財報速睇 | 萬洲國際2025全年營收280.26億美元，同比增長8.0%，歸母淨利潤15.67億美元，同比減少2.8%

華盛資訊3月24日訊，萬洲國際公佈2025全年業績，公司2025全年營收280.26億美元，同比增長8.0%，歸母淨利潤15.67億美元，同比減少2.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 集團總收入實現增長，同比增長8.0%至280.26億美元，主要得益於豬肉銷量的上升以及肉製品平均售價的提高。

② 豬肉業務經營利潤大幅增長62.4%至5.78億美元，主要原因是美國生豬養殖業務在生豬價格上漲和飼料成本下降的推動下實現扭虧為盈。

③ 豬肉分部銷量與收入雙雙提升，外部銷量同比增長8.6%至408.9萬公噸，帶動該分部收入增長10.1%至113.83億美元，主要動力源於所有經營區域的屠宰量均有所上升。

④ 歐洲肉製品業務表現強勁，經營利潤同比增長14.0%至1.55億美元，收入增長12.9%至21.78億美元，主要得益於銷量增長、紀律性的定價策略以及對Argal的收購貢獻。

⑤ 其他業務分部收入增長顯著，同比增長26.9%至24.65億美元，主要由於家禽業務增長、收購Pupil Foods以及非豬肉蛋白國際貿易的增長所推動。

2、業績不足：

① 股東應占溢利出現下滑，同比減少2.8%至15.67億美元，主要受到生物資產公允價值調整的負面影響，該項目錄得0.24億美元虧損，而去年同期為1.48億美元收益。

② 核心的肉製品業務經營利潤同比下降4.1%至21.43億美元，原因是在中國市場銷量減少和費用增加抵消了成本效益，在北美市場原材料成本增幅超過了售價增幅。

③ 肉製品總銷量有所萎縮，同比下降1.5%至305.4萬公噸，尤其在中國市場，因需求疲弱和消費市場變化，銷量下跌了3.8%。

④ 中國及歐洲市場的豬肉業務利潤均出現下滑。中國分部因供應充足和競爭激烈，經營利潤下降20.0%至0.44億美元；歐洲分部則因生豬價格下跌，經營利潤下降31.3%至0.90億美元。

⑤ 核心肉製品業務的盈利能力承壓，其經營利潤率由上一年度的16.4%下降至15.1%，單位經營利潤也從每公噸720.6美元降至701.6美元。

三、公司業務回顧

萬洲國際有限公司: 於二零二五年，本集團的收入上升8.0%至280.26億美元，經營利潤增加8.7%至26.12億美元。收入增長主要由於豬肉銷量及肉製品的平均售價上升，而經營利潤的增加則得益於豬肉業務利潤水平的顯著提升。在所有分部中，肉製品業務作為核心，貢獻了集團50.6%的收入及82.0%的經營利潤；豬肉業務則貢獻了40.6%的收入和22.1%的經營利潤。業務遍及中國、北美及歐洲，其中北美業務佔收入比重最大，為54.3%。

四、回購情況

於截至二零二五年十二月三十一日止年度，公司及其任何附屬公司概無購買、出售或贖回公司任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會已建議派付截至二零二五年十二月三十一日止年度的末期股息每股0.41港元。連同已派付的中期股息每股0.20港元，全年股息總額將為每股0.61港元。此外，於回顧年度內，公司亦已宣派並派付了每股0.18港元的特別現金股息、一次以實物分派方式派付的特別股息，以及每股0.30港元的進一步特別股息。建議的末期股息預期將於二零二六年五月二十九日或前后派付。

六、重要提示

公司在美國的間接全資附屬公司史密斯菲爾德面臨多宗反壟斷訴訟，指稱豬肉行業存在反壟斷違規行為。雖已就部分集體申索達成和解，但仍有若干案件在審理中，公司擬就余下申索作出積極抗辯。此外，集團於報告期后宣佈計劃投資不超過13.00億美元興建一座全新的綜合加工設施，並訂立了收購知名牛肉熱狗品牌Nathan’s Famous的最終協議，以豐富品牌組合。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

萬洲國際有限公司: 展望未來，二零二六年將繼續是充滿不確定性的一年，但公司相信本集團的經營將維持穩健。公司將繼續專注於核心肉製品業務，在中國推行產品和渠道轉型，在美國化解成本上漲壓力，在歐洲擴大規模並提升利潤貢獻。同時，將通過改善生豬養殖關鍵績效指標、提高豬肉加工效率及產品附加值以強化豬肉業務。集團亦將發揮垂直產業鏈優勢，並探討技術與收購帶來的增長機遇，力求業績穩步增長，為股東創造良好回報。

八、公司簡介

萬洲國際有限公司是一家於開曼羣島註冊成立的投資控股公司，其股份於香港聯合交易所主板上市。作為一家經營業務遍及全球的領先豬肉企業，集團主要從事生產及銷售肉製品和豬肉，業務範圍覆蓋中國、北美及歐洲等主要市場。

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