匯豐：日本滯脹風險給薪資談判的積極結果蒙上陰影

匯豐的經濟學家們表示，在中東戰事之際，日本央行正懷着不安的心情關注薪資和物價趨勢，該行希望看到需求拉動型通脹，但得到的可能反而是成本推動型通脹。Justin Feng等人表示，春季勞資談判的初步結果預示着薪資將實現穩健增長，但實際薪資仍面臨通脹壓力，而中東局勢引發的能源衝擊如今又使情況變得更加複雜。這可能會擾亂日本央行希望看到的薪資-物價動態。匯豐預計日本央行今年7月將僅加息一次，幅度為25個基點，但曠日持久的中東衝突可能會使緊縮政策提前，或為採取更多行動帶來壓力。這讓日本央行陷入了其所熟悉的困境：過早加息會面臨抑制脆弱增長的風險，而按兵不動則會面臨損害家庭信心、以及在日元過度走軟時招致美國審視的風險。