美伊局勢緩和提振金價，黃金股ETF華夏漲2.29%

截至3月24日10點39分，上證指數漲0.77%，深證成指漲0.25%，創業板指跌0.46%。環保設備、醫療服務、CRO概念等板塊漲幅居前。

ETF方面，黃金股ETF華夏（159562）漲2.29%，成分股老鋪黃金（06181.HK）、赤峰黃金（600988.SH）、潮宏基（002345.SZ）漲超5%，萬國黃金集團（03939.HK）、登雲股份（002715.SZ）、紫金礦業（601899.SH）、萊紳通靈（603900.SH）、曼卡龍（300945.SZ）、中國黃金（600916.SH）、白銀有色（601212.SH）等上漲。

美國總統特朗普於3月23日表示，美國與伊朗進行了「強有力」的對話，並已形成協議要點，將暫停打擊其能源設施5天。特朗普稱正就達成更廣泛協議與伊朗磋商，美伊「可能在5天內甚至更短時間內」達成協議。這一表態顯著緩解了市場對中東地緣衝突持續升級的擔憂，此前因地緣風險溢價和通脹擔憂而承壓的黃金價格獲得支撐，並出現止跌反彈。

中郵證券表示，貴金屬發生較大調整，由於中東衝突持續，油價持續高位，市場開始定價美聯儲2026年進行加息，全球風險資產調整，貴金屬市場同樣出現拋售。但是黃金的配置價值會在恐慌性的流動性擔憂緩解后再度綻放，人民銀行2月繼續增持黃金增強市場信心，同時美聯儲若在油價上行的過程中受迫於政治壓力而超預期降息會對石油美元信心帶來不可逆的打擊。長期來看，衝突可能引發油價中樞上移，通脹預期同樣上移，滯脹可能成為未來市場的主旋律，疊加沃什縮表政策的實施，會對長端美債帶來難以對衝的風險，黃金值得增配。

中泰證券指出，本輪市場表現顯示，黃金的定價邏輯正在發生階段性轉變。隨着過去一年黃金價格持續上漲，其資產屬性已由「避險資產」逐步向「交易型風險資產」演化。一方面，全球流動性寬松預期、央行購金以及地緣風險共振，推動黃金價格累積較大漲幅；另一方面，資金持續流入使得黃金交易結構趨於擁擠，價格對邊際流動性的敏感性顯著提升。在此背景下，黃金不再僅由基本面驅動，而更多受到資金面與交易結構的影響。