新股申購 | 兩隻新股今起招股！「AI音頻芯片第一股」傅里葉一手入場費5050.43港元，銅師傅一手入場費6868.57港元

華盛資訊3月23日訊，傅里葉、銅師傅今起招股，預計將於3月31日（星期二）在港交所上市。

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傅里葉：AI音頻芯片第一股

• 發售比例：擬全球發售1200萬股H股，其中，香港發售佔5%，國際發售佔95%，另有15%超額配股權（機制B）
• 發售價格：發售價40港元-50港元港元，每手100股，一手入場費5050.43港元
• 發售日期：3月23日-3月26日
• 公佈中籤：3月27日
• 暗盤時間：3月30日 16：15~18：30
• 上市日期：3月31日
• IPO保薦人：國泰君安、東方融資

公司簡介

公司是功放音頻芯片及觸覺反饋芯片的中國供應商。公司在無晶圓業務模式下專注於設計低功率音頻芯片、中大功率音頻芯片及觸覺反饋芯片，為新興應用場景提供廣泛的解決方案。公司的產品組合賦能消費電子及智能汽車等各類行業。公司首先推出用於便攜式消費電子的功放音頻芯片產品，利用公司的算法優化音頻、創造音效及保護揚聲器。

部署后，公司的功放音頻芯片產品接收電信號輸入，通過過濾噪音及增強接收信號進行分析及預處理，再透過放大電功率及根據場景調諧音頻信號等方式處理信號，並轉換信號以編碼揚聲器驅動單元運動，同時啟用揚聲器保護技術。此舉使用户的設備能夠輸出最高品質的音頻、降低功耗及保護揚聲器，以實現設備的長久耐用。

公司業績

2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年10月31日止十個月，公司的收益分別為人民幣1.303億元、人民幣1.503億元、人民幣3.552億元、人民幣2.888億元及人民幣2.808億元。公司於2022年錄得毛利人民幣9.5百萬元、於2024年錄得毛利人民幣46.6百萬元、於截至2024年10月31日止十個月錄得毛利人民幣38.8百萬元及於截至2025年10月31日止十個月錄得毛利人民幣56.1百萬元。

募資用途

用途方面，傅里葉預計將收取全球發售所得款項淨額約4.8億港元（假設超額配售選擇權未獲行使，以發售價中位數45港元計算）。根據招股書，傅里葉擬將全球發售所得款項按下述金額用於以下用途：

• 約46.8%，將於未來五年用於建立一個新的研發中心，以提升我們功放音頻芯片的研發能力及技術競爭力；
• 約17.8%將用於採購自動測試設備及建設內部自動測試驗證線，以及招聘供應鏈管理工程師；
• 約8.1%將用於產品的營銷及銷售；
• 約10.0%將用作營運資金及其他一般企業用途。

銅師傅：「中年人的泡泡瑪特」來了？公司為知名銅質文創工藝品牌

• 發售比例：擬全球發售740.68萬股H股，其中，香港發售佔10%，國際發售佔90%（機制B）
• 發售價格：發售價為每股60.00港元-68.00港元，每手100股，一手入場費6868.57港元
• 發售日期：3月23日-3月26日
• 公佈中籤：3月27日
• 暗盤時間：3月30日 16：15~18：30
• 上市日期：3月31日
• IPO保薦人：招銀國際

公司簡介

銅師傅自成立以來，一直專注於將傳統工藝與現代設計和使用場景相結合，開發銅質文創產品。根據弗若斯特沙利文報告，截至2024年12月31日止年度，公司在中國銅質文創工藝產品市場按總收入計位列第一，市場份額達35.0%。銅師傅品牌發軔於承襲中國傳統工藝的銅器工坊，現已成為全國領軍文創品牌。通過持續投入於原創設計與研究和發展，公司將材料版圖延伸至金、銀與塑膠，以觸達更廣泛的受眾。

公司採取旨在向廣大消費羣體提供優質文創品的產品與定價策略。公司精心平衡材料品質、製作工藝的複雜度與設計的精緻程度，確保每一件產品都能體現出較高的感知價值。公司的定價考慮了材料選擇、生產複雜性及設計特點。由銅、銀及其他材料製成的產品均按照一致的生產標準開發。通過多層次的定價架構，公司成功覆蓋了廣泛的消費人羣，如首次嘗試的用户、回購用户以及長期收藏者。

公司業績

截至2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及截至2024年及2025年9月30日止九個月，銅師傅的收入分別為人民幣503.2百萬元、人民幣506.4百萬元、人民幣571.2百萬元、人民幣402.4百萬元及人民幣447.7百萬元。

公司的毛利自截至2022年12月31日止年度的人民幣162.2百萬元增加1.2%至截至2023年12月31日止年度的人民幣164.2百萬元，而公司的毛利率保持穩定，分別為32.2%及32.4%；自截至2023年12月31日止年度的人民幣164.2百萬元增加23.1%至截至2024年12月31日止年度的人民幣202.1百萬元，而毛利率自2023年的32.4%上升至2024年的35.4%。

基石投資者

建投國際

募資用途

用途方面，銅師傅預計將收取全球發售所得款項淨額約4.18億港元（假設超額配售選擇權未獲行使，以發售價中位數64港元計算）。根據招股書，銅師傅擬將全球發售所得款項按下述金額用於以下用途：

• 約38%用於提升公司的產品開發及設計能力，其乃公司增長策略的基礎；
• 約24%用於提升公司的內部產能及加強需求預測與製造產出的一致性，從而提高履約靈活性並支持長期產品供應；
• 約24%用於擴大及加強公司的零售及營銷基礎設施，重點鞏固公司在中國的直營店網絡、加快國際化佈局及增強公司的數字化營銷和內容開發能力；
• 約4%用於加強公司的數字化和信息基礎設施；
• 約10%將保留用於一般營運資金及運營靈活性。

IPO小知識

根據2025年8月4日生效的港股IPO新規，港交所對回撥機制進行了調整，引入「雙軌制」。發行人可選擇機制A或機制B作為首次公開招股發售的分配機制。

• 機制A:分配至公開認購部分的初始比例為5%，最高回撥比例35%。
• 機制B：發行人事先選定一個分配至公開認購部分的比例(10%-60%)，無回撥機制。

機制B的不強制回撥意味着機構投資者將獲得更多份額，中金公司董事總經理施琦表示：此舉有效緩解后市沽壓，有利於IPO合理定價及后市表現，同時稀缺性也激發了散户投資者認購熱情。

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風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。