勞動力成本意外導致國債陷入困境

周二，勞動力成本上漲對債券市場來説是一個糟糕的時期，由於與伊朗戰爭相關的能源價格擔憂再次加劇，美國國債收益率已經攀升。

整個曲線的收益率較高。截至撰寫本文時，政策敏感的2年期國債（US2 Y）上漲5個基點至3.91%，10年期國債收益率（US10 Y）上漲4個基點至4.39%。

除了現有的滯脹擔憂之外，美國勞工統計局的最新數據顯示，由於工作時間再次下降，第四季度非農勞動生產率年率化從2.8%下調至1.8%，而單位勞動力成本則從2.8%大幅上調至4.4%。更重要的是，標準普爾全球數據顯示，3月份全國商業活動放緩至11個月低點，反映出新訂單增幅略有減弱以及中東戰爭爆發后價格飆升。

在唐納德·特朗普總統宣揚與伊朗的富有成效的討論並推迟了對伊朗能源基礎設施的襲擊計劃后，市場周一短暫松了口氣，儘管在伊朗拒絕談判且原油（CL 1：COM）（CO1：COM）反彈后，這種樂觀情緒消退。

到周二，焦點又回到了更持續的能源衝擊可能會讓美聯儲保持謹慎並使借貸成本承壓的風險上。

國債ETF：（TLT）、（TLH）、（IEF）、（IEI）、（SHY）、（SGEV）、（SCHO）和（BIL）。