儘管伊朗衝突升級，國防ETF仍在下滑：是什麼阻礙了交易？

國防股通常往往是地緣政治危機的第一受益者之一。然而，作為美國-以色列對伊朗的戰爭尚未結束，傳統的市場反應缺失。跟蹤國防股的ETF，例如SPDR S & P航空航天與國防ETF（NYSE：XAR）和iShares美國航空航天與國防ETF（BATS：ITA），正在下跌，違背了「在戰爭期間購買國防股」的傳統投資方法。「自戰爭開始以來，這些基金分別下跌了9%和10%以上。

據《華爾街日報》報道，衝突的早期階段已經給世界造成了近110億美元的損失，主要是由於導彈防禦支出，例如部署愛國者和薩德導彈。

《華爾街日報》還報道稱，美國正在向中東部署更多軍艦和數千名海軍陸戰隊員（據報道，13名美國軍事人員死亡，至少200名美軍受傷）。

自衝突爆發以來，洛克希德·馬丁公司（NYSE：LMT）、RTX公司（NYSE：RTX）和諾斯羅普·格魯曼公司（NYSE：NCO）等國防領導企業的股價一直處於橫向交易或下跌狀態。

正如《華爾街日報》指出的那樣，原因之一是，自2024年中期特朗普與拜登辯論以來，國防股已經上漲了50%。因此，估值接近歷史高位，國防股不再對地緣政治緊張局勢做出如此大的反應。

這場衝突還暴露了一個進一步的潛在趨勢：現代戰爭經濟的變化。美國及其盟友正在這里部署價值數百萬美元的導彈防禦系統來對抗低成本無人機。

這促使人們重新思考國防戰略，人們對無人機、人工智能和太空防禦等更便宜的技術驅動解決方案的興趣越來越大。這給傳統國防承包商帶來了潛在的阻力，這些承包商的商業模式仍然嚴重依賴傳統國防支出。

國防ETF的分歧反映了國防領域的這種轉變。XR採用等權重方法，為小型新興國防科技公司提供更大的風險敞口，在過去一年中上漲了近60%。與此同時，以大型Prime為主的頭重腳輕的ITA表現落后，過去一年上漲了約44%。

政策不確定性是影響投資者情緒的另一個因素。預計特朗普政府將對國防承包商實施更嚴格的監管，包括限制股票回購和股息，直到實現業績目標。更高的資本支出要求可能會對盈利產生負面影響。

雖然全球國防支出的增長和隨后的導彈更換訂單將繼續支持該行業，但事實證明，與伊朗的衝突是國防行業更復雜的催化劑。

它沒有發起廣泛的反彈，而是強調估值限制並加速轉向下一代國防技術，讓傳統國防ETF陷入了潮流。

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