【環球網財經綜合報道】2026年3月23日午間，港股上市公司廣州銀諾醫藥集團股份有限公司（2591.HK，以下稱「銀諾醫藥」）發佈2025年年度業績報告。報告期內，公司完成從純研發型企業向「研發+商業化」雙線運營的核心轉變，核心產品依蘇帕格魯肽α成功實現商業化落地，實現營業收入1.32億元，毛利率達89%，展現出強勁的產品盈利潛力。同時，公司在管線研發、全球化佈局、技術平臺升級等多維度取得突破性進展，為2026年醫保落地后的規模化增長及中長期戰略佈局築牢根基。
受此消息影響，銀諾醫藥-B股價午后一度飆升超25%。
2025年是銀諾醫藥的商業化元年，公司核心產品依蘇帕格魯肽α於2025年2月正式在國內商業化上市，降糖適應症在自費期短短5個月銷售額便突破5000萬元，全年銷售額成功破億，落地表現遠超市場預期，成功實現業績從0到1的突破。
另據數據顯示，截至2026年2月，依蘇帕格魯肽α已覆蓋超2000家醫院，其中三甲醫院超500家；線上電商渠道重點深化與平臺的合作，2025年天貓618期間，產品躋身阿里健康大藥房GLP-1用藥品牌成交榜單前三。
同時，依蘇帕格魯肽α成功拿下兩大核心市場準入資質。作為首個納入國家醫保目錄的國產人源長效GLP-1受體激動劑，醫保政策自2026年1月正式生效，將顯著降低患者用藥成本，加速基層醫療市場滲透；據公開資料查詢，人源長效GLP-1中，僅諾和諾德的司美格魯肽與禮來的替爾泊肽與銀諾醫藥的依蘇帕格魯肽3款產品列入國家醫保。
2025年，銀諾醫藥持續加碼研發投入，全年研發費用達2.06億元，增幅達1.03億元人民幣，聚焦於核心管線研發、多元化管線佈局以及技術平臺升級，形成「上市產品+臨牀階段+早期研發」的全周期管線矩陣。
國元國際此前發佈研報認為，根據弗若斯特沙利文的資料，全球肥胖/超重藥物市場規模2024年至2028年，預計市場規模將增長至369億美元，CAGR為 21.5%，2028年至2034年預計CAGR為7.7%；公司採用先進的重組融合蛋白平臺，使藥物具有長半衰期和高效性，依蘇帕格魯肽α的平均半衰期長達204小時，而且採用一次性自動注射筆，無需劑量滴定，簡化了用藥流程。
同時，公司穩步推進全球註冊申報與臨牀研究，逐步完善全球化版圖。目前，核心產品依蘇帕格魯肽αT2D適應症已在中國內地、澳門地區成功上市，2025年已完成向中國香港、東南亞、拉美部分重點市場的生物製品許可申請（BLA）提交。肥胖及超重適應症方面，中國III期臨牀試驗正在推進，預計2026年底完成；澳大利亞，每月一次超長效劑型的II期臨牀且已完成患者入組，相關試驗數據將直接支撐歐美地區III期臨牀快速推進，全球註冊佈局覆蓋美國、歐洲、加拿大等主流醫藥市場。
