15家閩系房企全軍覆沒

（來源：地產鯨落）

根據公開信息，截至2025-2026年，至少有15家規模較大的閩系房企發生了債務違約。這些房企大多采用「高槓杆、高周轉、高負債」的激進擴張模式，在房地產行業下行周期中集中暴雷。以下是這些房企的詳細情況：

一、正榮地產

• 違約時間：2022年2月首次公開美元債違約

• 債務規模：截至2025年6月底，未償還債務包括銀行借款261.69億元、公司債51.46億元、優先票據242.51億元、優先永續資本證券14.07億元。9只境內債全部展期，存量規模約47.14億元；13只離岸債（約29.572億美元）已全部違約

• 當前狀態：2025年3月11日被申請破產審查，案號(2025)閩01破申71號，截至2025年8月法院尚未作出是否受理的裁定。2025年1月20日實控人歐宗榮因涉嫌違法犯罪被採取強制措施，已失聯13個月。2025年預計淨虧損170-180億元

• 關鍵事件：2025年10月23日未能足額償還「H正榮3優」利息1265.1萬元；2025年第二季度新增逾期債務本金6.47億元；截至2025年3月被執行總金額超過81億元；上海青浦正榮中心評估價9.31億元，打7折以6.52億元起拍仍流拍

二、融僑集團

• 違約時間：2022年中旬公開市場債券違約

• 債務規模：總負債372.87億元，總資產367.85億元，已資不抵債（淨資產-5.02億元）。截至2025年9月30日，未能如期償還的金融機構貸款本金余額約42.84億元，商業承兑匯票逾期2063.62萬元

• 當前狀態：2025年11月林宏修卸任董事長，80后鍾春金接任。2025年上半年合約銷售額僅3.399億元，同比下滑超99%。累計欠税6.51億元，1111套資產被查封

• 關鍵事件：2025年7月披露多起重大訴訟，涉及與中建二局四公司工程款糾紛等；核心資產融僑國際公館被裁定司法拍賣；2025年1-6月營業總收入4.48億元，營業總成本10.33億元，其中財務費用5.4億元

三、世茂集團

• 違約時間：2022年7月一筆10億美元美元債未能如期兑付

• 債務規模：境外債務重組涉及約115億美元債務，成功降債約78億美元（約545億元人民幣）。境內貸款約238億元在2025年獲得展期，最長展期至2035年

• 當前狀態：2025年7月21日境外債務重組計劃正式生效，債權人回收率約13.8%。2025年通過出售上海外灘茂悦大酒店、廣州亞運城股權等優質資產回籠超百億元資金

• 關鍵事件：2025年3月13日重組計劃獲香港法院批准；2025年12月完成境外債務重組；2025年累計交付約8300套房屋；股價跌至約0.17-0.18港元

四、陽光城

• 違約時間：2021年底首次公開承認債務違約

• 債務規模：截至2025年12月24日，到期未支付債務本金659.16億元，其中境外債券22.44億美元、境內債券164.63億元已違約。總負債1922.52億元，總資產1704.65億元，淨資產-271.52億元

• 當前狀態：2023年8月從深交所退市。2024年3月創始人林騰蛟卸任董事長，施志敏接任。2025年11月副總裁兼CFO陳霓因涉嫌行賄被留置調查。旗下超10家子公司進入破產程序

• 關鍵事件：上海總部大樓「陽光控股大廈」歷經4次流拍后六折變賣，成交價13.1億元；2025年前三季度營業總收入58.61億元，同比下降64.92%，淨利潤虧損44.86億元；累計訴訟涉及金額約562.46億元

五、融信中國

• 違約時間：2022年出現債務違約

• 債務規模：逾期債務約300億元。2025年擬對6只公司債（總規模70.148億元）展期6個月。2024年預計淨虧損110-130億元

• 當前狀態：2025年10月29日起6只公司債券停牌。2025年上半年營業收入21.22億元，同比下降85.06%；歸母淨利潤虧損18.29億元。旗下多家項目公司進入破產清算程序

• 關鍵事件：湖州融盛房地產、湖州融揚房地產、天津融居房地產、上海融嘉房地產等多家子公司進入破產程序；2025年1月曾告知投資人10月會推出境內債務重組方案，但截至2025年11月方案仍未確定

六、禹洲集團

• 違約時間：2022年3月美元債違約，2025年多次票據違約

• 債務規模：境外債務重組涉及約67億美元債務，成功降債約35億美元。2025年預計年度利潤198-218億元，但剔除一次性重組收益后仍虧損148-128億元

• 當前狀態：2025年8月29日境外債務重組正式生效，成為福建首家完成境外債務重組全流程的大型房企。2025年上半年合約銷售金額37.29億元，同比下降14.21%；總收入23.97億元，同比下降62.42%

• 關鍵事件：2025年2月20日YUZHOU 7.7 02/20/25票據未能按期償還本息；2025年5月27日YUZHOU 8.3 05/27/25票據未能支付；重組方案獲99%以上債權人同意

七、寶龍地產

• 違約時間：2022年7月境外債違約，未能償還2129.4萬美元票據本息

• 債務規模：借貸合計約561.11億元，其中流動負債275.98億元。存在約228.43億元債務違約或交叉違約。2025年預計虧損66-70億元

• 當前狀態：2025年10月與特別小組成員訂立重組支持協議，重組生效日期不迟於2026年9月30日。2025年12月境內債務重組邁出關鍵一步，6筆債券（總規模約43.36億元）重組方案獲持有人會議通過

• 關鍵事件：2025年3月全資子公司寶龍維京被提出清盤申請；重組方案包括質押或出售寶龍商業股份籌集4000萬美元現金、轉讓不超過寶龍商業32.4%的股份等；寶龍商業股價漲超16%

八、泰禾集團

• 違約時間：2019年首次暴雷，2020年正式暴雷

• 債務規模：截至2025年12月31日，逾期有息總負債本金余額716.79億元，其中非標債務500.26億元、境內公司債104.16億元、境外美元債112.37億元

• 當前狀態：2025年8月22日實控人黃其森因涉嫌違法被留置。2026年2月與盛京銀行達成38.5億元債務重組方案，擬以16.25億元清償債務。旗下7家子公司進入破產重組或清算程序

• 關鍵事件：2025年6月因未披露累計158億元重大訴訟被罰款600萬元；北京「泰禾新天地」項目評估價12.6億元，七折拍賣仍流拍；2025年10月逾期債務本金余額698.56億元

九、三盛控股

• 違約時間：2021年公開暴雷

• 債務規模：集團層面被執行金額7.73億元，歷史被執行金額3.17億元。核心子公司福州三盛置業有限公司被執行總金額超過33億元

• 當前狀態：2024年5月董事長林榮濱失聯，北京海淀法院發佈216萬元懸賞公告。港股平臺於2023年12月被取消上市資格，A股平臺於2024年被終止上市。2025年集團及關聯主體被執行總金額飆升至31.94億元

• 關鍵事件：2021年下半年大規模裁員欠薪；內部員工理財暴雷，年化利率8%-18%；違規擔保17.07億元；2024年4月林榮濱被罰款190萬元

十、福晟集團

• 違約時間：2020年正式暴雷

• 債務規模：8只違約債券，違約金額67.67億元。存續債券3只，存量規模14.87億元。累計被執行金額90億元，股權凍結540條

• 當前狀態：2025年12月因未按時披露2025年中期報告被上交所公開譴責。旗下福建六建集團多次被列入失信被執行人名單。2025年5月新增股權凍結630萬元

• 關鍵事件：2025年9月五礦國際信託因「20福晟01」債券違約起訴主承銷商國都證券，索賠4.75億元；2025年12月新增重大執行情況，執行標的3850.213萬元

十一、金輝控股

• 違約時間：2024年3月20日一筆3億美元票據未能按期支付

• 債務規模：2025年中期債務余額約237.41億元。2024年淨虧損100.5億元。2025年上半年收入64.1億元，同比下降60.9%

• 當前狀態：2024年裁員比例超過50%，集團總部員工低於100人。2025年8月成功兑付3億美元債，解除逾期危機。但2025年中期仍虧損2.33億元

• 關鍵事件：2024年銷售額承壓明顯；採取加快物業銷售、回款及精減生產成本等措施；2025年資產總額918.32億元，負債總額237.41億元，負債率75%

十二、中庚集團

• 違約時間：2021年因9.3億元債務違約步入暴雷行列

• 債務規模：約100億元債務規模

• 當前狀態：2026年3月被監管處以罰款，實控人梁衍峰被罰430萬元。企業陷入事實破產，核心資產被處置。子公司進入破產清算程序

• 關鍵事件：2025年12月中國證監會福建監管局下發《行政處罰事先告知書》；項目停工、資產被拍賣；實控人多次被列入失信名單

十三、大唐地產

• 違約時間：2023年5月31日未能支付2.8395億美元優先票據本金

• 債務規模：具體債務規模未明確，但已構成實質性違約

• 當前狀態：債務違約后進入重組程序，具體進展未詳細披露

• 關鍵事件：2023年5月公告未能支付美元優先票據本金，正式違約

十四、旭輝集團

• 違約時間：2022年11月暫停支付境外債本息

• 債務規模：2025年完成境外債務重組，總計削債超過430億元，有息負債總額從842億元壓降至500億元左右。2025年預計盈利170-190億元，但剔除重組收益后核心虧損75-90億元

• 當前狀態：2025年12月29日境外債務重組完成，獲得約400億元一次性收益。但2026年1月公告旗下15家子公司出現債務逾期，規模合計29.35億元。2025年合同銷售金額僅約161億元

• 關鍵事件：2025年12月境外債務重組生效；2026年3月發佈盈利預告，預計扭虧為盈；但項目層面資金鍊依然緊繃

十五、中駿集團

• 違約時間：具體時間未明確，但已出現債務違約

• 債務規模：具體債務規模未詳細披露，但被列入暴雷閩系房企名單

• 當前狀態：債務重組進行中，具體進展未詳細披露

• 關鍵事件：作為廈門中駿集團，已出現債務違約情況，被列入出險房企行列

行業整體現狀與趨勢：

1. 閩系房企特點：這些房企大多起源於福建，採用「高槓杆、高周轉、高負債」的激進擴張模式，在房地產行業下行周期中集中暴雷。

2. 違約現狀：截至2025-2026年，上述多數企業仍處於債務重組、資產處置或破產重整過程中。部分企業如禹洲、旭輝、世茂等已完成或推進債務重組，但多數仍處於風險出清過程中。

3. 重組進展：債務重組成為主流解決方案，通過展期、削債、債轉股等方式緩解流動性壓力。但債權人回收率普遍較低，如世茂僅13.8%。

4. 行業分化：民營閩系房企幾乎全軍覆沒，僅剩建發房產、國貿地產、聯發集團、象嶼地產等國企背景的閩系房企保持相對穩健，並逆勢擴大市場份額。

5. 政策環境：2026年政府工作報告強調「着力穩定房地產市場」，因城施策控增量、去庫存、優供給，發揮保交房白名單作用，防範債務違約風險，深入推進房地產發展新模式。

需要提醒的是，房地產行業情況動態變化，具體債務重組進展和最新狀態建議查閲相關企業最新公告或權威財經媒體報道。