盤前：納指期貨跌0.4% 聯邦快遞大漲超10%

　　由於市場情緒仍對中東戰爭任何升級跡象高度敏感，周五美股股指期貨小幅走低，布倫特原油則恢復上漲，債券也回吐了早盤漲幅。

　　截至發稿，道指期貨跌0.3%，標普500期指跌0.3%，納指期貨跌0.4%。

　　在歐洲，斯托克600指數在周四大跌后反彈0.5%，但仍可能錄得連續第三周下跌。中東衝突持續擴大以及油價飆升，加劇了市場對通脹的擔憂，並提高了歐洲央行加息的可能性。

　　其中，權重較大的金融板塊成為主要推動力量；而能源板塊則因原油價格回落下跌0.7%。該基準指數本周迄今已下跌1.1%。若連續三周收跌，這將是其自2025年4月以來最長的一輪周線連跌。

　　美國股指期貨大多小幅下挫，標普500指數期貨下跌0.3%，這意味着該基準指數可能錄得自2025年3月以來最長的連續周線下跌。

　　聯邦快遞在周四盤后發佈財報並上調全年展望后，盤前股價大漲逾10%。超微電腦盤前則暴跌近20%，此前美國司法部起訴書指控其兩名員工和一名承包商違規出售價值數十億美元的人工智能服務器。

　　亞洲股市周五表現分化，整體相對平穩。韓國綜合股價指數收漲0.3%，而香港恆生指數收跌1.2%。日本股市因假期休市。

　　伊朗發起新一輪報復性導彈襲擊

　　在中東最新局勢發展方面，伊朗繼續對鄰國發動襲擊，儘管以色列表示將避免襲擊伊朗的能源基礎設施。就在一天前，美國總統特朗普曾要求以色列不要再次打擊伊朗的天然氣基礎設施。

　　以色列表示，其打擊了伊朗多地基礎設施，包括首都德黑蘭在內；與此同時，伊朗則發起了新一輪報復性導彈襲擊。

　　悉尼 Van Eck Associates Corp． 跨資產策略師 Anna Wu 表示：「美國、以色列以及其他一些國家都在試圖管理風險，因為戰爭通過能源渠道帶來的影響正在擴大。美國方面傳遞出的敍事看起來略微更具希望，但市場共識幾乎每天都在變化。」

　　布倫特原油上漲1.1%，仍維持在每桶107美元附近，逼近每桶110美元，周四收盤價曾創下自2022年7月以來最高水平。卡塔爾表示，Ras Laffan液化天然氣設施受損，導致該國17%的出口能力喪失，修復將需要三到五年時間。與此同時，隨着針對中東能源基礎設施的襲擊持續，科威特一家煉油廠也在無人機襲擊中遭到打擊。

　　歐洲天然氣價格本周料將上漲約20%。荷蘭國際集團分析師表示：「市場開始計入更長期供應中斷的可能性。」 作為基準的荷蘭TTF近月合約在早盤交易中下跌2.3%，至每兆瓦時60.41歐元，但此前在周四曾觸及2022年以來最高水平。

　　央行警告促使交易員加大收緊押注

　　在這場衝突擾亂能源供應鏈、推動汽油和航空燃油價格飆升之后，交易員正仔細解讀每一條地緣政治相關消息。全球多家央行已就通脹風險發出警告，促使交易員加大對貨幣政策進一步收緊的押注。

　　巴黎 La Financiere de l’Echiquier 交易主管 David Kruk 表示：「投資者情緒顯然已經轉向更加看空的倉位佈局。不過，市場目前也已經來到一個這樣的水平：如果能夠找到結束衝突的路徑，市場就可能出現強勁反彈。」

　　美國國債收益率全線上升，其中兩年期國債收益率上升6個基點至3.85%。10年期美債收益率下跌0.6個基點，至4.275%；30年期美債收益率則基本持穩於4.856%。Pepperstone分析師Michael Brown表示，市場焦點仍將集中在地緣政治進展上，「而且隨着周末臨近，市場參與者再次降低風險敞口的可能性很高。」

　　英國國債仍然承壓，此前英國央行釋放出準備加息的信號，推動兩年期英國國債收益率在周四升至14個月高點。周五波動更大的是長期限債券，其中10年期英國國債收益率上漲4個基點，至4.88%。

　　美元扭轉部分跌勢

　　美元小幅上漲，扭轉了前一日的部分跌勢。美元指數上漲0.1%，至99.341，周四曾跌至98.975，為8天低點。德國商業銀行分析師Volkmar Baur表示，由於油價前景存在不確定性，「只要衝突持續並且每天都出現新的變化，外匯市場就必須為匯率持續波動做好準備。」

　　歐洲央行周四維持政策利率不變，但決策者預計將在未來幾個月討論加息問題，因為伊朗戰爭正推高歐元區通脹。

　　比特幣上漲1.1%，至71，250美元，周四曾跌至68，802美元。盛寶銀行分析師在報告中指出，這種加密貨幣此前的下跌，反映出美聯儲在應對中東戰爭及高能源價格不確定性時釋放出的謹慎基調。他們表示：「對投資者而言，關鍵在於，加密貨幣再次表現得像一種對宏觀環境高度敏感的資產，其走勢受利率預期、美元強弱以及地緣政治發展驅動，而不再只是由加密貨幣自身因素主導。」

　　黃金小幅走高，但本周料將下跌逾7%，邁向自疫情暴發以來最差的單周表現。主要受美元走強及利率預期減弱打壓。

　　市場觀察人士表示，投資者需求已經減弱，且ETF資金流出持續對黃金構成壓力。荷蘭國際集團分析師表示：「上行動能已經減弱。一些投資者正在賣出黃金，以籌集現金或對投資組合進行再平衡。」

　　美銀：2月美股創紀錄流出695億美元

　　美國銀行最新報告稱，投資者在2月份正果斷地轉向美國以外地區股票，標誌着區域配置出現明顯分化。

　　美國銀行最新報告稱，投資者在2月份正果斷地轉向美國以外地區股票，標誌着區域配置出現明顯分化。其中，主動型和被動型基金合計最多流入新興市場股票，流入金額超過176億美元；其次是亞太地區，流入資金超過149億美元。

　　相比之下，美股錄最大規模資金流出，基金賣出了695億美元的股票。

　　按板塊劃分，買入力度最強的是必需消費品板塊，超過79億美元，緊隨的原材料板塊錄超過50億美元流入，而軟件和媒體板塊則遭遇大量拋售，分別為177億和110億美元。

　　報告顯示，上月全球最大的長倉股票買入包括沃爾瑪、艾伯維、羅氏、阿斯麥，而主要賣出股份包括阿斯利康、微軟、蘋果、英偉達。

　　美銀表示，長倉基金在全球持有最廣泛的股票仍然是臺積電，持有比例為92%，其次是ARM、微軟、英偉達、騰訊控股。而結合高持有比重和具正面動能的股票繼續跑贏大市，這些股份包括博通、臺積電、三星電子、美光科技、SK海力士、禮來。

　　焦點個股

　　光通信板塊盤前續漲，Lumentum、Coherent均漲超1%。本屆OFC大會釋放了一個強烈信號：AI算力需求的爆炸式增長，正倒逼數據中心全面重構其光電網絡架構。

　　聯邦快遞盤前大漲超10%，Q3業績超預期+上調全年盈利指引。

　　超微電腦盤前暴跌超19%，違規走私AI服務器，聯合創始人被捕。

　　Firefly Aerospace盤前漲超8%，Q4營收激增、虧損收窄。

　　Planet Labs盤前大漲超16%，季度業績、指引均超預期。

　　小鵬汽車盤前跌逾3%，即將公佈財報，中金曾下調盈測。

責任編輯：郭明煜