本周可能的3種市場場景

今天早上，市場大幅飆升。但在追逐這場反彈之前，您需要確切瞭解是什麼在動，為什麼它在動，最重要的是，推動它的因素是否是真實的。

特朗普總統周一凌晨在Truth Social上發帖稱，美國和伊朗在過去兩天進行了「非常好且富有成效的對話」。

在這一消息宣佈后，股市飆升：標準普爾500指數上漲2.2%，道瓊斯指數躍升1,000多點，納斯達克指數上漲2.4%。與此同時，油價下跌超過11%，金價上漲超過150美元，債券價格上漲。基本上，每一次主要的市場恐慌交易都會迅速逆轉。

這一大規模舉動發生在任何可覈實的外交證據出現之前。

現在，每個投資者都必須明白本周的一個嚴重複雜情況：伊朗外交部明確否認與美國發生過任何直接或間接接觸。

這意味着今天的集會本質上是對特朗普的言論而不是德黑蘭的言論的賭注。這並不是本質上錯誤的，而是必須有意識地定價而不是假設的風險狀況。

自美國和以色列開始襲擊伊朗以來的四周里，股市一直處於持續、劇烈的下跌之中。標準普爾500指數較1月底的峰值下跌約7%。

納斯達克指數下跌近10%，將其推向回調邊緣。道指連續四周下跌，這是三年來最長的連跌。

僅截至3月18日當周，美國股票基金就淨流出247.8億美元，而貨幣市場基金則吸收了327.3億美元的資金。

這一切的驅動力都是石油。布倫特原油從每桶約75美元飆升至峰值時的113美元以上，導致不到一個月內上漲超過50%。西德克薩斯中質（WTI）的追蹤情況類似。

這種油價飆升不僅僅會抬高汽油價格。它通過每條供應鏈同時進入經濟：製造投入成本、貨運成本、航空公司燃料成本和消費品定價。

美聯儲原本預計將在2026年上半年降息，但突然發現自己正面臨新的通脹衝擊。美聯儲在最近一次會議上將利率維持在3.50%-3.75%不變，並暗示未來通脹預測將上升。

摩根大通（紐約證券交易所代碼：JPM）全球市場策略主管Dubravko Lakos-Bujas已將年底標準普爾500指數目標從7，500點下調至7，200點。他寫道，油價在短時間內上漲約30%或更多是「油價越來越開始損害標準普爾500指數的時刻」，因為家庭被迫完全重新調整他們的消費習慣。

這就是今天早上開始的設置。市場已經走低，投資者情緒嚴重負面，機構資金已轉向觀望，而特朗普的最后通牒稱，如果霍爾木茲海峽沒有在美國東部時間周一晚上7點44分之前重新開放，他將「消滅」伊朗發電廠，市場處於最壞的境地。

周一的消息，無論外交細節如何，都讓所有人感到驚訝，因為它與人們擔心的相反。從擔憂到寬慰的轉變導致所有主要指數飆升超過2%。

關於今天的漲勢，最重要的是要了解的是，物理能源市場實際上還沒有發生任何變化。

霍爾木茲海峽在功能上仍然關閉。特朗普表示，它可能會「很快」重新開放，並可能由美國和伊朗領導層「共同控制」，但這是一個政治聲明，而不是一個操作現實。

在油輪開始再次大規模通過海峽之前，一直推動通脹、收益率壓力和股市疲軟的結構性石油供應衝擊尚未結束。它已被外交暫停，暫停可以結束。

雖然特朗普的聲明可能會限制石油的下跌，但霍爾木茲海峽的流量何時能夠完全恢復仍然存在重大的不確定性，而且持續關閉的每一天都意味着全球供應的複合量赤字。

因此，做空能源股的投資者不應將今天解讀為石油貿易崩潰的開始。

對於需要未來五天發生的事情框架的投資者來説，以下是三種最有可能的情況：

正式或祕密渠道美國-伊朗談判實現，霍爾木茲海峽開始重新開放，油價跌至80 - 90美元區間。標準普爾500指數本周可能再次上漲3-5%，科技股領漲。

2026年下半年降息預期再次出現，滯脹敍事消失。這是一個牛市，但伊朗的否認使這種情況在周一變得不太可能。

五天內沒有出現可覈實的外交進展，但特朗普延長了暫停或重新制定了時間軸。油價穩定在95 - 105美元布倫特區間。隨着救濟漲勢在沒有新的積極催化劑的情況下消退，股市橫向小幅走低。這是基本情況，也是波動性最小的結果。

伊朗的否認被證明是準確的，外交談判從未實現，特朗普面臨着恢復打擊或讓步之間的可信選擇。

如果罷工恢復，油價將重新飆升至110美元上方，美國國債收益率將躍升，股市將回吐今天的所有漲幅，甚至可能更多。

如果您因地緣政治擔憂而低估股票，那麼在收益率和石油回調的情況下部分重新買入是有道理的，但要避免過度擴張並保守地調整規模。

在完全冒險之前，請等待霍爾木茲海峽的油輪交通恢復運營。

此外，美聯儲4月份PCE通脹報告預計將顯示能源驅動的通脹正在緩解，這對投資者來説是一個積極信號，表明經濟可以在不引發加息的情況下保持增長。

如果伊朗公開證實已與美國進行接觸或會談，這種反彈可能會持續下去。然而，如果伊朗本周一直否認有任何接觸，那麼今天的市場反彈可能會很快消退。

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