財報速睇 | 海螺環保2025全年營收16.40億元，同比減少2.8%，歸母淨利潤虧損2.28億元，由盈轉虧

華盛資訊3月24日訊，海螺環保公佈2025全年業績，公司2025全年營收16.40億元，同比減少2.8%，歸母淨利潤虧損2.28億元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 資源綜合利用業務成為主要增長動力，實現收入2.01億人民幣，同比增長58.1%，主要得益於池州、蕪湖替代燃料項目及昌江汽車拆解項目的投產運營。

② 飛灰處置業務表現亮眼，實現收入1.27億人民幣，同比增長48.3%，主要原因是華東飛灰處置中心獲批后，跨省飛灰轉運量增加。

③ 經營活動現金流表現強勁，錄得淨額5.53億人民幣，同比大幅增長27.4%，主要由於公司加強了應收賬款的回款管理。

④ 成本控制初見成效，分銷成本同比下降14.2%至1.46億人民幣，原因是公司持續提升客户直供比例，有效降低了諮詢服務費。

⑤ 融資結構得到優化，財務費用同比下降8.2%至1.08億人民幣，主要因公司成功發行綠色中期票據，用以置換高利率的銀行貸款。

2、業績不足：

① 公司經營業績由盈轉虧，錄得股東應占虧損2.28億人民幣，而去年同期為盈利0.06億人民幣，主要受市場價格低迷、新項目投產導致折舊增加及計提資產減值等因素拖累。

② 核心業務工業危廢處置服務收入下滑，同比減少6.8%至10.73億人民幣，主要因市場競爭加劇導致部分省份處置價格下降，以及部分地區客户產廢量減少。

③ 工業固廢處置服務收入同比下降10.3%至3.66億人民幣，主要原因是污染土處置意向訂單的落地時間滯后，導致進廠量不足。

④ 整體盈利能力顯著下滑，毛利率由去年同期的37.3%下降8.5個百分點至28.8%，其中油泥處置和資源綜合利用業務因新項目產能不足或運行不穩定，毛利率分別錄得-3.5%和-2.7%。

⑤ 資產減值損失大幅增加，報告期內共計提包括對聯營公司的權益減值、物業設備減值及應收款減值等各項損失合計約1.42億人民幣，嚴重侵蝕了當期利潤。

三、公司業務回顧

中國海螺環保控股有限公司: 於回顧期內，固危廢處置行業競爭激烈，處置價格持續低位，公司經營效益受到衝擊。面對嚴峻環境，集團全力拓市場、抓管理，固危廢處置總量保持穩定，應收賬款同比下降，現金流保持穩健。期內，集團共處置工業危廢約115.68萬噸，同比基本持平；處置工業固廢約173.42萬噸，同比減少約4.5%；生產及銷售替代燃料約60.43萬噸，同比增長約99.9%。截至報告期末，集團在全國21個省、市、自治區共投運、建設環保項目85個。

四、回購情況

報告期內，公司及其附屬公司概無購買、出售或贖回公司的任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會建議不宣派截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息。

六、重要提示

報告期末，集團的流動比率為0.7，存在6.31億人民幣的流動負債淨值，顯示出一定的短期償債壓力，但公司已通過發行綠色中期票據等方式積極優化資本結構。此外，集團期內計提了合計約1.42億人民幣的資產減值損失，是導致業績由盈轉虧的重要因素之一。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

中國海螺環保控股有限公司: 展望未來，集團將圍繞「協同化處置、資源化利用、低碳化循環」方向，聚焦飛灰、污泥、替代燃料等主業，並積極尋求優質項目併購機會。市場方面，公司將推動行業構建良好生態以穩定價格，並大力拓展大宗固廢業務。運營方面，將通過加強對標管理和深化與水泥企業的生產融合來降本增效。同時，公司將強化應收賬款管控，保障現金流穩定，防範經營風險。

八、公司簡介

中國海螺環保控股有限公司的主要業務是為工業固廢及危廢提供處置解決方案。集團業務遍佈中國21個省、市、自治區，運營及在建項目涵蓋一般危廢處置、飛灰水洗、油泥處置、工業固廢處置以及資源綜合利用等多個環保領域，致力於固廢的「減量化、資源化、無害化」處理。

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