港股收盤 | 三大指數周線衝高回落收跌 耀才證券金融受利好刺激累計漲超27%

財聯社3月20日訊（編輯 胡家榮）本周港股市場延續震盪調整格局，三大指數集體走弱。截至收盤，恆生指數累計跌0.74%，報收25277.32點；恆生科技指數累計跌2.12%，報收4872.38點；國企指數累計跌1.12%，報收8574.07點。

本周市場呈現「指數回調、結構分化」特徵，資金博弈焦點由情緒驅動轉向基本面驗證。

具體來看，恆生科技指數在周初自4935.85點低位反彈至5232.33點高點，隨后連續回調並失守4900點關口；恆生指數與國企指數同步呈現類似的走勢。

機構稱四大支撐構築底部，主線轉向估值修復

銀河證券研報指出，港股韌性源於四重核心邏輯：

估值窪地：主要指數市盈率處於歷史低位區間。

高股息吸引力：部分板塊股息率顯著高於全球可比資產。

南向資金託底：持續淨流入提供流動性支撐。

資產雙重屬性：對中國資金為戰略配置標的，對全球資金具戰術避險功能。

未來半年投資主線展望：

可選消費：內需驅動屬性強，業績增速與盈利穩定性突出，抗外部衝擊能力佳。

金融板塊：估值處於歷史底部，安全邊際充足，政策環境改善后彈性顯著。

科技板塊：通訊服務(高股息、必選消費屬性)構築防禦底倉，軟件服務(AI、數字經濟)提供成長彈性。

個股表現：冰火兩重天，邏輯驅動分化顯著

領跌標的：基本面、流動性與預期三重承壓

騰訊音樂-SW(01698.HK)在周內累計跌25.14%。主要原因是去年四季度在線音樂MAU環比流失2300萬至5.28億，引發用户增長見頂擔憂。

滴普科技(01384.HK)在周內累計跌24.17%。前期因「納入港股通+AI概念」炒作至120港元高點，利好兑現后資金集中出逃；疊加2025年預告淨虧損超9億元，高估值缺乏盈利支撐，板塊分化中遭資金拋售。

山東黃金(01787.HK)在周內累計跌14.35%。國際金價單周重挫超600美元/盎司，美聯儲釋放「全年僅降息1次」超鷹派信號，推升美元與美債收益率，黃金作為無息資產持有成本驟升。

領漲標的：事件驅動與基本面兑現共振

毛記葵涌(01716.HK)在周內累計漲86.75%。實控人變更為銦產業龍頭鑫聯科技核心人物，市場預期將注入光伏/半導體靶材等硬科技資產，估值邏輯由傳統傳媒股切換至新材料賽道；疊加市值小、流通盤輕，資金博弈效應放大漲幅。

耀才證券金融(01428.HK)在周內累計漲27.40%。螞蟻集團收購案獲內地監管最終審批，公司將獲流量、技術與牌照資源賦能，打破區域券商增長天花板；疊加港股日均成交放量，券商板塊直接受益。

智譜(02513.HK)在周內累計漲近19%。消息方面，該公司近日發佈GLM-5-Turbo大模型鞏固技術壁壘，並上調API價格20%，驗證商業化能力與定價權；獲南向資金與機構持續加倉，成為AI板塊「業績兑現」標杆。

今日市場

港股市場延續震盪調整格局。三大指數集體低開后震盪走弱。截至收盤，恆生指數跌0.88%、科技指數跌2.48%、國企指數跌1.40%。盤面呈現明顯結構性分化，存儲概念、OPENCLAW、SaaS概念股領跌。

行業高景氣與股價回調背離 瀾起科技跌超3%

截至收盤，瀾起科技(06809.HK)跌3.43%、兆易創新(03986.HK)跌3.18%。

儘管存儲概念股股價承壓，行業基本面仍持續向好。三星電子宣佈2026年將投入超110萬億韓元加碼AI研發與存儲產能；受AI基礎設施建設驅動，高帶寬內存(HBM)需求激增，通用型DRAM供應趨緊態勢延續。

龍頭業績分化引發科網股波動 阿里巴巴低超6%

截至收盤，小米集團-SW(01810.HK)跌8.59%、阿里巴巴-SW(09988.HK)跌6.29%、快手-W(01024.HK)跌2.80%。

消息方面，近期科技巨頭密集釋放關鍵信號：阿里巴巴2026財年Q3收入微增2%，但經調整淨利潤同比下滑67%，值得注意的是，阿里雲收入增36%，AI產品收入連續十季度三位數增長。

而小米發佈SU7新車並宣佈三年AI投入不低於600億元。對此市場對盈利質量、AI投入回報周期及估值匹配度的審慎評估，成為科網股調整核心動因。

同時SaaS概念股也出現調整。截至收盤，阜博集團(03738.HK)跌6.45%、獅騰集團(02562.HK)跌6.08%、樂享集團(06988.HK)跌4.26%。

在市場整體情緒轉弱背景下，資金對高估值、長周期成長型板塊的容忍度明顯下降。SaaS企業雖具備長期數字化轉型邏輯，但短期業績兑現節奏與現金流表現成為投資者權衡重點，板塊估值邏輯面臨階段性修正。

個股異動

中國重汽漲超8% 機構稱2026年重卡出口高增勢頭有望延續

中國重汽(03808.HK)漲8.40%，報收37.94港元。消息面上，中國重汽1月重卡出口超1.6萬輛、再創歷史新高。參考海關總署，2025年重卡出口同比增長12.5%至37.1萬輛。中金認為，越南等地區地產及高速公路等基建需求旺盛，印尼、剛果、坦桑尼亞等地區礦業投資需求強勁，亞非拉重卡需求成長空間具備可持續性。

李寧績后一度漲近13% 去年營收增長3.2%至295.98億

李寧(02331.HK)漲8.56%，盤中一度漲近13%。消息面上，李寧在昨日宣佈集團截至2025年12月31日止年度的經審覈綜合業績。2025年集團收入達295.98億元人民幣，較2024年同期上升3.2%。毛利為144.89億元人民幣，較2024年同期上升2.4%，集團整體毛利率為49.0%。