港股收評：恆指跌0.88%，科指跌2.48%，鋰電池齊漲，寧德時代漲8.39%

華盛資訊3月20日訊，港股三大指數普跌，截止收盤，恆生指數跌0.88%，國企指數跌1.40%，恆生科技指數跌2.48%。

恆指成分股中，寧德時代漲8.39%，吉利汽車漲6.43%，李寧漲8.56%；小米集團-W跌8.59%，中芯國際跌4.77%，阿里巴巴-W跌6.29%。

科指成分股中，地平線機器人-W漲1.24%，理想汽車-W漲1.21%，零跑汽車漲0.60%；舜宇光學科技跌3.46%，金山軟件跌3.28%，小鵬汽車-W跌5.10%。

板塊方面

鋰電池齊漲，寧德時代漲8.39%，中創新航漲5.23%，贛鋒鋰業漲5.13%，天能動力漲1.80%，天齊鋰業漲1.10%。

重型機械股走勢分化，中國重汽漲8.40%，三一國際跌0.66%，中聯重科跌1.04%，中國龍工跌1.10%。

茶飲概念-HK集體走高，古茗漲2.99%，蜜雪集團漲2.18%。

消費電子全線走低，小米集團-W跌8.59%，瑞聲科技跌6.06%，舜宇光學科技跌3.46%，高偉電子跌2.82%，丘鈦科技跌2.51%。

數據中心-HK全線走低，金山雲跌7.29%，阿里巴巴-W跌6.29%，萬國數據-SW跌1.83%，商湯-W跌1.48%，匯聚科技跌0.88%。

個股方面

廣合科技漲33.56%，廣合科技3月20日在香港聯交所主板掛牌上市，發行價71.88港元。

勁方醫藥-B漲11.31%，3月20日公司宣佈三款新葯臨牀前研究成果入選2026年AACR壁報環節。

李寧漲8.56%，3月19日，李寧披露2025年業績，收入295.98億元，同比增長3.2%。

中國旭陽集團跌9.56%，伊朗甲醇重鎮遭襲擊產能停擺，公司為中國最大焦爐煤氣制甲醇生產商。

新秀麗跌8.87%，新秀麗發佈2025年度業績，淨利潤2.89億美元同比下降16.4%。

金山雲跌7.29%，金山雲上線Xiaomi MiMo-V2-Pro旗艦基座模型。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中金公司：石油衝擊與美元匯率，關係已逆轉

中金公司研報指出，美伊衝突推動原油價格突破100美元/桶，美元指數升破100，兩者同步走強與1970年代石油危機時的歷史經驗相反。該行認為關鍵原因是美國能源結構根本轉變，已從石油淨進口國轉為淨出口國，油價上漲時其供給穩定性更強且貿易條件改善對美元形成支撐。此次原油供應衝擊範圍超過2022年俄烏衝突，亞洲新興市場受波及增強資本回流美元動力，疊加美元流動性環境收緊，避險情緒升溫可能放大美元升值壓力。該行預計在霍爾木茲海峽封鎖未解除前美元或維持強勢，但地緣衝突升級可能削弱美元上漲動力。

中金公司：料私募信貸「灰犀牛」的風險可能在未來12-24個月內逐漸傳導

中金公司研報顯示，2025年全球私募信貸管理規模達約2.3萬億美元，較2020年翻倍增長，成為增長最快的大類債權資產之一。該資產主要服務傳統銀行覆蓋不足的中型成長企業，其中軟件行業佔最大敞口約30%，投向AI領域資金約2000億美元佔總資產9%。中金認為當前美國實體經濟和金融體系信用風險相對緩和，低於2025年關税衝擊和2023年銀行危機期間水平，但私募信貸產品流動性和AI產業鏈償債能力擔憂導致局部流動性緊縮，預計私募信貸"灰犀牛"風險可能在未來12-24個月內逐漸傳導。

中國銀河：液冷確定性加強，Feynman、太空算力未來可期

中國銀河證券研報指出，英偉達在2026年GTC大會上推出全新AI超算平臺Vera Rubin，集成7款芯片並採用100%液冷設計，預計傳統IDC液冷滲透率將超50%，AIDC達100%。同時發佈下一代架構Feynman，採用臺積電1.6nm製程，帶寬密度較Rubin提升10倍，傳輸能耗下降90%。英偉達還推出Space-1 Vera Rubin模塊進軍太空計算領域，較H100實現25倍性能提升，為軌道IDC和地理空間智能等提供邊緣AI推理服務。

中國銀河：「十五五」首次將生物醫藥列為國家新興支柱產業，持續發力研發創新

中國銀河證券研報顯示，"十五五"規劃首次將生物醫藥列為國家新興支柱產業，戰略地位顯著提升。"十四五"期間中國醫藥創新成效顯著，創新葯獲批上市數量從2015年的11款增至2024年的92款，國產創新葯佔比提升至42%。"十五五"期間醫藥產業將從"仿創結合"向"原始創新與高質量發展"跨越，國家通過研發、審評、支付、國際化等全鏈條政策護航，推動生命科學上游與高端器械國產替代，深化中醫藥傳承創新，並以AI技術賦能各環節，構建自主可控的現代化醫藥產業體系，加速實現從"製藥大國"向"製藥強國"轉變。

中信建投：奧特萊斯行業經營韌性凸顯 頭部運營商及其REITs具備較高投資價值

中信建投研報指出，商業不動產REITs正式啟動為奧特萊斯等優質零售資產打通融資渠道，目前已有兩單奧特萊斯商業不動產項目獲受理。奧特萊斯作為"重奢平替"業態在經濟周期中展現顯著經營韌性，行業形成頭部集中、區域分化的競爭格局，招商能力與貨品掌握度構成核心護城河。首批奧特萊斯項目折現率合理，2026年預測分派率達4.6%-5.5%，運營成熟且資產優質，具備較高投資價值。研報認為新政推動奧萊REITs常態化發行，抗周期資產經營韌性凸顯，當前宏觀供需環境支撐規模擴張。

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