穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）將阿波羅5%的提款上限標記為信貸壓力信號

經濟學家穆罕默德·埃里安（Mohamed El-Erian）強調了阿波羅全球管理公司（Apollo Global Management）（紐約證券交易所代碼：APO）決定限制投資者從其250億美元債務基金中提款后私人信貸市場的一個關鍵壓力點。

El-Erian在X上發帖稱：「這是一個值得注意的消息……考慮到Apollo在私人信貸中的地位。」有報道稱，在贖回請求飆升至11.2%后，Apollo Debt Solutions周一將提款上限限制在已發行股票的5%。

閘門暴露了日益嚴重的結構性錯配：基金向散户投資者提供定期流動性，同時持有流動性極差的直接貸款。

當贖回需求在市場壓力期間激增時，資產管理公司越來越被迫實施提款限制，以防止災難性的賤賣。

考慮到阿波羅在私人信貸中的地位，這是彭博社傳來的值得注意的消息：「阿波羅全球管理公司。正在遏制其最大的非交易私人信貸基金之一的散户投資者贖回，成為最新一家應對激增的另類資產管理公司. pic.twitter.com/RVKLgc0Oq9

Apollo的舉動並不是一個孤立事件;它代表着一波更廣泛的壓力浪潮席捲了另類資產管理公司。BlackRock Inc. (NYSE：BLK）最近在贖回請求達到其淨資產價值的9.3%后限制了其260億美元的HPS Corporate Lending基金的提款。

同樣，摩根士丹利（NYSE：MS）在投資者退出需求接近11%后，抑制了其North Haven Private Income Fund的贖回。

即使是黑石集團s（紐約證券交易所代碼：NX）價值827億美元的旗艦BCRED基金今年2月遭遇三年來首次月度虧損，第一季度贖回量達到異常高的37億美元。

該行業在過去十年中迅速擴張至1.8萬億美元的市場，目前正面臨嚴峻的宏觀經濟考驗，包括金融條件收緊和利率上升。

著名的「大空頭」投資者史蒂夫·艾斯曼最近宣稱，「在我看來，毫無疑問，信貸周期正在出現」，並將某些貸款證券化中的漏洞標記為「潛在的災難」。

據報道，阿波羅聯合總裁約翰·齊託（John Zito）在一次私人活動中警告稱，一些私人軟件貸款可能只能收回20至40美分，這表明隨着零售驅動的流動迅速逆轉，該行業必須為長期動盪做好準備，以應對長期動盪。

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