財報速睇 | 藥明生物2025全年營收217.90億元，同比增長16.7%，歸母淨利潤49.08億元，同比增長46.3%

華盛資訊3月24日訊，藥明生物公佈2025全年業績，公司2025全年營收217.90億元，同比增長16.7%，歸母淨利潤49.08億元，同比增長46.3%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體業績實現穩健增長，全年總收益同比增長16.7%至217.90億人民幣，本公司擁有人應占純利大幅增長46.3%至49.08億人民幣。

② 盈利能力顯著提升，毛利率由去年同期的41.0%增至46.0%，主要得益於高利潤率業務佔比提升、產能利用率提高及運營效率優化；純利率也從21.1%提升至26.3%。

③ XDC業務分部表現強勁，其外部銷售收入同比增長49.6%至59.00億人民幣，成為集團關鍵增長引擎；截至報告期末，藥明合聯已獲得252個進行中的ADC及生物偶聯藥物項目。

④ 后期及商業化項目收入貢獻提升，該部分收益同比增長26.4%至94.61億人民幣，佔總收益比重從40.1%增至43.4%，顯示公司「贏得分子」戰略成果及業務結構持續優化。

⑤ 全球項目管線持續擴張，報告期內新增209個綜合項目，使綜合項目總數達到945個；其中，高價值的臨牀后期及商業化生產項目分別增至74個和25個，為未來增長奠定基礎。

2、業績不足：

① 早期臨牀開發服務收入出現下滑，早期（第I及II期）臨牀開發服務收益同比減少30.8%至26.39億人民幣，佔總收益比重從20.4%降至12.1%。

② 中國區業務收入有所收縮，來自中國市場的收益同比下降5.0%至26.80億人民幣，其佔總收益的比重也從15.1%降至12.3%。

③ 銷售及營銷開支增幅較大，該項開支同比增長28.5%至6.09億人民幣，增速顯著高於16.7%的收入增速，導致其佔收益百分比由2.5%上升至2.8%。

④ 預期信用損失撥備增加，報告期內預期信用損失模型下的減值虧損淨額為2.05億人民幣，較去年同期的1.52億人民幣增長35.2%，增速快於業務增長。

⑤ 來自十大客户的收入增長乏力，儘管客户基礎趨於多元化，但前十大客户的合計收益僅增長5.1%至81.84億人民幣，遠低於公司整體16.7%的營收增幅。

三、公司業務回顧

藥明生物技術有限公司: 於回顧期內，公司憑藉其一體化端到端CRDMO平臺及「跟隨並贏得分子」戰略，再次推動業務顯著增長。全年收益同比增長16.7%至217.90億人民幣，毛利增長30.9%至100.19億人民幣，公司擁有人應占純利增長46.3%至49.08億人民幣。公司新增209個綜合項目，使項目總數達945個。截至報告期末，未完成訂單總量增加至237億美元，其中三年內未完成訂單達45億美元，為持續增長提供了有力支撐。

四、回購情況

於報告期內，公司於聯交所購回合共83,719,500股股份，總購買價約為1,707.58百萬港元。公司表示，此舉旨在表明對其自身業務展望及前景的信心，認為股份當前交易價格並未反映其內在價值。購回的股份已被註銷。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就截至二零二五年十二月三十一日止年度派付任何末期股息。

六、重要提示

報告期內，集團完成了兩項設施資產出售交易，包括德國的製劑設施和藥明海德的愛爾蘭設施，以優化全球運營效率。此外，報告期后，公司的附屬公司藥明合聯就收購東曜藥業股份有限公司全部已發行股份作出的自願有條件現金要約，已於二零二六年三月十七日成為無條件。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

藥明生物技術有限公司: 展望未來，公司認為生物製藥行業基本面強勁，對擁有先進技術和戰略能力的外包服務提供商的需求空前龐大。展望二零二六年，集團將通過戰略投資前沿技術以加強其一體化平臺，並優化全球產能佈局以更好地支持客户。公司將致力於通過擁抱數字化創新、實施WBS精益管理及恪守最高合規標準，實現效率與卓越運營，並提升ESG表現，以開創一個「讓天下沒有難做的生物藥」的未來。

八、公司簡介

藥明生物技術有限公司是一家在開曼羣島註冊成立的投資控股公司。本集團為全球領先的生物藥合同研究、開發及生產組織（CRDMO），為全球生物藥的發現、開發及生產提供端到端解決方案。

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