財報速睇 | 小米集團-W2025全年營收4572.87億元，同比增長25.0%，歸母淨利潤416.43億元，同比增長76.0%

華盛資訊3月24日訊，小米集團-W公佈2025全年業績，公司2025全年營收4572.87億元，同比增長25.0%，歸母淨利潤416.43億元，同比增長76.0%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025年總收入與經調整淨利潤均創歷史新高，總收入同比增長25.0%至4572.87億人民幣，年度利潤同比增長76.3%至415.66億人民幣，主要得益於穩健進取的經營策略。

② 智能電動汽車及AI等創新業務分部表現極其亮眼，收入同比飆升223.8%至1060.70億人民幣，並首次實現全年經營收益轉正，主要由於汽車交付量大幅增加及平均售價提升所致。

③ IoT與生活消費產品業務收入達歷史新高，同比增長18.3%至1232.00億人民幣，毛利率提升至23.1%，主要受益於全球市場部分產品及中國大陸智能大家電和可穿戴產品收入增加。

④ 互聯網服務業務延續健康增長，全年收入同比增長9.7%至374.40億人民幣，創歷史新高，主要由於廣告業務收入增加。其中境外互聯網服務收入同比增長15.2%，佔比創年度新高。

⑤ 公司研發投入顯著增加，2025年研發開支同比增長37.8%至331.32億人民幣，主要由於與智能電動汽車及AI等創新業務相關的研發開支增加，體現了公司對底層核心技術的持續投入。

2、業績不足：

① 核心的智能手機業務收入出現下滑，同比減少2.8%至1864.40億人民幣，主要由於智能手機出貨量減少2.0%及平均售價（ASP）下降所致。

② 智能手機業務的盈利能力減弱，其毛利率由2024年的12.6%下降至10.9%，主要原因是核心零部件價格上漲以及全球市場競爭加劇。

③ 第四季度盈利能力同比下滑，期間利潤為65.44億人民幣，同比下降27.3%，經調整淨利潤為63.49億人民幣，同比下降23.7%，主要受存儲成本上漲及行業競爭加劇等因素影響。

④ 銷售及推廣開支增幅較大，同比增長30.8%至332.14億人民幣，增速超過總收入增速，主要是由於與智能電動汽車相關的銷售推廣、新零售擴張及物流開支增加。

⑤ 公司在印度面臨重大法律及監管風險，當地有關部門就税務與外匯法規等事項進行調查，導致截至2025年底有相當於37.85億人民幣的資金在銀行賬户中受限，為經營帶來不確定性。

三、公司業務回顧

小米集團: 於回顧期內，公司持續高效執行「穩健進取」的核心經營策略，實現堅實業績增長，總收入為4572.87億人民幣，同比增長25.0%，經調整淨利潤為391.66億人民幣，同比增長43.8%。公司持續推進「人車家全生態」戰略，全球月活躍用户數達到7.54億，同比增長7.4%，AIoT平臺已連接的IoT設備數達到10.79億，同比增長19.3%。

四、回購情況

2025年，公司股票回購金額達約63億港元，回購約1.53億股股票。2026年1月，公司公告了一項不超過25億港元的自動股份購回計劃。截至2026年3月20日，公司於2026年內已回購股票金額達約47億港元。

五、分紅及股息安排

董事會決議不宣派截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

自2021年12月起，印度有關部門就遵守相關所得税、關税及外匯法規對小米印度公司發起調查。截至2025年12月31日，因此事項導致被限制的銀行賬户資金達485.50億印度盧比（相當於37.85億人民幣）。相關案件目前處於聽證階段，管理層認為公司有正當理由作出迴應，故未作重大撥備。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

小米集團: 展望未來，公司預計自2026年開始，未來五年的累計研發開支將超過2000.00億人民幣。在智能電動汽車業務方面，公司設定了2026年全力衝刺交付55萬輛小米汽車的目標。

八、公司簡介

小米集團是一家以智能手機、智能硬件和IoT平臺為核心的消費電子及智能製造公司。公司持續推進「人車家全生態」的集團戰略，業務涵蓋智能手機、IoT與生活消費產品、互聯網服務以及智能電動汽車等創新業務。根據Omdia數據，2025年公司全球智能手機出貨量連續第五年排名全球前三。

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