衝擊第一：TCL擬10億美元控股索尼家庭娛樂

（來源：財中TMT）

羣智諮詢數據顯示，2025年，TCL電視全球出貨量僅次於三星。若合資公司投入運營，TCL與索尼的合併市場份額有望衝擊全球第一，並對三星、海信家電（00921.HK）構成新的競爭壓力。

作者/孫語彤

3月24日，彭博等報道稱，索尼（SONY）正接近達成一項具有約束力的協議，擬將其家庭娛樂業務的多數股權出售給中國競爭對手TCL電子（01070.HK），這筆交易估值可能約為10億美元。

索尼瘦身

根據雙方在2026年1月簽署的意向備忘錄，這筆交易的具體形式是成立一家合資公司來承接索尼的家庭娛樂業務，該業務主要包括其知名的Bravia電視品牌以及家庭音響等產品線。

在擬議的合資公司架構中，TCL電子將持有51%的股份，獲得控股權；索尼則保留49%的股份。新公司計劃於2027年4月開始正式運營，業務範圍將覆蓋從產品開發、設計、製造到銷售、物流及客户服務的全鏈條。據悉，雙方力爭最早在2026年3月宣佈達成最終協議。

此次股權出售是索尼近年來持續進行戰略調整的延續。索尼正將資源更多地聚焦於其知識產權（IP）資產組合，包括動漫、真人電影、音樂及體育賽事轉播等娛樂內容業務，同時逐步精簡傳統的消費電子硬件業務。

全球爭霸

對TCL電子而言，此次交易與其長期推進的全球化與高端化戰略相契合。TCL作為中國主要的電子集團之一，多年來致力於打造大型海外業務，包括贊助奧運會等國際活動以提升品牌影響力。

通過控股索尼的家庭娛樂業務，TCL有望直接獲取索尼在高端電視市場的品牌影響力、成熟的畫質與音頻技術，以及在北美、歐洲等關鍵市場的零售渠道和用户基礎。

市場研究機構羣智諮詢的數據顯示，預計2025全年TCL電視全球出貨量以13.8%的份額位列第二，僅次於三星（SSNLF）的16%。即便索尼市場份額僅預測為1.9%，但其在高端市場仍擁有強大的品牌號召力。若合資公司投入運營后，TCL與索尼的合併市場份額有望衝擊全球第一的位置。這將對三星、海信家電（00921.HK）等主要競爭對手構成新的競爭壓力。

從供應鏈角度看，交易完成后，TCL科技（000100.SZ）旗下的華星光電預計將在面板供應上扮演更關鍵的角色。這也延續了日系消費電子品牌逐步退出或重組硬件製造業務的趨勢，此前東芝、松下等品牌已對其電視業務採取了類似舉措。

截至3月24日收盤，TCL電子報11.22港元，漲3.89%，市值283億港元。

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