極視角通過港交所聆訊：衝擊AI視覺算法商城第一股，預計3月30日掛牌

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（來源：慧炬財經）

從首次公開披露招股書到通過聆訊僅用時58天，速度不可謂不快！

2026年3月19日，港交所網站顯示，山東極視角科技股份有限公司（下稱"極視角"）順利通過主板上市聆訊，由中信證券擔任獨家保薦人，預計於3月30日正式掛牌交易。

作為國內AI視覺算法領域的差異化玩家，極視角以"算法商城"為核心的輕資產模式，打破了行業傳統重資產競爭格局，此次通過聆訊，不僅意味着其合規性與發展潛力獲得港交所認可，也將成為"AI視覺算法商城第一股"，為AI視覺賽道的中小玩家提供新的發展範本。

極視角此次能快速通過港交所聆訊，核心得益於其符合港交所《上市規則》第18C章"特專科技公司"的定位，以及完善的合規體系與清晰的股權結構。

據悉，極視角於2026年1月20日首次遞表港交所，採用"祕交"方式申報材料，從首次公開披露招股書到通過聆訊僅耗時58天，效率顯著高於行業平均水平，背后是其業務模式、財務數據與信息披露的全面達標。

股權結構方面，極視角實控人陳振杰控制公司30%股權，同時吸引了高通中國、華潤創新、中科創達、青島經控集團、山東陸海聯動等知名產業資本加持，股東背景涵蓋科技巨頭、央企資本與地方國資，既彰顯了市場對其模式的認可，也為其合規性提供了有力背書。

值得注意的是，作為特專科技公司，極視角聚焦AI視覺算法這一高成長性領域，符合港股對前沿科技企業的支持導向，其"雲、邊、端"一體化的技術佈局與開發者生態構建，也契合港交所對特專科技公司"高增長潛力、技術壁壘顯著"的核心要求，成為其快速通關聆訊的關鍵加分項。

營收復合增長率高達59.2%

研發投入支撐長期發展

聆訊通過的背后，是極視角逐步改善的財務表現，儘管仍處於投入期，但營收高增長、毛利率持續提升的態勢，彰顯了其業務的盈利能力與發展潛力。

招股書顯示，2022年、2023年、2024年，極視角營收分別為1.02億元（人民幣，下同）、1.28億元、2.57億元，複合增長率高達59.2%，其中2024年營收同比增幅高達101.51%，主要得益於大模型解決方案的新增收入貢獻，該業務在2024年實現收入6212萬元，佔總營收的24.1%。

盈利能力方面，公司毛利率呈現持續提升態勢，從2022年的30.6%攀升至2025年前三季度的44.9%，核心原因是標準化算法產品佔比提升——此類產品毛利率超過80%，隨着算法商城的規模化發展，產品結構持續優化，盈利能力不斷增強。

利潤方面，公司仍處於調整期，2022年、2023年、2024年期內利潤分別為6072萬元、-5625萬元、871萬元，經調整淨利分別為-5293萬元、-4439萬元、2049萬元，2024年經調整淨利潤實現轉正，體現出其盈利拐點的到來。2025年前9個月，公司營收1.36億元，經調整淨虧損1194萬元，主要系研發費用增加所致。

研發投入是極視角保持競爭力的核心支撐，2022年至2024年，公司研發開支分別為3520萬元、3657萬元、4482萬元，2025年前9個月研發開支達4686萬元，持續投入用於大模型基礎設施建設、AI-PaaS產品升級等。

根據上市募資計劃，極視角預計募集淨額約4.34億港元，其中60%將用於增強研發能力，40%專項投入大模型及AI基礎設施，30%用於提升商業化能力，10%用於營運資金及一般企業用途，持續的研發投入將進一步鞏固其技術壁壘。

機遇與挑戰並存

差異化優勢決勝未來

此次極視角登陸港交所，既是其發展的重要里程碑，也將面臨行業競爭與市場環境的雙重考驗。

從機遇來看，AI視覺賽道正處於快速發展期，工業自動化、智慧城市、能源安全等領域的需求持續旺盛，國家推進信創產業發展的政策紅利，也為極視角的私有化中臺業務帶來廣闊空間。

作為"AI視覺算法商城第一股"，其獨特的輕資產模式與開發者生態，有望獲得資本市場的估值溢價，吸引更多資金支持其業務擴張。

從發行細節來看，極視角採用固定發售價模式，每股發售價為40.00港元，全球發售1248萬股H股，其中香港公開發售62.4萬股，國際發售1185.6萬股，一手股數50股，入場費約2020港元，招股期為3月20日至3月25日，基石投資金額約4720萬港元，由政金國際、GKI參與認購，其中政金國際為山東省地方政府相關機構控制，進一步增強了市場信心。

但挑戰同樣不容忽視。當前AI視覺賽道競爭激烈，既有海康威視、大華股份等硬件巨頭憑藉硬件優勢綁定客户，也有商湯科技、創新奇智等已上市公司形成品牌效應，百度智能雲、阿里雲等雲服務商也在佈局算法與算力一體化方案，極視角的市場份額仍有較大提升空間。

此外，公司仍處於研發投入期，短期內難以實現持續穩定盈利，且海外拓展佔比偏低，國際化進程緩慢，這些因素都可能影響其上市后的市場表現。

極視角通過港交所聆訊，為AI視覺賽道的中小科技企業提供了"輕資產+生態化"的發展路徑參考。

未來，隨着募資資金的落地、研發能力的提升與商業化佈局的推進，極視角能否在巨頭林立的賽道中持續突圍，進而成為資本市場認可的AI科技標杆，值得市場持續關注。