港股開盤：恆指跌1.93%，科指跌1.90%，高股息央企漲跌不一，中廣核電力漲0.29%

華盛資訊3月23日訊，港股三大指數普跌，截止開盤，恆生指數跌1.93%，國企指數跌1.64%，恆生科技指數跌1.90%。

恆指成分股中，信義光能漲0.58%，中通快遞-W漲0.41%，比亞迪股份漲0.39%；中國宏橋跌8.41%，紫金礦業跌5.44%，洛陽鉬業跌4.25%。

科指成分股中，京東健康跌0.45%，海爾智家跌0.66%，美的集團跌0.84%；蔚來-SW跌7.14%，百度集團-SW跌4.15%，華虹半導體跌3.85%。

板塊方面

高股息央企漲跌不一，中廣核電力漲0.29%，中國神華跌0.00%，中國石油股份跌0.00%，中國海洋石油跌0.00%，光大環境跌0.00%。

出海概念走勢分化，比亞迪股份漲0.39%，吉利汽車跌0.00%，攜程集團-S跌1.28%，安踏體育跌1.37%，網易-S跌1.92%。

銀行走勢分化，中信銀行跌0.00%，郵儲銀行跌0.40%，招商銀行跌0.57%，中國銀行跌1.06%，建設銀行跌1.24%。

有色金屬全線走低，赤峰黃金跌18.96%，中國宏橋跌8.41%，紫金礦業跌5.44%，中國有色礦業跌4.47%，五礦資源跌4.37%。

數據中心-HK集體回調，萬國數據-SW跌5.37%，阿里巴巴-W跌2.34%。

大行最新觀點

中國銀河：港股的估值窪地優勢、高股息特徵和南向資金託底，使其在非美資產中具備相對韌性

中國銀河證券認為，若美伊發生長期衝突，港股將經歷短期情緒衝擊、中期基本面傳導和長期結構性分化三個階段，但港股憑藉估值窪地優勢、高股息特徵和南向資金託底在非美資產中具備相對韌性。該行建議關注三條投資主線：一是周期板塊，重點關注原油、天然氣、黃金等戰略資源以及化工、農業等；二是估值底部的金融板塊和可選消費板塊，前者安全邊際充足，后者是消費復甦核心受益者；三是科技板塊中具備自主可控邏輯的硬科技，特別是半導體設備、電子、通信等在外部不確定性下展現抗跌屬性的板塊。

華泰證券港股策略：短期增加避險敞口，重點增配電力運營商

華泰證券發佈港股策略指出，上周市場出現兩大重要變化：沽空持倉數據停止下行，空頭平倉交易接近尾聲；地緣衝突持續升級，全球風險資產包括美股明顯調整，可能加劇全球流動性緊張局面。該機構認為當前交易核心是控風險而非搏收益，海外地緣衝突推高油價帶來滯脹風險是主要矛盾。投資策略上，建議增加避險倉位，首選具強抗滯脹屬性的電力運營商（港股性價比更高），關注受益能源價格上漲的油氣龍頭及煤電聯營龍頭。AI鏈中的存儲等半導體硬件可逢低吸籌，電力設備中期邏輯不變建議持有，景氣改善的特色消費、香港本地股及部分有色仍是底倉重點。

中國銀河：在高油價、高通脹和高利率的背景下，全球資產定價邏輯正在發生變化

中國銀河證券指出，在高油價、高通脹和高利率環境下，全球資產定價邏輯正發生變化。人民幣資產吸引力提升，中國在政策空間、產業鏈供給能力等方面具備"穩定性"優勢。港股方面，雖然受外資流動影響較大、波動性較高，但在當前估值偏低的背景下，對中長期資金的配置吸引力有所上升。A股在電力設備、高端製造等領域仍存結構性投資機會。

中國銀河：在以我為主的邏輯支撐下 A股下行空間相對有限

中國銀河證券發佈A股市場投資展望，認為地緣衝突不確定性將使全球權益市場延續高波動，但A股在內生邏輯支撐下下行空間有限，預計以震盪分化方式消化外部壓力。配置方面，建議關注三大方向：一是受益於美伊衝突升級的能源替代需求，包括煤化工、煤炭、航運港口、油氣及估值回調后的有色金屬；二是防禦性資產如金融、公用事業、交通運輸；三是科技創新板塊的電力設備與新能源、儲能、存儲、半導體、算力、通信設備等，同時關注估值偏低的消費板塊中農林牧漁、食品飲料、家用電器等細分領域的預期修復機會。

華泰證券：中東局勢下 香港市場或有相對穩定性但並不絕對脱敏

華泰證券表示，短期內中東衝突對全球風險資產影響尚未完全消除，港股雖因估值安全邊際較高、與油價相關性不強等因素具備相對穩定性，但仍需防範風險。中長期來看，中東衝突催化了能源轉型、美元替代及安全資金留存地三大需求增長點，香港正處於這三個需求交匯處，疊加國內基本面企穩和人民幣緩慢升值的周期性利好，有望承接新發展機遇。投資方面，香港金融服務業、新能源等戰略產業和高股息板塊或將受益，海外資金流入有助提升市場流動性並降低風險溢價，主權資金更偏好數字經濟、新能源、高端製造業、醫療健康等核心行業，私人財富則傾向高股息標的。

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