券商處置房產，為何常常被打標籤？

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財聯社3月24日訊（記者 陳俊蘭）時常見諸公告、或是公開信息披露的證券公司房地產處置動作，往往引起行業關注，各種猜測也比較多。

各家機構的處置動機往往不同，有的作為抵債資產，時機成熟后，券商往往擇機處置，這種現象比較多見；也有的是成立初期的零散物業，隨着公司發展並有統一物業后，這些零散物業已不再適合作為營業場所，管理所耗精力多，且租金回報率低，成為券商選擇出售的重要原因；當然也有券商為優化資產，進行房產處置，從機構經營來説，這都是應有之意。

紅塔證券此前在北京產權交易所掛牌昆明、上海、深圳6處房產，掛牌總價2.63億元，預計貢獻利潤總額1.87億元；西南證券集中處置逾70項抵債資產，加快不良出清；方正證券折價轉讓鄭州裕達國貿大樓，亦成為行業焦點。

近期最受市場關注的當數招商證券資產處置進展。據上海聯合產權交易所信息，招商證券掛牌出售的深圳核心區域5處房產展示信息已延期，首輪延期至3月24日，或意在徵集更多意向方、促成交易達成。

招商證券5處房產掛牌延期

上海聯合產權交易所官網掛牌信息顯示，招商證券此次擬出售的5處房產均位於深圳市核心區域，合計底價約1.48億元。其中4處位於福田區的佳和華強大廈A座，涉及第8層至第11層，每層單獨掛牌，轉讓底價均為2984.51萬元，合計約1.19億元。另一處位於羅湖區筍崗東路的寶安廣場ABC棟2-B、2-C、2-D，整體轉讓底價為2813.94萬元。掛牌截止日期原為2026年3月17日，現延期至3月24日。

根據公告要求，上述房產的交易方式為網絡競價，且受讓方需一次性付款。意向受讓方須具備良好的財務狀況與支付能力，無不良經營記錄。

記者瞭解到，此次出售的房產多購置於20世紀90年代，部分物業存在建成年代久、設施陳舊、功能單一等特點，且周邊被居民區環繞，難以滿足現代金融機構智能化、高端化的辦公需求，長期持有面臨維護成本高、租金回報率低、流動性差等問題。此次處置屬於企業正常經營調整，通過資產變現將沉澱數十年的固定資產轉化為可靈活配置的現金資源，提升資產周轉效率。

從財務影響來看，儘管1.48億元的掛牌總價看似不菲，但對招商證券業績貢獻有限。公司於2026年1月發佈的2025年度業績快報顯示，預計全年實現營業總收入249億元，同比增長19.19%；歸屬於母公司股東的淨利潤高達123億元，同比增長18.43%。以此計算，此次房產出售金額僅佔其歸母淨利潤的1.2%左右，不會對公司整體利潤格局產生實質性影響。

同時，招商證券業績快報還顯示，公司加權平均淨資產收益率（ROE）提升至9.90%，較上年同期增加1.08個百分點，反映出公司資本運用效率提高。招商證券提到，公司財務指標的改善主要得益於公司以服務金融「五篇大文章」為戰略引領，強化協同聯動，推動發展質量與經營效益雙提升。

從招商證券自身發展來看，公司近年來持續推進戰略優化，2025年業績穩步增長，資產規模持續擴大，年末總資產達7533.50億元，歸屬於母公司股東的權益達1379.59億元。此次盤活存量資產，進一步釋放財務資源，有助於補充營運資本，強化資產負債表健康度，為后續業務擴張和核心領域投入提供支撐。

行業輕資產化趨勢明確

記者梳理發現，券商賣房並非首次。自2025年以來，先后有華西證券、方正證券和紅塔證券、國泰海通證券等券商拋售資產。

3月11日，國泰海通證券北京分公司和北京金融街證券營業部部分資產掛牌出售在北京、珠海兩地的房產，合計3490.2萬元。

2月12日，紅塔證券發佈公告稱，公司部分房產已在北京產權交易所完成掛牌，掛牌價格合計2.63億元人民幣，增值率高達802.17%。

2025年2月17日，方正證券公告，其全資子公司方正承銷保薦以7.3億元成功出售鄭州裕達國貿大樓101處房屋及會議中心。公司明確表示，此舉旨在「聚焦主業、盤活抵債資產」。

同年，1月27日，國聯民生亦在公開平臺掛牌轉讓其持有的桂林市可高•灕江1號商務辦公樓10套房產及2個地下車位使用權，轉讓底價475.35萬元。

華西證券則採取「售租結合」策略，2025年7月3日，公司成功將總部辦公樓B區項目對外出租，租賃期限長達12年，租金合計3.59億元（含税），承租方為成都富潤天府投資有限公司。華西證券表示，此舉有利於提高資產運營效率，為公司帶來長期穩定的租金收入。僅隔一個多月，8月28日，華西證券董事會又審議通過《關於申請處置河北涿州房產的議案》，繼續推進資產剝離。

此外，西南證券於2025年下半年在重慶聯合產權交易所集中掛牌轉讓超70項資產，包括房屋、車位、車輛等，轉讓底價合計487.82萬元，其中多項屬於抵債資產。

記者瞭解到，券商為募集資金謀求其他業務發展，通過處理房產獲得收益也較為常見。處置房產的核心邏輯在於「盤活存量」與「聚焦主業」。在當前以重資本業務如自營、兩融、衍生品為主導的經營模式下，現金流的使用效率遠比持有不能生息的老舊房產更重要。

未來券商處置房產的趨勢將如何演變？

業內人士認為，隨着市場行情回暖，券商或放緩資產處置節奏，將重心轉向核心業務拓展。但結合當前市場環境與行業發展趨勢來看，未來兩年券商資產處置仍將保持常態化，成為行業優化資產結構、增強綜合競爭力的重要舉措。

在處置模式上，「出售與租賃並舉」有望成為主流。華西證券將總部辦公樓B區長期出租12年，為行業盤活核心區域優質物業提供了可借鑑的成熟模式。而對於抵債類資產，如何在市場承壓階段最大限度降低處置損失、切實保護投資者利益，仍是券商在房產處置過程中亟待破解的現實難題。

從行業視角來看，本輪券商集中處置房產，既是行業迴歸金融本源、聚焦主責主業的主動戰略調整，也是部分歷史業務風險逐步出清的被動修復過程。隨着市場周期更迭，早年沉澱在資產負債表中的不動產終將完成有序出清，這一過程，也正是中國證券業邁向規範化、專業化、高質量發展的寫照。