汽車金融競爭白熱化，為何易鑫集團能持續領跑？

出品|中訪網

審覈|李曉燕

近期，易鑫集團發佈2025年全年業績，交出一份營收破百億、淨利近12億的亮眼答卷。全年總收入達115.6億元，淨利潤11.99億元，同比增長48.02%，連續三年保持近50%的盈利增速，在汽車金融行業深度調整周期中，展現出強勁的經營韌性與戰略定力。這份被外界稱作「分裂式」的財報，背后是易鑫主動求變、結構優化、科技賦能的深層邏輯，短期波動不改長期向好趨勢，成長價值愈發清晰。

2025年，汽車金融行業面臨監管趨嚴、市場內卷、資產波動等多重挑戰，易鑫逆勢實現規模與利潤雙豐收，核心經營指標全面向好。總收入突破百億元關口，同比增長16.91%，淨利潤增速遠超營收增速，盈利效率持續提升。公司堅持穩健分紅政策，以高比例分紅回饋股東，傳遞出對長期發展的充足信心。

從業務基本面來看，易鑫汽車融資業務全年交易量達84.4萬筆，同比增長16.2%，融資交易額751億元，業務規模穩步擴張。在行業競爭白熱化的背景下，公司堅守合規經營底線，優化資產結構，保持了業務增長的穩定性與可持續性。員工薪酬同比增長13.94%，人均薪酬水平穩步提升，體現了公司發展成果與員工共享的理念，也為業務持續發展凝聚了核心人才力量。

市場關注的信用減值虧損與逾期指標，需結合行業特性與公司戰略客觀看待。2025年公司信用減值虧損同比增長49%，主要源於資產規模擴張與二手車業務佔比提升，是業務結構調整中的正常現象。90天以上逾期率1.89%，處於行業合理水平，180天以上逾期率保持穩定，印證了公司整體風控體系的有效性。易鑫主動披露風險指標，以透明化管理應對市場關切，展現出頭部企業的責任與擔當。

易鑫的成長史，是一部緊跟行業趨勢、主動迭代升級的轉型史。從早期自營融資，到助貸業務崛起，再到聚焦SaaS科技服務，三次戰略升級均踩準行業脈搏，實現商業模式的持續進化。2025年，公司SaaS金融科技服務迎來爆發式增長，成為驅動業績的核心引擎，轉型成效全面兑現。

數據顯示，2025年易鑫SaaS業務收入達45.01億元，同比激增150%，佔總收入比重從2024年的18%躍升至39%，成為第一大收入支柱。通過平臺促成融資總額403億元，同比增長91.1%，合作金融機構超70家，核心客户數量與單客户收入同步大幅增長，科技賦能的商業價值充分釋放。「流量+科技」模式深度適配市場需求，既發揮公司流量運營優勢，又疊加技術服務能力，形成差異化競爭優勢。

曾經的營收主力貸款促成服務同比下滑41%，並非業務衰退，而是公司主動「去擔保化、去重資產」的戰略選擇。隨着監管政策完善，傳統助貸模式風險收益失衡，易鑫果斷收縮高風險業務，聚焦輕資產、高毛利的科技服務，實現從「風險兜底」向「技術賦能」的蜕變。一降一升之間，業務結構完成根本性優化，抗風險能力與盈利空間大幅提升，為長期健康發展奠定基礎。

在汽車市場從增量轉向存量的大背景下，二手車金融成為行業新藍海。易鑫提前佈局二手車賽道，憑藉場景深耕、風控技術與渠道優勢，佔據市場領先地位，成為業績增長的另一大支柱。2025年，公司二手車融資金額420.72億元，同比增長38%，交易筆數暴漲54%，佔汽車融資總額比重達56%，成為業務絕對主力。

二手車金融風控難度高於新車，易鑫依託十余年行業沉澱，構建起覆蓋車輛估值、風險評估、貸后管理的全流程風控體系。通過AI大模型、多模態數據融合等技術手段，精準識別資產風險，平衡業務擴張與風險控制。儘管二手車佔比提升帶來階段性減值壓力，但公司憑藉精細化運營，將風險控制在可控範圍，同時享受二手車市場滲透率提升的行業紅利。

渠道層面，易鑫連接數萬家線下經銷商，覆蓋下沉市場與長尾客羣，形成「機構-渠道-用户」的閉環生態。相較於同行，公司更懂二手車場景痛點，能提供定製化金融解決方案，在標準化產品、線下服務效率、客户體驗等方面建立起難以複製的場景壁壘。隨着二手車流通政策持續優化、市場需求不斷釋放，易鑫二手車金融業務有望保持高速增長，成為穩定的業績基本盤。

財報發佈后，易鑫宣佈管理層調整，聯席總裁姜東辭職，老員工高志接棒出任總裁，引發市場關注。此次人事變動，是公司基於長期發展的正常管理迭代，而非外界猜測的被動應對。高志2016年加入易鑫，從運營副總裁到首席運營官，再到聯席總裁，深耕公司十年，熟悉業務全流程、團隊與行業生態，是推動戰略落地的最佳人選。

新管理層上任后，將面臨業務結構優化、風控精細化、科技壁壘強化三大核心任務，但機遇遠大於挑戰。SaaS業務處於高速增長期，客户粘性與單客户價值持續提升，技術服務收入佔比提升將打開估值空間；二手車金融賽道紅利持續釋放，規模效應將逐步攤薄風控成本；公司在AI風控、大模型應用等領域持續投入，技術實力不斷夯實，為業務發展提供硬核支撐。

從行業格局來看，汽車金融已進入科技驅動、精細運營的高質量發展階段，監管趨嚴加速行業出清，頭部企業優勢愈發明顯。易鑫兼具科技能力、場景資源、生態協同三大優勢，既無銀行系的體制束縛，也無純互聯網平臺的場景短板，在差異化競爭中佔據有利位置。儘管面臨行業競爭加劇、資產質量波動等短期挑戰，但公司轉型方向明確、增長動能充足、管理團隊穩定，長期發展邏輯清晰。

易鑫2025年財報，是一份轉型見效、增長穩健、風險可控的優質答卷。所謂「甜蜜煩惱」，是成長中的階段性問題，更是行業升級期的普遍現象。從助貸主導到科技驅動，從新車為主到二手車領跑，易鑫以主動變革應對行業變化，以科技賦能構築核心競爭力，以穩健經營穿越周期波動。

站在新起點，隨着高志團隊掌舵，SaaS科技服務與二手車金融雙輪驅動持續發力，易鑫有望鞏固汽車金融科技龍頭地位，在存量市場中挖掘增量機遇，在行業變革中搶佔發展先機。短期波動不改長期價值，易鑫的高質量增長之路，正穩步向前。