財報速睇 | 力量發展2025全年營收52.93億元，同比減少6.4%，歸母淨利潤8.96億元，同比減少57.5%

華盛資訊3月24日訊，力量發展公佈2025全年業績，公司2025全年營收52.93億元，同比減少6.4%，歸母淨利潤8.96億元，同比減少57.5%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 房地產及物業管理服務分部成為新的增長點，其收益同比增長193.3%，從2.36億人民幣增至6.93億人民幣，主要得益於年內房地產開發項目完成交付及新增的物業管理服務業務。

② 其他附屬業務（包括農牧業及雪茄煙草）展現增長潛力，分部收益同比增長68.6%，達到0.86億人民幣，反映了公司在多元化業務組合戰略上取得的進展。

③ 海外業務佈局取得關鍵進展，南非馬卡多煤礦項目的採礦與選煤廠建設已全面啟動，預計二零二六年上半年投產；同時，塞拉利昂金紅石礦項目預計二零二六年下半年投產，有望成為未來業績增長的新動力。

④ 產品結構得到優化，寧夏永安煤礦成功推出首批煉焦煤產品「力量肥煤」並投入市場，獲得了下游客户的積極反饋，標誌着公司從單一動力煤業務向全煤種生產拓展。

⑤ 物業管理業務通過收購Seedlife迅速形成規模，服務網絡已遍及全國32座城市，在管面積近千萬平方米，為公司帶來了穩定的收入來源並與房地產項目形成協同效應。

2、業績不足：

① 公司整體經營業績顯著下滑，總營收同比減少6.4%至52.93億人民幣，歸母淨利潤更是大幅下跌57.5%至8.96億人民幣，主要原因是煤炭市場下行導致產品售價下跌。

② 核心採煤業務表現疲軟，該分部收益同比下降15.9%至45.14億人民幣，除税前溢利同比下降42.6%至17.47億人民幣，主要受煤炭市場價格中樞下移及部分煤礦經營成本上升的拖累。

③ 盈利能力大幅削弱，整體毛利率由去年同期的55.2%下降至38.4%，淨利潤率由36.8%驟降至16.8%，主要受煤價下跌、新項目運營成本增加以及房地產存貨減值等多重因素影響。

④ 新拓展的附屬業務仍處於投入期，整體錄得除税前綜合虧損約4.07億人民幣，其中房地產及物業管理分部虧損2.42億人民幣，其他分部虧損1.65億人民幣，對集團整體利潤形成拖累。

⑤ 運營成本及開支顯著增加，銷售成本同比上升28.8%至32.63億人民幣，行政開支同比增加41.3%至4.86億人民幣，主要由於新開發業務（如永安煤礦及房地產等）的經營開支上升所致。

三、公司業務回顧

力量發展集團有限公司: 於回顧期內，受煤炭市場價格中樞下移影響，集團核心煤炭採礦業務分部收入同比下降15.9%至45.14億人民幣，除税前溢利下降42.6%至17.47億人民幣。儘管面對價格壓力，內蒙古大飯鋪煤礦經營保持穩健，同時寧夏永安煤礦進入聯合試運轉並推出新產品，但初期較高的經營成本對分部利潤造成拖累。在鞏固主業基礎上，公司積極開拓附屬業務，房地產及物業管理服務分部收入達6.93億人民幣，其他分部（農牧業及雪茄煙草）收入為0.86億人民幣。然而，由於附屬業務尚處發展初期且計提了約2.87億人民幣的非現金性減值，該部分業務錄得除税前綜合虧損約4.07億人民幣。

四、回購情況

報告期內，公司或其任何附屬公司概未購買、出售或贖回任何公司的上市證券。

五、分紅及股息安排

報告期內，公司已派發中期股息每股5.0港仙及特別股息每股3.5港仙。此外，董事會建議派發截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股6.0港仙，該建議須待股東於應屆股東周年大會上批准后方可作實。建議的末期股息計劃於二零二六年六月至九月期間分四期支付。

六、重要提示

獨立核數師在報告中強調了與持續經營相關的重大不確定性。報告指出，集團因已完成及建議的收購（包括物業發展和礦業項目）產生了重大開支，其為這些資本開支提供資金支持的能力在很大程度上依賴其未來的經營現金流入和從外部融資的能力，而這些可能受到政府宏觀調控政策及煤炭市場價格波動的影響。這些情況表明存在重大不確定性，可能對集團的持續經營能力造成重大疑問。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

力量發展集團有限公司: 展望二零二六年，董事會預計國內煤炭供需關係將由供給寬松轉向供需平衡，煤價中樞或將有所修復。集團將繼續堅持安全、效益與綠色環保並重的礦山發展理念，充分發揮內蒙古大飯鋪煤礦、寧夏永安及韋一煤礦的資源優勢，並深度挖掘海外資源價值，持續深化煤炭全產業鏈及全球化佈局。在穩健發展主營煤炭業務的基礎上，集團將繼續拓展多元化附屬業務，以增進整體經營效益，並以優秀的業績回饋股東。

八、公司簡介

力量發展集團有限公司於開曼羣島註冊成立為一間獲豁免有限公司，其股份於香港聯合交易所有限公司主板公開買賣。集團主要從事採掘及銷售煤炭產品業務，並通過收購拓展了包括房地產開發、物業管理、農牧業以及雪茄煙草在內的新業務。

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