財報速睇 | 西部水泥2025全年營收96.21億元，同比增長15.3%，歸母淨利潤8.80億元，同比增長40.5%

華盛資訊3月24日訊，西部水泥公佈2025全年業績，公司2025全年營收96.21億元，同比增長15.3%，歸母淨利潤8.80億元，同比增長40.5%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 公司擁有人應占溢利實現強勁增長，同比上升40.5%至8.80億人民幣，主要得益於海外水泥銷量增加、中國市場銷售成本降低及收購產生的收益。

② 海外市場擴張成效顯著，收入同比大幅增長48.7%至47.01億人民幣，銷量同比激增120.0%至880萬噸，貢獻了集團總收入的49%和毛利的80%。

③ 整體盈利能力提升，毛利同比增長24.6%至24.59億人民幣，毛利率由23.7%提升至25.6%，主要受益於海外業務較高的售價與毛利水平。

④ 埃塞俄比亞業務增長迅猛，隨着萊米國家水泥廠房投產，該市場水泥及熟料銷量從135萬噸增至400萬噸，有效鞏固了在非洲市場的地位。

⑤ 成功進行戰略性資產重組，通過出售新疆附屬公司獲得1.60億人民幣收益，並完成對剛果CILU水泥廠的收購，錄得收購收益2.54億人民幣，優化了資產佈局。

2、業績不足：

① 中國本土市場業務表現疲軟，受全國水泥需求下滑影響，中國市場收入同比下降5.1%至49.21億人民幣，水泥及熟料銷量下降18.8%。

② 集團債務水平有所上升，債務淨額同比增長10.5%至99.65億人民幣，導致淨資產負債比率由65.3%攀升至71.6%，加大了財務槓桿。

③ 融資成本大幅增加，同比激增112.9%至6.27億人民幣，主要原因是銀行貸款增加導致利息支出上升，以及在建工程資本化的利息減少。

④ 短期償債壓力加大，流動負債淨值由上一年度的35.60億人民幣擴大至45.99億人民幣，顯示出短期流動性風險有所增加。

⑤ 部分區域市場經營虧損，例如貴州省的花溪廠房由於售價低於單位成本，導致每噸毛損達17元人民幣，而去年同期為每噸毛利19元人民幣。

三、公司業務回顧

中國西部水泥有限公司: 於回顧期內，集團業務營運發生重大變化。受全國水泥需求下滑影響，核心中國業務表現轉差，但海外業務貢獻增加，使集團整體財務表現略有改善。全年收入增長15.3%至96.21億人民幣，公司擁有人應占溢利增長40.5%至8.80億人民幣。期內，集團對資產進行重大重組，完成了對新疆業務的出售，並收購了位於剛果的CILU水泥廠，以重新調配資源，推動在撒哈拉以南非洲地區的發展戰略。海外市場收入佔總收入的49%，毛利貢獻達到80%，凸顯了海外發展戰略的成效。

四、回購情況

截至二零二五年十二月三十一日止年度，本公司或其任何附屬公司概無購買、出售或贖回本公司上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會建議就截至二零二五年十二月三十一日止年度派發末期股息每股普通股0.048元人民幣，總額約為2.62億人民幣。該股息須待股東於二零二六年五月二十九日舉行的股東周年大會上批准。股息將派付予於二零二六年六月九日名列公司股東名冊的股東，預計派付日期為二零二六年七月三十一日或前后。

六、重要提示

年內，集團完成兩項重大資產交易：一是作價16.50億人民幣（可予調整）出售其位於新疆省的全部水泥資產；二是完成對剛果Cimenterie de Lukala (CILU)水泥廠98.77%股權的收購，總代價為1.26億美元，此舉旨在優化資產配置並深化海外市場佈局。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

中國西部水泥有限公司: 展望未來，集團的優先事項包括鞏固財務狀況，計劃將出售新疆資產所得的部分款項用於償還將於二零二六年到期的美元優先票據，並正就出售若干其他中國資產進行初步商討。在中國市場，得益於供給側紀律及環保管控，預計二零二六年業務有望實現穩定回報。在海外市場，集團旨在鞏固及加強其在埃塞俄比亞、莫桑比克、剛果等高增長市場的地位，並計劃完成烏干達和莫桑比克楠普拉廠房的建設，以強化其作為撒哈拉以南非洲主要水泥生產商的地位。

八、公司簡介

中國西部水泥有限公司及其附屬公司是一家主要在中國及海外市場從事生產及銷售水泥及相關產品的企業。截至二零二五年十二月三十一日，集團在中國擁有2,500萬噸的水泥年產能，主要分佈在陝西、貴州和四川；同時，其在海外市場的總水泥年產能為1,350萬噸，業務覆蓋埃塞俄比亞、烏茲別克斯坦、莫桑比克和剛果等國家。

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