財報速睇 | 七牛智能2025全年營收17.69億元，同比增長23.1%，歸母淨利潤虧損0.58億元，同比虧損縮窄87.4%

華盛資訊3月20日訊，七牛智能公佈2025全年業績，公司2025全年營收17.69億元，同比增長23.1%，歸母淨利潤虧損0.58億元，同比虧損縮窄87.4%。

一、財務數據表格（單位：人民幣）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 報告期內總收益實現23.1%的同比增長，達到17.69億人民幣，主要得益於客户業務需求持續擴大及AI技術應用的驅動。

② 盈利能力顯著改善，年內歸母淨虧損從去年同期的4.59億人民幣大幅收窄87.4%至0.58億人民幣，主要原因是有效的成本控制及可轉換可贖回優先股的公平值變動影響消除。

③ 核心業務分部增長強勁，其中APaaS（應用平臺即服務）解決方案收入同比增長28.1%至4.53億人民幣，受視頻營銷場景需求大幅增加推動；MPaaS（媒體平臺即服務）收入亦增長23.3%至12.82億人民幣。

④ AI相關業務成為新的增長引擎，2025年AI相關收入達到4.37億人民幣，佔總收入比例達24.7%，體現了公司在AI領域的全面產品能力和解決方案已初見成效。

⑤ 經調整EBITDA實現重要突破，由2024年的虧損0.71億人民幣轉為2025年的盈利0.01億人民幣，顯示公司核心經營效益得到根本性改善。

2、業績不足：

① 整體毛利率有所下滑，由去年同期的19.8%下降至18.5%，主要由於來自議價能力較強的大客户收入貢獻增加、市場競爭導致的價格調整，以及網絡帶寬成本增加所致。

② 核心業務分部毛利率均出現下降，其中MPaaS業務毛利率從17.2%降至15.6%，APaaS業務毛利率也從28.4%微降至27.2%，對整體盈利水平構成壓力。

③ 銷售成本增速超過營收增速，報告期內銷售成本同比增加25.1%至14.42億人民幣，高於23.1%的收入增幅，是導致毛利率下降的直接原因。

④ 資產減值損失顯著增加，金融及合約資產減值虧損淨額由上一年的0.26億人民幣增至本年的0.50億人民幣，同比增長約93.7%，主要為貿易應收款項減值增加，反映回款風險有所上升。

⑤ 公司現金儲備減少，截至期末，現金及現金等價物由年初的4.52億人民幣降至3.30億人民幣，減少了1.22億人民幣，顯示公司在業務擴張和運營中仍消耗現金。

三、公司業務回顧

七牛智能科技有限公司: 於回顧期內，公司總收入達到17.69億人民幣，同比增長23.1%。該增長得益於領先產品持續滿足客户需求，並利用AI技術推動其運營效率和智能化升級。期內，AI相關收入達4.37億人民幣，佔總收入的24.7%。得益於業務增長及成本控制，經調整淨虧損顯著收窄至0.50億人民幣，同時經調整EBITDA實現扭虧為盈，錄得溢利0.01億人民幣。

四、回購情況

根據2025年股份獎勵（現有股份）計劃，受託人於報告期內在聯交所購買了合共22,206,000股公司股份，總代價約為24,963,000港元。

五、分紅及股息安排

董事會不建議就截至2025年12月31日止年度派付任何末期股息。

六、重要提示

公司主席兼首席執行官許式偉先生及非執行董事呂桂華先生自願將其持股的禁售承諾延長十二個月，至2026年10月15日。此外，公司治理方面存在偏離，主席與首席執行官的職務由同一人（許式偉先生）擔任，董事會認為此舉符合集團最佳利益。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

七牛智能科技有限公司: 展望未來，公司將利用其集合全球主流大模型的Token API平臺，作為獨立服務商捕捉行業整體Token消耗的增長紅利，並已於2026年初上調CDN及存儲等產品價格。公司自2025年下半年起已投資構建跨實體AI智能體框架平臺「靈矽 AI」，並積極融入OpenClaw開放生態，為AI Agent時代提供底層計算環境，以釋放AI和計算業務的增長潛力。

八、公司簡介

七牛智能科技有限公司是一家投資控股公司，其附屬公司主要從事向企業客户提供專注於一站式音視頻雲服務的平臺即服務（PaaS）解決方案。

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