商業航天「加速跑」 保險如何「跟得上」

（來源：經濟參考報）

3月的中國商業航天，迎來了一場「技術大考」：長征八號甲將10顆衞星送入軌道，快舟十一號遙七完成「一箭八星」發射，多款可重複使用火箭的首飛或回收試驗也密集排上日程。發射頻率的持續攀升與新型技術的集中驗證，標誌着商業航天正從早期的技術驗證階段，加速邁入規模化運營的關鍵過渡期。

然而，與產業疾馳的步伐相比，航天保險卻顯得有些步履蹣跚。記者從業內獲悉，當前我國商業航天產業規模已突破萬億級，但航天保險保費規模僅約8億元，保障覆蓋率存在明顯不足。一面是廣闊的藍海市場，一面是「高風險—高成本」的行業痛點，如何補齊風險管理這塊關鍵短板，成為激發商業航天活力的重要課題。

2026年政府工作報告首次將航空航天列為新興支柱產業，並提出大力發展衞星互聯網，為商業航天注入了強勁動力。從市場規模看，賽迪智庫數據顯示，2025年中國商業航天市場規模已達2.83萬億元，2026年預計將增至3.5萬億元，同比增長持續超過20%。而在發射端，2025年全年完成92次宇航發射，其中商業航天發射達50次，已成為推動行業增長的重要力量。

但與產業規模的高速擴張形成鮮明對比的是，航天保險的滲透率依然處於低位。平安產險黨委副書記、團體事業羣總監石合羣透露，當前我國航天保險保費規模僅約8億元，「全鏈條看，從研發、製造、發射、在軌到第三方責任，仍存在剛性保障缺口。」

這種缺口具體體現在多個環節。石合羣分析，在研發階段，試驗風險、樣機損失尚未被普遍覆蓋；在發射及在軌階段，保額往往低於資產實際價值，尤其對於高價值衞星和星座項目；此外，第三方責任險因費率較高導致企業投保意願不強，供應鏈中斷、收益損失等間接風險更是保障缺失。

造成這一局面的直接原因，是商業航天「高風險」與保險「高費率」形成的惡性循環。一次商業發射任務往往涉及數億元級投入，一旦發射失敗，對企業現金流衝擊顯著。而由於技術迭代快、歷史數據匱乏，保險公司難以精準定價，只能通過高費率來對衝不確定性，反過來又抑制了企業的投保意願。

更深層次的原因在於行業面臨的多重發展瓶頸。有業內人士指出，技術快速迭代導致風險評估難度大，歷史數據匱乏影響定價精度；高保額、高賠付風險使得單一保險公司承保能力受限；同時，企業投保意識不足，強制保險制度落地尚需時間。北京市社會科學研究院副研究員王鵬也表示，傳統基於低頻發射的「靜態精算」邏輯正面臨失效壓力——隨着可重複使用火箭推廣，硬件老損風險呈現非線性特徵，而相關數據仍較為缺乏。

面對商業航天技術迭代快、應用場景多元化的挑戰，保險機構正通過多維度創新提升保障能力，試圖打破「高風險—高成本」的循環。

在產品創新方面，覆蓋全生命周期的組合式保險產品成為發力方向。近日，中國平安在長三角地區發佈了行業首個商業航天綜合金融解決方案，保障範圍涵蓋發射失敗、在軌失效、供應鏈中斷、第三者責任等全鏈條核心風險，實現了從單一險種向綜合金融服務的跨越。石合羣表示，這一方案打通了產險、銀行、證券等多家機構，旨在解決商業航天「怕失敗、等不起、長不大」三大痛點。

在風險分散方面，共保體模式成為重要突破口。2025年3月，在北京市相關監管機構指導下，北京地區17家財險機構、2家再保險機構及1家保險中介機構共同組建了全國首個商業航天保險共保體。根據北京金融監管局發佈的數據，截至2025年12月底，該共保體已為17次發射項目提供風險保障近77億元。這一嘗試有效分散了單一機構的風險，同時通過依託國際再保網絡，引入全球承保能力，提升了單個項目的保額上限。

技術賦能則為風險評估和定價優化提供了新路徑。中再產險自主研發了國內首個擁有自主知識產權的航天保險定價模型；中國平安則根據企業技術成熟度、歷史發射記錄等動態調整費率，推出「一企一策」定製化方案。石合羣認為，未來隨着商業航天發射頻率增加、數據積累不斷豐富，定價模型將從靜態轉向動態，引入機器學習算法進行精準覈保。

然而，單靠市場力量仍顯不足。多位業內人士呼籲，需要更頂層的制度設計和生態共建，才能系統性破解商業航天的風險難題。有行業人士建議，可設立國家或地方層面的航天風險補償基金，對超賠風險進行兜底，增強市場信心；推動建立商業航天風險數據庫，整合發射數據、在軌運行數據，供保險公司精算定價；同時，依託上海國際再保中心，簡化國際再保交易流程，吸引更多國際資本參與。

值得注意的是，政策層面的支持正在加碼。2025年11月，國家航天局印發的《推進商業航天高質量安全發展行動計劃（2025—2027年）》明確提出，建立商業航天活動強制保險制度，通過商業航天活動投保第三方責任險及其他商業險，落實空間物體所有者、發射商、運營商等的賠償責任。這一制度的落地，有望從需求側釋放市場潛力，為航天保險的規模化發展注入確定性。