財報速睇 | 映恩生物-B 2025全年營收18.52億元，同比減少4.6%，歸母淨利潤虧損25.95億元，同比虧損擴大147.0%

華盛資訊3月23日訊，映恩生物-B公佈2025全年業績，公司2025全年營收18.52億元，同比減少4.6%，歸母淨利潤虧損25.95億元，同比虧損擴大147.0%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心產品帕康曲妥珠單抗（DB-1303/BNT323）取得關鍵進展，其在中國進行的3期註冊性試驗達到無進展生存期（PFS）主要終點，公司已基於此向中國藥監局提交上市許可申請。

② 另一核心產品DB-1311/BNT324在多項實體瘤中展現出良好療效，數據顯示其用於治療mCRPC患者的中位rPFS達11.3個月，中位總生存期達22.5個月，首項全球3期試驗計劃於2026年啟動。

③ 關鍵產品DB-1310年內獲得美國FDA授予的兩項快速通道認定，分別用於治療特定類型的非小細胞肺癌（NSCLC）和乳腺癌，加速了其開發和審評進程。

④ 公司財務狀況穩健，得益於2025年的首次公開發售，年末現金及銀行結余大幅增至33.25億人民幣，較去年同期的14.36億人民幣增長131.5%，為持續的研發活動提供了充足資金。

⑤ 對外合作成果豐碩，與BioNTech、GSK、Avenzo等全球領先企業達成多項對外許可與合作協議，總交易價值超過60億美元，驗證了公司ADC技術平臺的價值。

2、業績不足：

① 全年總收入為18.52億人民幣，同比下降4.6%，主要原因是部分合作項目的里程碑付款被推迟至下一年確認。

② 儘管公司尚未盈利，經調整年內虧損仍從2024年的1.77億人民幣擴大至3.89億人民幣，增幅達119.8%，反映了研發投入和運營規模的持續擴張。

③ 毛利水平有所下滑，毛利額同比下降24.9%至5.89億人民幣，毛利率由40.4%降至31.8%，主要受年內收入結構中研發成本報銷比例提升的影響。

④ 經營費用持續增長，其中行政開支因人員擴充及上市開支增加，同比增長35.2%至2.15億人民幣，導致全年經營虧損擴大至4.87億人民幣。

⑤ 經營活動現金流減弱，經營活動現金流入淨額由上年的2.86億人民幣減少至1.95億人民幣，同比下降31.8%，主要由於收到的里程碑付款減少及研發開支增加。

三、公司業務回顧

映恩生物: 本公司是一家於2019年成立的全球性臨牀階段生物製藥公司，致力於為癌症和自身免疫性疾病患者研發新一代抗體偶聯藥物（ADC）。於回顧期內，公司在管線開發與業務運營方面取得顯著進展，擁有10款處於臨牀階段的ADC管線，併成功打造了DITAC、DIBAC、DIMAC及DUPAC四大領先技術平臺。核心產品帕康曲妥珠單抗（DB-1303）在中國的一項3期試驗中達到主要終點，並已提交上市申請。公司亦通過與BioNTech、百濟神州、GSK等企業的戰略合作，加速管線的全球開發，相關合作總交易價值已超過60億美元。

四、回購情況

報告期內，公司或其任何附屬公司概未購買、出售或贖回公司的任何上市證券。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就報告期間派付末期股息。截至2025年及2024年12月31日止年度，公司概無派付或宣派股息。

六、重要提示

公司目前在中國涉及三起關於專利申請所有權的法律訴訟，已獲得一審勝訴判決，目前案件因原告上訴處於二審過程中。董事會認為該等訴訟不會對公司業務運營或財務表現產生重大影響。此外，為配合全球發展，董事會已於2025年10月決議擬發行A股並於上海證券交易所科創板上市，該計劃尚待股東及監管機構批准。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

映恩生物: 展望未來，公司預計將於2026年獲得多項關鍵臨牀試驗數據，包括核心產品帕康曲妥珠單抗（DB-1303）對比化療方案的全球3期試驗中期數據，以及與BioNTech合作的多項聯合療法試驗數據。此外，為配合全球發展及國內商業化佈局，董事會已決議推動人民幣普通股的發行並尋求在上海證券交易所科創板上市，具體計劃將根據法規要求進行后續更新及公告。

八、公司簡介

映恩生物是一家於2019年成立的全球性臨牀階段生物製藥公司，專注於在中國及美國發現與開發下一代抗體偶聯藥物（ADC）療法，以治療癌症和自身免疫性疾病。公司已建立DITAC、DIBAC、DIMAC及DUPAC四大ADC技術平臺，並構建了包含13款自主研發候選藥物的管線，旨在突破現有治療邊界，滿足全球未竟的醫療需求。

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