營收淨利雙優！中銀航空租賃2025年營收破26億美元創新高，核心淨利增18%

3月19日，亞太區規模領先的飛機租賃企業——中銀航空租賃（HK02588）正式發佈了2025年全年業績公告。

報告顯示，公司2025年經營收入及其他收入總額突破26億美元，創下歷史新高；除保險賠償等非經常性項目后，稅后淨利潤達7.46億美元，同比增長18%。

業績穩健增長的同時，公司股價也迎來突破，2026年2月24日盤中一度攀升至90港元以上，刷新公司2016年港交所上市以來的歷史最高紀錄。

中銀航空租賃1993年在新加坡註冊成立，是全球最早專注於商用飛機經營性租賃的專業機構之一，深耕航空租賃領域超30年，積累了成熟的機隊管理、交易運營與風險管控經驗。

2006年，中國銀行通過旗下中銀投資入主公司，成為核心控股股東，依託中國銀行全球化金融網絡、產業資源與協同優勢，公司加速全球化佈局，從區域飛機租賃商快速躍升爲國際一流租賃平臺。

2016年6月，公司正式在香港聯合交易所主板掛牌上市，是亞太區最大飛機租賃公司，穩居全球前五大飛機租賃公司行列。公司控股股東為中國銀行，最終實控方為中央匯金投資有限責任公司，依託中國銀行集團全球化資源與協同優勢，構建起覆蓋全球的航空租賃服務網絡。

截至2025年12月31日，公司投資組合涵蓋815架/台自有、代管及已訂購的飛機和發動機，經賬面淨值加權的機隊平均機齡僅5.0年，自有機隊平均剩余租期7.8年，處於行業最年輕、租期最長梯隊；訂單簿儲備337架飛機，自有及代管機隊服務於46個國家和地區的87家航空公司。

連續32年保持盈利的中銀航空租賃，在2025年交出了一份穩健且高質量的業績答卷，核心經營指標全線向好，營收規模更是站上歷史新臺階。

財報數據顯示，受益於航空需求持續復甦、機隊利用率拉滿及資產運營效率提升，公司2025年經營收入及其他收入總額達到26.19億美元，較上一年穩步增長，成功刷新歷史營收紀錄。受2024年高基數及非經常性飛機回收款項影響，公司報表淨利潤為7.87億美元，較2024年的9.24億美元減少14.83%。而剔除保險賠償等非經常性項目后，核心稅后淨利潤達7.46億美元，同比大幅增長18%。

業績增長的同時，公司現金流創造能力再攀新高，2025年經營現金流（扣除利息）同比大增17%至22億美元，為公司歷史最佳水平。

財務基本面同樣保持穩健，截至2025年末，公司總資產首次突破260億美元大關，淨資產同步增至68億美元，資產規模穩步擴容。

為最大化回饋股東，公司董事會將派息率上調至40%，全年總股息達到每股0.4537美元，其中末期股息每股0.3061美元，創下下半年派息歷史新高，以真金白銀兑現長期股東回報。

《每日經濟新聞》記者注意到，對於行業外部環境，中銀航空租賃首席執行官在財報致辭中明確提示：自2020年以來，航空公司盈利能力持續改善，國際航空運輸協會（IATA）目前預計其成員在2026年將創下410億美元的創紀錄盈利。然而，中東地區近期爆發的衝突，可能對航空客貨運量、航空燃油價格造成影響，進而影響IATA預計的2026年全球航司410億美元創紀錄盈利目標。

中銀航空租賃首席執行官還表示，起初對航空業造成的周期性干擾，如今已演變為結構性挑戰。全球機隊的平均機齡增加兩年，飛機待交付訂單量相當於在役機隊約60%，而2019年前這一比例不到40%，反映飛機供需持續失衡。

長江證券發佈研報指出，中銀航空租賃作為全球領先的飛機經營性租賃公司，背靠中國銀行的信用背書與多元化高管團隊，實現全球化業務佈局。其核心投資邏輯在於：未來幾年，伴隨美元降息周期開啟、航空業景氣上行以及持續的飛機供應缺口，公司有望依託創紀錄的現金儲備和大量飛機訂單，實現規模與業績的加速增長，同時享有租金上漲與融資成本下降帶來的盈利彈性。此外，波音與空客的飛機交付延迟問題使得行業供應緊張局面延續，利好租賃公司。長江證券給予中銀航空租賃「買入」評級。

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