大行評級丨里昂：上調嘉里建設目標價至22.2港元，公司盈利軌跡清晰

里昂發表報告指，嘉里建設2025年基礎盈利按年跌22%，主要受費用增加、財務成本上升及税項增加所影響。公司在去槓桿方面取得重大進展，淨借貸比率已由2024年12月底的41.5%改善，預計到2026年底將降至30%以下。報告指，嘉里建設現已擁有清晰的盈利軌跡，並將重點放在新的投資上，尤其是在香港住宅市場。該行將2026年及2027年核心盈利預測分別下調38.9%及19.6%，以反映較高的費用開支，但維持股息預測穩定不變；目標價由19.6港元上調至22.2港元，相信其仍提供具吸引力的股息收益率，維持「跑贏大市」評級。