消費龍頭亮眼財報點燃行情，港股新消費概念集體走強

3月24日，港股新消費概念股午后走強，老鋪黃金（06181.HK）漲近10%，蜜雪集團（02097.HK）漲超8%，鍋圈（02517.HK）漲近 5%，鳴鳴很忙（01768.HK）漲超 4%，泡泡瑪特（09992.HK）、古茗（01364.HK）紛紛上漲。

消息面上，當日午間，蜜雪集團公告，公司2025年收入335.6億元，同比增長35.2%；毛利104.52億元，同比增長29.7%；年內利潤59.27億元，同比增長33.1%。

3月23日，老鋪黃金也在港交所發佈2025全年業績，實現銷售業績313.7億元，同比增長220.3%；淨利潤50.3億元，同比增長234.9%。在奢侈品業調整周期中，逆勢取得三位數增長令人驚歎。更值得關注的是，根據老鋪黃金公告，2026年一季度的銷售額預計達190億元—200億元，淨利潤達36億元—38億元，相當於2025年全年淨利潤的70%以上。

近日，鍋圈發佈2025年年度業績公告顯示，2025年公司實現收入78.10億元，同比增長20.7%；淨利潤4.54億元，同比增長88.2%；核心經營利潤4.61億元，同比增長48.2%。 

近期，消費領域政策支持力度持續加大，服務消費呈現較快增長態勢。國家統計局數據顯示，1-2月服務零售額同比增長5.6%，其中餐飲收入同比增長4.8%，體育娛樂用品類零售額同比增長4.1%；限額以上服裝鞋帽、金銀珠寶等品類增速亦顯著回升。多地加速落地中小學春秋假及職工帶薪錯峰休假制度，「3+2」拼假模式有效前置家庭遊與親子游需求，文旅消費活力進一步釋放。

機構分析認為，在消費板塊內部，將重點圍繞年輕化、悦己消費、國貨崛起、質價比提升等中長期線索進行佈局，主要覆蓋食品、金飾、美粧、小家電等方向，並適度增加對遊戲板塊的配置。上述領域普遍具備較高毛利率與業績彈性，在消費升級趨勢下更容易實現量價齊升。