財報速睇 | 美國達樂公司 2026財年年度營收427.24億美元，同比增長5.2%；歸母淨利潤15.12億美元，同比增長34.4%

華盛資訊3月20日訊，美國達樂公司公佈2026財年年度業績，公司年度營收427.24億美元，同比增長5.2%，歸母淨利潤15.12億美元，同比增長34.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 整體業績強勁增長，盈利能力顯著提升。報告期內，公司總營收達427.24億美元，同比增長5.2%；歸母淨利潤更是大幅增長34.4%至15.12億美元，顯示出強勁的盈利勢頭。

② 毛利率得到有效改善，從去年的29.6%提升至30.7%。這主要得益於公司在庫存縮減和損壞控制方面取得的顯著進展，報告期內庫存損耗成本從9.29億美元大幅下降至6.34億美元。

③ 關鍵運營指標全面向好，同店銷售額增長率從去年的1.4%加速至3.0%，表明現有門店的銷售效率和客户吸引力增強。

④ 非消耗品業務板塊表現出色，其中家居產品（Home products）銷售額增長6.8%至22.14億美元，季節性產品（Seasonal）銷售額增長6.2%至43.27億美元，這些高毛利品類的增長有助於優化整體利潤結構。

⑤ 存貨管理效率提升，存貨周轉率從上一財年的4.1次提高到4.5次，同時商品庫存總額從67.11億美元降至63.32億美元，反映了公司更健康的庫存水平和運營效率。

2、業績不足：

① 銷售、一般及行政費用（SG&A）的增長速度超過了營收增速。該項費用同比增長5.8%至108.96億美元，而營收增速為5.2%，反映出公司在工資率和租金等方面的成本壓力持續增加。

② 新店擴張步伐放緩，公司計劃在2026財年新開約450家門店，相比2025財年開設的589家有所減少。這主要是由於利率上升導致新店開設成本和入住成本顯著增加，從而影響了公司的增長計劃。

③ 資產減值損失依然存在，本財年公司確認了約0.57億美元的資產減值費用。儘管金額較去年的2.27億美元大幅減少，但持續的減值表明部分門店資產仍面臨盈利能力挑戰。

④ 新零售概念pOpshelf面臨業績壓力。財報中提到，公司仍在採取措施改善pOpshelf門店的業績，且上一財年第四季度的重大資產減值主要與pOpshelf門店有關，並已關閉了45家該類門店，顯示其盈利模式尚待驗證。

⑤ 公司面臨潛在的税收政策風險，關鍵的「工作機會税收抵免（WOTC）」計劃已於2025年底到期，若該政策不被重新授權，公司未來年度的有效税率將面臨顯著的負面影響，本財年有效税率已從21.8%上升至23.0%。

三、公司業務回顧

美國達樂公司: 我們作為美國門店數量最多的折扣零售商，截至2026年2月27日，已在美國48個州和墨西哥擁有20,959家門店。我們提供包括食品、家居、健康美容等在內的多樣化商品，價格通常在10美元或以下。在2025財年，我們的銷售組合雖仍以消耗品為主，但相較去年已略有改善。我們致力於通過減少庫存損耗、優化定價、提升分銷效率等措施來提高利潤率，並且庫存縮減情況已從先前的高位顯著改善。在門店拓展方面，我們在2025財年共開設了589家新店，並對超過4200家門店進行了改造升級，以提升顧客的購物體驗。

四、回購情況

截至2026年1月30日，公司董事會授權的普通股回購計劃尚有約13.80億美元的可用額度，該回購授權沒有到期日。然而，在截至2026年1月30日的財年內，公司未回購任何普通股。公司表示回購的決策將取決於價格、市場狀況、現金需求等多種因素。

五、分紅及股息安排

在2025財年，公司支付了每股0.59美元的季度現金股息，全年累計每股派息2.36美元。此外，公司董事會於2026年3月宣佈了新一季度的現金股息，金額為每股0.59美元，將於2026年4月21日或之前支付給在2026年4月7日名冊在冊的股東。未來股息的宣佈和派發將由董事會根據公司業績、現金需求和財務狀況等因素決定。

六、重要提示

公司當前面臨多起股東集體訴訟和股東派生訴訟，原告指控公司及部分現任和前任高管在財務業績和前景等方面存在虛假陳述。儘管公司正在積極辯護，但目前無法預估潛在的損失範圍，不利的判決結果可能對公司的財務報表產生重大負面影響。此外，公司在2024財年第四季度啟動了門店組合優化審查，並決定在2025財年第一季度永久關閉141家門店，此舉導致了相關的資產減值和庫存減記。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

美國達樂公司: 我們將繼續專注於四大長期運營重點：推動盈利性銷售增長、抓住增長機會、鞏固我們的低成本運營商地位以及投資於團隊發展。展望2026財年，我們計劃執行4730個房地產項目，包括新開約450家美國門店和約10家墨西哥門店，同時通過「Project Renovate」和「Project Elevate」計劃改造約4250家現有門店。儘管我們預計宏觀經濟環境將繼續給我們的核心客户帶來支出壓力，但我們仍致力於通過各項戰略舉措，為客户提供價值並推動公司的長期增長。

八、公司簡介

美國達樂公司是美國門店數量最多的折扣零售商，截至2026年2月27日，在美國48個州和墨西哥共經營20,959家門店。公司致力於以便利的小型門店形式，為顧客提供廣泛的商品選擇，包括食品、紙製品、清潔用品、健康美容產品等消耗品，以及季節性商品、家居裝飾品和基本服裝等非消耗品。其商品組合涵蓋知名製造商的全國性品牌以及價格更具優勢的自有品牌，絕大部分商品定價在10美元或以下，為價值導向型消費者提供日常低價。

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