風險情緒轉變，新興市場債務遭受重創

據彭博社周日報道，隨着全球風險情緒惡化，新興市場的本幣債券已迅速從受青睞的交易變成損失來源。

在今年早些時候受益於美元疲軟和通脹緩解后，自伊朗衝突開始以來，該資產類別已下跌逾4.5%，表現弱於以美元計價的新興市場債務。貨幣疲軟加劇了跌勢，目前新興市場貨幣兑美元上漲的要少得多。

石油和天然氣價格上漲是一個關鍵驅動因素，推高通脹預期並迫使央行重新考慮降息。在某些情況下，政策制定者發出信號，表明利率可能需要保持高位甚至上升，這給地方債務市場增加了壓力。

南非和匈牙利等貨幣大幅貶值的國家的損失尤其嚴重。墨西哥和印度尼西亞等其他市場尚未穩定。

投資者正在調整策略以應對。一些國家正在減少對波動較大貨幣的敞口，並轉向被視為更具彈性的地區，特別是亞洲部分地區，那里的央行可能更有能力管理通脹和貨幣壓力。

其他人則更喜歡利率交易而不是貨幣押注，隨着不確定性的增加，他們尋求更具防禦性的頭寸。

並非所有市場都同樣陷入困境。在哥倫比亞，對收緊政策的預期已經反映出來，當地債券的表現好於同行。

總體而言，這一轉變凸顯了當全球形勢發生變化時，新興市場投資者情緒會以多快的速度逆轉。