整車企業2025年年報陸續發佈：兩巨頭營收超3000億元 新勢力迎階段性盈利

（來源：經濟參考報）

汽車整車上市企業2025年年報正在陸續披露。傳統巨頭吉利、奇瑞營收均超過3000億元，實現利潤穩步增長。造車新勢力中，零跑、小鵬和蔚來在經過約10年的發展后，迎來了階段性盈利；理想雖實現續盈，但轉型陣痛和供應鏈瓶頸讓業績承壓。

新能源與海外業務發力

傳統巨頭穩健發展

在已發佈2025年年報的車企中，吉利、奇瑞兩家車企的營收均超3000億元。新能源車及海外市場的發力，為兩家車企帶來強勁增長動能和盈利表現。

吉利汽車2025年實現總收入3452億元，同比增長25%，創歷史新高；扣除外匯匯兌等非經常性損益后，核心歸母淨利潤144.1億元，同比增長36%，盈利增速高於營收增速。

具體來看，2025年，吉利汽車全年總銷量302.5萬輛，同比增長39%，其中新能源車型銷量168.8萬輛，同比大增90%，成為增長核心引擎；出口銷量42萬輛，其中新能源出口12.4萬輛，同比大幅增長240%。

據悉，截至2025年底，吉利品牌網點已拓展至88個國家和地區，總數量超1200個。2026年出口銷量目標為64萬輛，較上年增長52%。東方證券預計，隨着公司海外產能、渠道、產品全面推進，海外業務特別是新能源出海將成為公司新的收入和利潤增長引擎。

在海外業務和新能源產品的雙重強勁帶動下，奇瑞汽車上市后的首份年報交出了經營規模與盈利水平同步創歷史新高的答卷。奇瑞汽車2025年實現總營收3002.9億元，同比增長11.3%；淨利潤195.1億元，同比增長36.1%。其中，海外營收1574.2億元，同比增長56%，佔總營收比重提升至52.4%。據瞭解，2025年奇瑞汽車在歐洲市場實現突破，進入英國、意大利等16個歐洲國家市場，海外市場覆蓋面與影響力持續擴大。

2025年，奇瑞自主乘用車銷量達263.14萬輛，同比增長14.6%。其中，新能源自主乘用車銷量82.65萬輛，同比增長72.5%；新能源汽車收入980.23億元，同比增長66.3%，佔總營收比重從21.9%提升至32.6%。

奇瑞汽車執行副總裁、董事會祕書戚士龍表示，2025年，隨着規模化擴張、產品力升級，奇瑞汽車新能源汽車業務的毛利率達8.8%，實現了從「規模擴張」向「盈利增長」的跨越。

中泰證券研報認為，奇瑞汽車出口優勢持續鞏固，國內新能源加速轉型。2026年奇瑞汽車計劃實現銷量300萬輛，同比增加14.0%，預計出口和國內新能源為主要增長方向。

交付量與毛利率提升

新勢力業績出現分化

造車新勢力「蔚小理零」也均已發佈年報。數據顯示，得益於交付量的大幅提升和毛利率的良好表現，2025年，零跑汽車實現全年盈利，蔚來、小鵬均在四季度實現盈利；理想汽車則出現交付量與毛利率下降，公司業績承壓。

從全年交付量看，2025年，零跑汽車以596555台位列「蔚小理零」首位，同比增長103.1%。零跑汽車2025年實現淨利潤5.4億元，成為第二家全年盈利的中國造車新勢力。在持續的成本管理、產品組合優化以及其他業務收入等因素共同作用下，零跑汽車的毛利率由2024年的8.4%提升至2025年的14.5%。

小鵬汽車2025年交付429445台，雖總量不及零跑，但同比增幅高達125.9%，多項核心經營指標創新高；全年營收為767.2億元，同比增長87.7%，其中汽車銷售收入683.8億元，同比增90.8%；淨虧損收窄至11.4億元；2025年全年毛利率達到18.9%，同比提升4.6個百分點。值得關注的是，小鵬汽車第四季度表現尤為亮眼，單季營收222.5億元，交付116249台、毛利率21.3%，三項核心數據均創季度歷史新高，並實現淨利潤3.8億元，完成上市以來首次單季度盈利。

在2025年四季度實現單季度盈利的還有蔚來，淨利潤為2.83億元。2025年，蔚來三品牌全年合計交付326028輛，同比增長46.9%，創歷史新高；實現營收874.88億元，同比增長33.1%；綜合毛利率為13.6%，同比提升3.7個百分點；汽車毛利率為14.6%，同比提升2.3個百分點，延續回升態勢。雖然蔚來2025年全年仍淨虧損149.43億元，但較上年收窄33.3%。

理想汽車2025年雖續盈，但經營業績承壓：全年交付406343輛，同比減少18.8%，其中第四季度交付109194輛，同比減少31.2%；收入總額1123億元，同比下降22.3%；淨利潤11億元，同比下降85.8%。其中第四季度的淨利潤僅2020萬元；全年毛利率為18.7%，亦較2024年的20.5%有所下滑。

理想汽車董事長李想坦言，過去一年對於理想汽車來説，是一次重要的「戰略調整期」。增程轉換純電切換期的陣痛、供應鏈瓶頸帶來的交付延迟、理想i6的初始銷售政策、理想i6開始交付后因不同產品組合導致的平均售價降低，正或多或少的通過財務數據顯現出來。

謀「技術卡位」增強競爭力

2026年表現待檢驗

面對汽車行業智能化、綠色化、高端化、國際化趨勢，車企紛紛選擇持續加碼技術研發，以期通過「技術卡位」，築牢長期競爭底氣。

蔚來在公告中披露，圍繞技術和產品層面，公司持續推進智能駕駛芯片、整車全域操作系統等相關佈局，並將其視為提升產品競爭力和經營效率的重要支撐。同時繼續擴張充換電網絡，換電服務規模進一步擴大。

零跑汽車副總裁李騰飛表示，2026年應該是零跑智駕全面發力的一年。「我們希望到今年年底，零跑智駕能夠真正得到大家的認可，真正讓大家覺得已經達到行業第一梯隊的水平。」

小鵬汽車則明確將自身定位為「物理世界AI公司」。小鵬汽車董事長何小鵬表示：「我們不斷突破物理AI技術上限，加快產品技術創新量產和商業化。」公司今年物理AI相關研發投入預計提升至70億元。

奇瑞汽車2025年的研發投入達147億元，同比增長接近40%，其中增加的研發投入主要圍繞電動化、智能化及基礎技術等方向。「這是我們研發投入的重中之重。」戚士龍表示，奇瑞汽車的研發投入方向，已經從此前重點投向產品研發，轉變為更多投向基礎技術。

據中國汽車工業協會數據，2月汽車產銷分別完成167.2萬輛和180.5萬輛，環比分別下降31.7%和23.1%，同比分別下降20.5%和15.2%。今年1至2月，銷量排名前十位的轎車生產企業共銷售90.2萬輛，佔轎車銷售總量的70%。在上述十家企業中，與去年同期相比，吉利汽車和上汽股份銷量呈不同程度增長，其他企業銷量呈不同程度下降。一系列數據凸顯出2026年汽車市場的競爭難度與挑戰。

一季度業績預測方面，蔚來預計交付量為8萬輛至8.3萬輛，同比增長90.1%至97.2%；小鵬汽車則預計交付量61000至66000輛，按年減少約29.79%至35.11%。

業內人士表示，在新能源汽車行業競爭依然激烈、盈利分化加劇的背景下，如何把一次季度性突破轉化為可驗證、可持續的全年盈利能力，是企業共同的挑戰。