美國方面釋放對伊朗緩和信號，歐美原油期貨應聲大跌

Trump以與伊朗的對話取得積極進展為由，推迟了對伊朗能源基礎設施的威脅性襲擊，歐美原油期貨實盤開盤瞬間暴跌。然而伊朗否認正與美國進行談判，收盤跌幅有所縮窄。周一(3月23日)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕質原油2026年5月期貨結算價每桶88.13美元，比前一交易日下跌10.10美元，跌幅10.28%，交易區間84.37-101.67美元；倫敦洲際交易所布倫特原油2026年5月期貨結算價每桶99.94美元，比前一交易日下跌12.25美元，跌幅10.92%，交易區間96.00-114.43美元。

  上周六Trump威脅稱，如果霍爾木茲海峽無法重新開放，他將摧毀伊朗的電網。伊朗周日表示，如果美國總統履行一天前發出的在48小時內打擊伊朗電網的威脅，那麼伊朗將攻擊其海灣鄰國的能源和供水系統。

  周一歐美原油期貨實盤開盤后大幅走低，此前美國總統表示，在與伊朗進行了「富有成效的對話「后，美國已將攻擊伊朗發電廠和能源基礎設施的計劃推迟五天。不過，伊朗官方媒體的報道限制了跌幅，報道稱伊朗外交部否認華盛頓和德黑蘭之間進行過任何對話。

  儘管歐美原油期貨收盤暴跌10%，布倫特原油期貨跌破每桶100美元，但是波斯灣局勢如同Trump的思維一樣會反覆無常。這場美伊對伊朗的戰爭並沒有緩解，持續多久仍然不可猜測，因而國際油價還將跌宕起伏。布倫特原油期貨收盤后再次突破每桶100美元。

  隨着美伊戰爭僵持不下，高盛在不到兩周的時間里第二次上調了油價預期。周一油價暴跌之前，投資銀行高盛在3月22日晚些時候將其對2026年布倫特原油均價預測從每桶77美元上調至每桶85美元，並將美國WTI原油均價預測從每桶72美元上調至每桶79美元。該銀行預計霍爾木茲海峽的原油運輸持續中斷和戰略儲備庫存的增加將使石油市場處於更加緊張和避險的狀態。高盛還預計3月和4月份布倫特原油均價將達到每桶110美元，高於此前預測的每桶98美元，因交易商在石油供應中斷持續時間的不確定性中附加了越來越高的風險溢價。

  高盛在一份報告中表示，在不確定性的情況下，油價可能達到每桶135美元的峰值。如果市場需要一定的風險溢價來產生預防性需求削減，以抵消未來六個月中因流量極低（10周內）以及持續的每日200萬桶產量損失而導致的供應下降，那麼這種情形就可能出現。該銀行概述了其預測的兩個上行風險因素：一個是霍爾木茲海峽的長期中斷推動布倫特原油價格超過2008年的峰值；另一個是中東生產持續每天減少200萬桶導致價格急劇上漲。與此同時，高盛表示，美國在該地區軍事行動的潛在結束可能會迅速降低風險溢價，而美國可能考慮實施石油出口限制措施則可能會進一步拉寬布倫特原油與WTI原油之間的價差。

  高盛預計2027年布倫特和WTI原油均價將分別達到每桶80美元和每桶75美元，因為供需情況對油價反應所產生的緩和影響基本上抵消了各國增加戰略石油儲備所帶來的收緊效應。

  國際能源署署長比羅爾指出，當前中東危機對能源價格的影響，比20世紀70年代發生的那兩次石油危機加起來還要嚴重。而俄羅斯與烏克蘭之間的戰爭也對天然氣市場造成了巨大沖擊。

  美國能源部長賴特稱，油價上漲並未摧毀需求。賴特辯解説，油價上漲是爲了向那些有生產能力的生產商發出信號，促使他們增加產量。但是，目前的油價水平還不足以導致需求出現大幅下降。

  實際上，本期貨觀察分析師認為，賴特的講話僅僅是説説而已，是站不住的論點。生產商增產還是減產都有風險，因為增產和減產都有對油井持續維持狀態的后果，增產后如果油價因形勢突破而暴跌，生產商的損失也是難以估測的。 

  上周之前油價大漲，交易商增持多頭。截止3月17日當周，交易商在紐約商品交易所和倫敦洲際交易所美國輕質原油和布倫特原油期貨和期權持有的淨多頭總計553533手，比前一周增加87053手；相當於增加8705.3萬桶原油。

  管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有的淨多頭增加22.13%。據洲際交易所提供的數據分析，截止3月17日當周，布倫特原油期貨和期權持倉量4712241手，比前一周增加了370134手；管理基金在布倫特原油期貨和期權中持有淨多頭428704手，比前周增加77672手。其中持有多頭增加68714手，空頭減少8958手。

  管理基金在布倫特原油期貨中持有的淨多頭增加14.54%。據洲際交易所提供的數據分析，截止3月17日當周，布倫特原油期貨持倉量3068646手，比前一周增加了116944手；管理基金在布倫特原油期貨中持有淨多頭328704手，比前周增加41736手。其中持有多頭增加30582手，空頭減少11154手。

  交易商在紐約商品交易所輕質原油期貨中持有的淨多頭減少4.1%。美國商品期貨管理委員會最新統計，截止3月17日當周，紐約商品交易所原油期貨中持倉量2081576手，增加30255手。大型交易商在紐約商品交易所原油期貨中持有淨多頭218688手，比前一周減少9327手。其中多頭減少8883手；空頭增加444手。

  管理基金在紐約商品交易所美國輕質低硫原油持有的期貨和期權中淨多頭增加了8.39%，而在洲際交易所歐洲市場美國輕質低硫原油持有的期貨和期權中淨空頭增加了9.83%。根據新的分類，截止3月17日當周，管理基金在紐約商品交易所原油期貨和期權中持有的淨多頭從前一周的136419手增加到147861手；其中多頭增加20701手；空頭增加9259手。管理基金在倫敦洲際交易所歐洲市場美國輕質低硫原油期貨和期權中持有的淨空頭從前一周的20971手增加到23032手；其中多頭增加1437手；空頭增加3498手。