市值超495億，湖北孝感首富收穫一個IPO

3月20日，廣合科技正式在港交所主板掛牌上市，發行價為每股71.88港元，開盤漲32.23%至95.05港元，總市值450億港元；截至午間休盤，每股漲45.8%至104.8港元，總市值495.12億。

本次全球發售共有多名基石投資者參與，包括源峰基金、香港景林、霸菱等，合計認購總額約約14.86億港元的發售股份，佔全球發售股份總數的44.94%。

來源：百度股市通截圖

這份亮眼的資本成績，背后是創始人肖紅星夫婦數十年的創業深耕。肖紅星出生於1967年，畢業於華南理工大學化學專業。上個世紀90年代，肖紅星與妻子劉錦嬋在東莞啟動PCB輔助材料相關業務，2010年回到家鄉湖北孝感創創業，專注液晶面板深加工服務。

轉折發生在2013年。肖紅星與劉錦嬋果斷出手，通過名下公司以2553萬美元收購廣合科技92.5%股權，成為實控人，於2015年實現扭虧為盈，並最終在2024年成功登陸深交所，如今又順利叩開港交所大門，完成兩地上市的佈局。

招股書顯示，廣合科技致力研發、生產及銷售應用於算力服務器及其他算力場景的定製化印刷電路板（PCB），涵蓋多個應用場景，包括雲計算、數據中心、電訊通訊、汽車電子、消費電子及其他行業領域。

根據弗若斯特沙利文的資料，以2022年至2024年的累計收入計，公司在總部位於中國內地的算力服務器PCB製造商中排名第一，在全球算力服務器PCB製造商中排名第三，佔全球市場份額的4.9%。

《2025年胡潤百富榜》上，肖紅星、劉錦嬋夫婦以150億財富排在第443位，也被譽為「湖北孝感首富」。IPO前，肖紅星、劉錦嬋通過臻藴投資、廣生投資及廣財投資共同控制公司已發行股本總額的約53.65%。

據招股書，2022年-2024年，廣合科技實現收入分別為24.12億元、26.78億元、37.34億元，年內利潤分別為2.8億元、4.15億元、6.76億元。2025年前三季度，公司實現營收為38.35億元，同比增長43.07%；期內利潤為7.24億元，同比增長46.97%。

廣合科技的收入主要來源於PCB的銷售‌，於2022年、2023年、2024年及截至2025年前三季度，廣合科技來自PCB的收入分別為22.7億、25.4億、34.8億以及35.7億，佔總收入的94.2%、94.7%、93.2%及93.2%。

隨著AI的普及、數據中心、車聯網、機器人及物聯網應用的擴展，全球對全面電子設備的需求持續增長。PCB作為電子產品的關鍵組件，正迎來重大增長機遇。按銷售額統計，全球PCB市場規模整體呈現穩步增長的態勢。從2020年的620億美元增長至2024年的750億美元，期間年複合增長率為4.9%。

從募資用途來看，廣合科技將擬用於泰國基地二期建設、擴建及升級在廣州基地的生產設施、提升公司在開發材料技術、改良生產工藝及產品開發方面的研發能力、尋求與業務互補及符合發展策略的戰略合作伙伴關係、投資或收購項目等等。

本文來自微信公眾號「直通IPO」，作者：韓文靜，36氪經授權發佈。