里昂：恆基地產(00012)削減每股派息屬一次性事件 上調目標價至30.6港元

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，下調對恆基地產(00012)今明兩年盈利預測29.8%及28.3%，但改用「資產淨值折讓」估值，並在樓市情緒改善支撐下，將目標價從23.1港元上調至30.6港元。維持「持有」評級。新目標價較資產淨值折讓54.4%，折讓幅度較其五年平均值高0.5個標準差。

恆基地產去年基本盈利及每股派息分別較市場共識預測低21%及26%，主要因缺乏可觀資產出售收益，而管理層對宏觀環境持謹慎態度。但隨着香港樓價回升、內地物業組合出租率趨穩，以及資產出售基數偏低，是次超預期的跌幅很可能標誌着盈利已見底，該行認為此次削減每股派息屬一次性事件。該行預期股息未達預期將對股價造成短期壓力，但隨着香港樓市進入正常化周期，估值焦點將轉向資產淨值。