阿里預計2029財年即時零售業務板塊將實現整體盈利丨零售電商周報

【億邦原創】過去一周，零售電商領域發生了這些事：

# 平臺動作 #

【阿里巴巴】

1 阿里巴巴第三財季營收2848.43億元，即時零售業務預計2029財年整體盈利

阿里巴巴在港交所公告，第三財季營收為人民幣2848.43億元（407.32億美元），同比增長2%。歸屬於普通股股東的淨利潤為人民幣163.22億元（23.34億美元）。淨利潤為人民幣156.31億元（22.35億美元），同比下降66%，主要是由於經營利潤的減少所致。截至2025年12月31日止季度，非公認會計准則淨利潤為人民幣167.10億元（23.89億美元），相較2024年同期的人民幣510.66億元下降67%。

財報電話會上，阿里巴巴中國電商事業羣CEO蔣凡表示，過去一年，淘寶閃購對平臺用户的活躍度和相關品類都有明顯的拉動作用。關於淘寶閃購未來的發展預期，他指出，平臺會堅持2028財年即時零售整體交易規模過萬億的目標；在此規模基礎上，阿里巴巴預計2029財年即時零售業務板塊將實現整體盈利。

2 阿里媽媽重磅發佈「AI萬相」 多智能體協同重構經營新範式

3月20日，阿里媽媽正式發佈「AI萬相」超級經營智能體引擎，驅動多智能體實時協同工作，重構經營新範式：商家僅需輸入指令，「AI萬相」即刻調用多智能體，實時執行經營任務。（參考閲讀《AI時代帶來全新增量入口，阿里媽媽用「AI萬相」幫商家提前鋪路》）

「AI萬相」背后包含四大核心Agent。意圖識別Agent「萬相智識」，實時識別並推理消費意圖；「萬相智品」作為商品理解Agent，可自動重構商品賣點匹配消費意圖；「萬相智造」則作為創意生成Agent，實現差異化素材秒級生成；投放優化Agent「萬相智投」，以閉環執行能力實現精準投放與實時調優。

據悉，「AI萬相」上述能力正在全面注入阿里媽媽百靈、萬相臺AI無界、UD智匯投等產品。此外，阿里媽媽加碼投入「無界智惠券」發放，以「AI萬相」驅動精準促進營銷目的轉化，放大生意增長確定性

【騰訊】

1 騰訊財報披露：2025年營收7517.7億，總薪酬1307億，人均年薪超112萬

3月18日，騰訊控股（00700.HK）發佈2025年第四季度及全年財報。AI持續推動公司盈利結構優化：Q4營收1943.7億元，同比增長13%；Non-IFRS經營利潤695.2億元，同比增長17%。全年營收7517.7億元，同比增長14%；Non-IFRS經營利潤同比增長18%。（參考閲讀《騰訊全年營收突破7500億大關，股價卻跌超6%丨財報解析》）

截至2025年12月31日，騰訊集團共有員工115849名，較2024年的110558名增加超過5000人。騰訊2025年度的總薪酬成本達到人民幣1307億元，相較於2024年的1128億元，同比增長約15.9%。按此計算，騰訊員工人均年薪成本約為112.8萬元。

2 微信小店新增多類目入駐：包括廚房家電、唐卡、天珠工藝品

微信小店在3月底陸續開放多類商品入駐。家用電器類目新增微蒸烤一體機、電熱水龍頭、磨粉機 / 藥材研磨機、切菜機、家用製冰機5 個三級類目。

文玩文創類目的調整分為兩大板塊，一是新增二級類目唐卡工藝品，下設10個三級類目，其中，吊墜 / 項鍊、裝飾畫 / 掛畫、手鍊 / 手繩、掛件、擺件5 個基礎類目為開放入駐，鑲嵌類的同款5 個類目則為定向准入

二是茶道器具板塊，新增壺承、建水、茶則、蓋置、茶道配件、煮茶炭6 個四級類目，所有新增類目均為開放入駐。

微信小店還在珠寶首飾類目下新增天珠工藝品，商品僅限以瑪瑙、玉髓等材質製作的、具有天珠紋樣的現代工藝品。該類目下設頭飾、耳飾、吊墜、項鍊、胸飾、手鐲、裸珠等11個三級類目，均為定向准入狀態。

3 微信落地直播新規：主播全員實名 記錄留存3年

日前，微信小店運營團隊發佈新規。直播間運營者必須向平臺提供參與直播人員的姓名、身份證件號碼、經常居住地址、聯繫方式以及所屬服務機構。對於涉及專業領域的直播，還需提交相關的專業資質和職業職務信息。同時，微信公告此次將「三年留存期」明確寫入了約束範圍。公告明確，運營者應當覈驗並保存相關記錄，保存時間自直播結束之日起不少於三年。

【美團】

1 大眾點評正式新增「回頭客榜」

大眾點評對其評價體系進行了重要調整，正式新增「回頭客榜」。據瞭解，「回頭客榜」的核心排名依據是「回頭客指數」。該指數綜合計算了商家近30天內的「回頭客人數」與「回頭客銷售額」，並在此基礎上結合商家的產品、星級、評價等維度綜合得出。（近30天內兩次及以上到店體驗且產生平臺交易的用户數，會進入回頭客的計算）榜單每日更新，旨在動態反映商家通過長期穩定經營積累下的用户粘性。

【快手】

1 快手小店「退貨包運費」3月專項補貼活動上線

快手小店「退貨包運費」專項補貼活動正式上線，活動至2026年3月31日結束。據瞭解，該活動覆蓋多場店鋪營銷節點。完成報名即可開啟補貼權益，在活動后臺可隨時查看報名信息。本次活動為定向邀約制，若掃碼后無活動頁面，説明店鋪暫未在本次邀約範圍內。

# 品牌消息 #

1 泡泡瑪特攜手索尼影業，正式官宣LABUBU真人動畫電影

3月19日，泡泡瑪特與索尼影業共同宣佈了LABUBU電影的最新進展，雙方將圍繞泡泡瑪特旗下經典IP形象THE MONSTERS（LABUBU）開發真人動畫電影。目前影片尚處早期開發階段，計劃採用真人實景與CGI相結合的形式。電影計劃由曾執導《帕丁頓熊》系列及票房大作《旺卡》的保羅·金出任導演及製片人，THE MONSTERS藝術家龍家升將深度參與電影創作。此外，保羅·金還將與史蒂文·萊文森攜手，擔任該電影的編劇。

2 LVMH低端品牌或遭出售

全球奢侈品巨頭LVMH集團正對其美粧版圖進行一場戰略「清洗」。近日，據外媒及行業媒體報道，LVMH正考慮出售旗下專業彩妝品牌玫珂菲（Make Up For Ever）和護膚品牌馥蕾詩（Fresh），並評估減持與流行天后蕾哈娜合作創立的Fenty Beauty部分股權。此次被擺上貨架的三個品牌，均面臨增長乏力或持續虧損。

此舉被業內視為LVMH在奢侈品消費趨向理性的背景下，進行的戰略「歸核」。集團正將資源從大眾及中端市場收縮，全力聚焦於迪奧、嬌蘭、紀梵希等高端奢華品牌，同時力推新入場的Louis Vuitton美粧系列，以鞏固其在頂奢市場的統治地位。

3 醫用敷料競爭加劇 鉅子生物迎來首份下滑年報

連續大漲后，鉅子生物跌了。鉅子生物2025年報：營收55.19億元，同比下降0.37%；年內經調整淨利潤19.6億元，同比下降8.91%。

鉅子將其歸咎於價格戰和外部衝擊、達播端收入下滑，正在通過自播和精細化自營調整。實際上，「沒握在自己手里」的，除了達播，還有經銷商渠道：向經銷商銷售營收13.83億元，同比下降1.52%。

功效性護膚品營收43.37億元，基本維穩，但增速大幅放慢。醫用敷料營收11.6億元，同比微降4.77%，主要原因是「公司為維護產品價格體系，主動加強渠道銷售管控」。

對應的，以醫用敷料為重要賣點的可復美，迎來微降：可復美營收44.7億元，同比下降1.58%，主因是「外部衝擊及行業價格競爭加劇」。可麗金營收9.18億元，同比增長9.21%。

4 椰樹集團要買50臺機器人剝椰子，要求1小時能剝360個椰子

公開資料顯示，近日，椰樹集團海南椰汁飲料有限公司發佈《人形機器人椰子破殼削皮設備採購招標公告》。公告顯示，本次人形機器人採購數量為50台，技術方面要求機器人一小時能剝360個椰子（去除外皮，露出白色椰肉），並配備AI智能控制系統，易損件壽命不低於5000小時。設備需能夠模擬人的動作，具備高效、安全、易維護等特點，適用於潮濕環境及規模化生產場景。

5 ZARA、H&M、拉夫勞倫等，因質量安全不合格被海關總署點名通報

日前，海關總署對2025年檢驗發現的100個進口消費品質量安全不合格典型案例進行通報，ZARA、H&M、拉夫勞倫等被點名通報。

其中，ZARA涉及5批次進口服裝不合格，涉及甲醛含量超標、纖維成分與標識不符、附件鋭利尖端等多項違規。拉夫勞倫（Ralph Lauren）被檢出男式機織襯衫、女童針織T恤、男童機織襯衫、嬰兒針織連身服套裝、嬰兒針織短連衣褲均查出pH值不合格。甲醛、pH值不合格是服裝安全領域最常見問題，長期穿着會導致對人體的危害持續累積。

6 賈國龍迴應創辦新品牌：希望能承接一部分西貝門店和員工

西貝餐飲集團創始人、董事長賈國龍的最新創業項目「天邊砂鍋燜面」已在北京798藝術區悄然落地，這家新店2月13日開業，人均消費40元至50元，主打品類是賈國龍家鄉內蒙古巴盟特色的砂鍋燜面。賈國龍透露，西貝要關一部分店，他希望有個新品牌能夠承接一部分門店和員工。「西貝這個品牌還是要做，未來關一部分、轉（新品牌）一部分、保留一部分核心門店。」賈國龍表示。

7 鍋圈加速推進「小炒」業務2026年下半年有望實現規模化落地

鍋圈披露2025年業績，並重點推進旗下新品牌「鍋圈小炒」。該業務以智能炒菜機為核心，依託公司投資的智能炒菜機器人品牌「熊喵大師」的智能設備技術，已將9000多道中餐菜品拆解為標準化流程，並已完成700道適配菜品，但門店模型仍在測試中。

鍋圈董事長楊明超表示，小炒項目定位「新鮮現炒」，通過中央廚房預製調料包+自動化設備，解決中餐標準化與家庭烹飪痛點。單店SKU控制在50–100道，強調高周轉與盈利效率。一旦門店模型跑通，2026年下半年有望實現規模化落地。

初期，鍋圈小炒將以鄭州為中心，逐漸拓展至山河四省，再到鄭州的米字高鐵圈；海外擴張方面，則以香港為試點。「香港門店如果試點成功，會加快海外市場的佈局節奏。」

8 兒歌APP跳轉成人廣告，寶寶巴士被罰30萬

據媒體報道，近日，寶寶巴士（福建）網絡科技有限公司因發佈低俗廣告，被福州市倉山區市場監督管理局罰款30萬，沒收違法所得3.68元。此前，2025年10月，有網友反映稱，寶寶巴士APP進入后會跳出成人廣告，點擊廣告后會出現擦邊視頻。

記者以用户身份向寶寶巴士官方客服反映此問題。對於為什麼會出現成人廣告，該客服解釋稱，寶寶巴士的廣告屬於第三方平臺投放的，官方已經盡力做審覈監督，但難免會有遺漏，「如果看到廣告內容有不恰當的地方，用户可以將廣告內容和問題反饋給我們去核實處理，后續我們也會對這個問題進行整改的。」

9 胖東來已申請26枚珠寶鍾錶類商標

近日，多名河南網友發帖稱，在胖東來商場的珠寶區又看到了「小方糖」戒指在售，售價仍為169元，但每人限購5枚。愛企查App顯示，許昌市胖東來商貿集團有限公司已申請註冊「DL」「東來赤金」「自由·愛」等26枚珠寶鍾錶類商標，目前上述商標大多已註冊成功。

10萬辰集團量販零食業務收入突破500億

「好想來」母企萬辰集團發佈2025年業績。期內，量販零食業務實現營業收入508.57億元，同比增長59.98%，全年量販零食業務加回計提的股份支付費用后的淨利潤為25.33億元，淨利率為4.98%；公司共新增門店4720家，減少門店602家，期末門店數量為18314家；註冊會員總數已接近1.9億，年交易會員數量突破1.4億。未來，公司將積極向中小城市下沉，並持續開拓海外市場，同時將深化與商超連鎖、餐飲及線上平臺的合作。