監管新規落地，量化派的模式創新迎來新機遇？

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出品｜中訪網

審覈｜李曉燕

2026開年以來，消費金融與分期電商行業迎來監管規範化發展的關鍵窗口期。3月13日，監管部門對互聯網助貸平臺開展集中約談，推動行業治理從持牌機構向全業務鏈條延伸；3月15日，《個人貸款業務明示綜合融資成本規定》正式發佈，以制度形式規範息費披露、壓降隱性成本，為行業長期健康發展劃定清晰路徑。作為港股上市的線上消費服務運營商，量化派（02685.HK）依託羊小咩平臺完成從助貸向電商消費的戰略轉型，在擁抱監管、合規經營的基礎上，以數字化能力搭建普惠消費場景，同時正視行業共性問題並持續優化整改，走出一條兼具商業價值與社會價值的發展道路。

量化派的發展歷程，是互聯網金融行業規範化轉型的典型縮影。公司2014年成立之初，以信用錢包切入消費信貸撮合領域，伴隨行業監管政策逐步完善，主動啟動戰略升級，2020年將信用錢包迭代為一站式生活消費平臺羊小咩，全面轉向線上商品交易與消費服務賽道。2025年，公司正式終止全部助貸撮合業務，徹底剝離金融屬性，專注於電商零售與場景消費運營，以實際行動落實監管導向，完成從金融中介到消費服務提供商的身份轉變。這一轉型不僅契合政策要求，更抓住國內消費升級與數字零售發展的機遇，為公司打開長期增長空間。

羊小咩作為量化派核心業務載體，已構建起覆蓋數碼3C、黃金珠寶、家居日用、服飾美粧等全品類的線上消費生態，聚焦高流通性商品打造差異化選品體系，滿足年輕羣體與下沉市場用户的多元化消費需求。平臺以「先享后付」為特色服務，依託合規合作機構提供分期支付解決方案，在真實消費場景下緩解用户一次性支付壓力，提升消費可得性與便捷度。依託AI算法與大數據運營能力，羊小咩實現用户需求精準匹配、商品高效分發與訂單全鏈路管理，運營效率持續提升，財務表現亮眼。公開數據顯示，羊小咩貢獻集團超九成收入，2024年公司整體毛利率維持在96%以上，營收規模與盈利能力穩步增長，印證轉型模式的可行性與競爭力。

在合規體系建設上，量化派以上市公司標準嚴格自律，構建全流程風險管控機制。針對息費披露、定價管理、用户權益保護等核心環節，平臺主動對標監管新規，完善綜合融資成本明示制度，在訂單頁面清晰列示分期費率、服務費用等信息，保障用户知情權與選擇權。針對市場關注的商品定價問題，平臺持續優化供應鏈合作體系，擴大直採比例，縮小與主流電商渠道的價格差異，提升商品性價比；針對強制搭售等行業亂象，羊小咩全面規範商品組合銷售規則，取消不合理捆綁套餐，尊重用户自主選購權利，用户體驗與口碑穩步改善。

面對行業普遍存在的套現黑灰產困擾，量化派採取「技術防控+警企聯動+用户教育」三維治理模式，堅決打擊違規回收與虛假交易行為。平臺升級異常交易識別模型，對高風險訂單實時攔截，從源頭阻斷套現路徑；聯合多地公安機關開展專項打擊行動，成功抓獲多起冒充平臺客服誘導套現的犯罪嫌疑人，斬斷黑灰產利益鏈條；在App內設置反詐提示、發佈風險公告，引導用户遠離非正規回收渠道，守護資金與信息安全。經第三方安全機構檢測，羊小咩平臺未發生因內部系統漏洞導致的數據泄露事件，信息安全管理通過國家等保三級與ISO27001認證，合規防護能力達到行業先進水平。

在業務協同與資本運作層面，量化派以市場化邏輯梳理合作關係，堅守合規邊界。公司與鷹潭廣達等合作方基於真實商品交易開展信用支付服務合作，所有業務均圍繞線下實物消費展開，不存在無場景的空放放貸行為。同時，公司嚴格遵循港交所信息披露規則，公開關聯交易、業務數據與合作模式，接受資本市場與社會公眾雙重監督，經營透明度持續提升。依託上市平臺的資本優勢，量化派持續加大技術研發與供應鏈投入，推動羊小咩從分期商城向品質消費服務平臺升級，同時佈局消費地圖汽車O2O業務，形成日常消費與大宗消費雙輪驅動的業務格局，分散經營風險，拓展增長邊界。

不可否認，作為行業轉型期的參與者，量化派與羊小咩同樣面臨階段性成長挑戰。第三方投訴平臺 【下載黑貓投訴客户端】數據顯示，部分用户反饋商品定價、息費展示、售后響應等問題，這些既是平臺精細化運營有待提升的體現，也是分期電商行業的共性痛點。對此，量化派秉持開放態度，建立專屬客服響應機制，對用户投訴快速處置、閉環管理，針對定價透明化、息費公示、售后流程等環節開展專項整改，以用户為中心持續優化服務體系。公司明確承諾，綜合融資成本嚴格控制在合規區間，杜絕變相收取不合理費用，以合規經營守護用户合法權益。

從行業發展視角看，量化派的轉型實踐，為助貸機構退出與消費金融規範化發展提供了可參考的樣本。在監管趨嚴、消費升級的雙重背景下，脱離真實場景的金融套利模式難以為繼，依託實體消費、深耕場景服務成為行業共識。量化派以電商為載體、以科技為支撐、以合規為底線，將金融服務嵌入真實消費環節，既滿足用户靈活消費需求，又有效防範金融風險，實現商業可持續與社會負責任的平衡。截至目前，全國分期商城類平臺超千家，年交易規模近6000億元，在規範治理后，行業將逐步擺脫亂象，釋放普惠消費的正向價值。

站在新的發展起點，量化派正以更加開放、合規、穩健的姿態推進高質量發展。未來，公司將持續深化去金融化轉型，聚焦消費場景創新與服務能力升級，優化供應鏈效率，提升商品品質與定價競爭力；全面落實監管新規要求，完善息費披露、風險防控、用户保護等制度體系，主動接受社會監督；依託AI技術與數字化運營能力，拓展消費服務邊界，推動羊小咩成為值得用户信賴的品質消費平臺。作為港股上市企業，量化派將堅守合規底線、履行社會責任，在推動行業規範發展、助力普惠消費落地的進程中，實現企業價值與社會價值的同步提升，為數字消費行業健康發展注入持久動力。