財報速睇 | 中國中藥2025年度營收147.45億元，同比減少10.7%，歸母淨利潤虧損3.42億元，由盈轉虧

華盛資訊3月20日訊，中國中藥公佈2025年度業績，公司2025年度營收147.45億元，同比減少10.7%，歸母淨利潤虧損3.42億元，由盈轉虧。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 中藥飲片業務表現穩健，實現收入33.34億人民幣，同比增長0.6%，主要得益於公司優化資源配置，聚焦醫療終端市場並深化客户合作。

② 整體毛利率提升0.5個百分點至48.1%，主要原因是中成藥及中藥飲片業務受益於中藥材採購成本下降和銷售結構優化。

③ 中成藥業務毛利率顯著提升，較去年同期上升3.1個百分點至66.7%，主要得益於中藥材採購成本下降及產品結構優化。

④ 「共享中藥·智能配送中心」特色業務增長強勁，代煎、代配處方量同比增長10.6%，代煎中心服務費規模超過1.00億人民幣，同比增長5.0%。

⑤ 研發創新取得進展，1.1類中藥創新葯「郁樞達片」及3.1類經典名方「芍藥甘草顆粒」的上市申請已獲國家藥監局受理，報告期內共獲得授權專利207項，其中發明專利128項。

2、業績不足：

① 公司整體由盈轉虧，報告期內錄得歸母淨利潤虧損3.42億人民幣，而去年同期為盈利0.54億人民幣，主要受核心業務下滑及資產減值影響。

② 核心業務中藥配方顆粒收入下滑12.5%至60.98億人民幣，毛利率下降3.1個百分點，原因是集採業務佔比增加帶來降價壓力以及市場競爭加劇。

③ 中藥材生產及經營業務收入大幅下滑40.2%至8.30億人民幣，毛利下降58.6%，主要由於公司主動縮減高風險業務以及中藥材市場價格下行。

④ 中成藥業務收入同比下降6.7%至42.48億人民幣，主要由於OTC品種銷售承壓及公司為應對市場變化主動調整營銷策略。

⑤ 資產減值嚴重侵蝕利潤，報告期內計提了包括商譽減值約4.95億人民幣和其他無形資產減值約2.23億人民幣在內的重大減值損失。

三、公司業務回顧

中國中藥控股有限公司: 於回顧期內，本集團實現營業收入約147.45億人民幣，同比下降10.7%。這主要受中藥配方顆粒業務因集採降價和市場競爭加劇導致銷售下滑的影響。按業務板塊劃分，中藥配方顆粒收入為60.98億人民幣，同比下降12.5%；中成藥收入為42.48億人民幣，同比下降6.7%；中藥材生產及經營收入為8.30億人民幣，同比下降40.2%；中醫藥大健康收入為2.35億人民幣，同比下降17.2%。儘管面臨挑戰，中藥飲片業務表現穩健，收入達33.34億人民幣，同比增長0.6%。整體毛利率為48.1%，同比提升0.5個百分點，主要得益於中成藥及中藥飲片業務的成本控制和結構優化。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

董事會不建議派發截至2025年12月31日止年度的末期股息。

六、重要提示

報告期內，公司部分附屬公司接受了税務檢查並就2017年至2025年期間的所得税不足進行了撥備。此外，公司確認了重大的資產減值損失，包括商譽減值約4.95億人民幣及其他無形資產減值約2.23億人民幣，這些因素對本年度的淨利潤產生了重大影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

中國中藥控股有限公司: 展望未來，2026年是集團新戰略周期的起點，核心戰略明確為「迴歸工業本質，專注主責主業」。公司將圍繞「穩定、整合、提效」的核心基調，通過聚焦工業提升運營效能、深耕全產業鏈保障質量、驅動創新厚植產品價值、強化合規築牢發展根基。具體工作安排包括：穩定經營，凝聚發展合力；優化產業佈局，有序處置低效無效資產並尋找優質併購標的；以及強化內部管理，提升組織能力和風險防線。公司旨在通過這些舉措應對行業變革，為股東創造長期價值。

八、公司簡介

中國中藥控股有限公司為於香港註冊成立的上市有限公司，其股份於香港聯合交易所有限公司上巿。本公司的最終控股方為中國醫藥集團有限公司（「國藥集團」），國藥集團為於中國成立的公司，屬中華人民共和國國有企業。本公司及其附屬公司的主要業務為在中國研發、生產及銷售中藥及醫藥產品。

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