【券商聚焦】華泰證券：短期情緒或觸底修復 中期繼續等待右側信號

金吾財訊 | 華泰證券表示，近期AH市場波動加大，該機構認為：直接原因是，上周中東地緣局勢升級、美聯儲FOMC會議釋放鷹派信號，「恐慌」情緒蔓延下形成流動性負反饋；更深層次的原因是，24Q4以來全球金融條件寬松下大類資產「水漲船高」，美伊以衝突爆發后市場並未對「油價高企→全球滯脹→流動性收緊」這一風險鏈條充分計價，上下行風險不對稱。截至周一，該機構跟蹤的A股情緒指數再度觸及恐慌區間、港股情緒指數仍處於悲觀區間，短期情緒釋放較充分后或有超跌反彈；在中期地緣局勢逐漸明朗、大類資產波動率和相關性迴歸正常水平前，建議繼續控制倉位、維持防禦性配置，等待右側信號。

該機構指，過去兩周，該機構持續提示投資者降低倉位，留出應對空間（《以倉位控制與個股挖掘應對不確定性》，2026年3月15日）。展望來看，短期恐慌情緒集中釋放后有望迎來超跌反彈。但中期而言，在地緣局勢逐漸明朗、大類資產波動率和相關性迴歸正常水平之前，不宜重倉參與反彈，建議維持防禦性配置。

大勢上，短期或超跌反彈，建議控制倉位、靈活應對；風格層面，大盤、價值或佔優；行業層面，建議關注低估值、低擁擠度的交集，以及高油價潛在受益的品種：1）直接受益：石油、天然氣，但短期油價波動較大、國內成品油價格調控下不建議追高；2）替代效應：煤炭、電力鏈（鋰電材料、電力設備、電力運營商等）；3）順價能力強：化學原料、油服工程、水泥、日用品等；4）剛需防禦：估值和籌碼均處於低位的必需消費，如食品飲料、養殖業、一般零售等。中期耐心等待右側信號出現，充分調整后可繼續圍繞電力鏈和景氣度兩大線索佈局。