港股評級匯總：中金維持阿里巴巴跑贏行業評級

中金公司：維持阿里巴巴-SW跑贏行業評級 目標價172港元

中金公司就阿里巴巴-SW(09988.HK)發佈研報稱，雲業務收入同比增36%，平頭哥AI芯片出貨超47萬片；淘寶閃購UE環比減虧，AI商業化與Agent應用潛力待釋放；下調FY26–27淨利潤預測，採用SOTP估值，給予電商業務11x P/E與雲計算8x P/S，目標價172港元。

招商證券(香港)：維持騰訊控股買入評級

招商證券(香港)就騰訊控股(00700.HK)發佈研報稱，公司2025年核心業務穩健，遊戲與廣告收入分別同比增長21%和17%，雲業務首現正向經營利潤；2026年擬超倍增加AI投資（超36億元），聚焦HY 3.0大模型、Weixin AI智能體及生產力AI產品，短期利潤承壓但長期競爭壁壘持續加固。

招商證券(香港)：維持吉利汽車買入評級

招商證券(香港)就吉利汽車(00175.HK)發佈研報稱，儘管四季度毛利率略低於預期，但管理層對盈利前景持樂觀態度，公司銷售增長、成本削減及海外拓展潛力優於同業，且與母公司及合作伙伴的協同效應不構成估值拖累。預計2026年毛利率將同比提升至17.4%，出口銷量有望超目標，盈利質量持續改善。

招商證券(香港)：維持金蝶國際買入評級

招商證券(香港)就金蝶國際(00268.HK)發佈研報稱，公司2025年雲收入佔比達82.5%，ARR及合同負債均實現雙位數增長，AI Suite合同價值達3.56億元；AI已覆蓋41%新代碼，驅動研發與人力成本下降；2026年淨利率指引升至7%，顯著高於市場預期，有望迎來估值重估。

中金公司：維持FIT HON TENG跑贏行業評級 目標價7.03港元

中金公司就FIT HON TENG(06088.HK)發佈研報稱，公司2025年汽車及AI相關業務收入同比大增94%，雲端網絡設施受益於AI服務器需求爆發；2026年收入有望維持5–15%增長，AI產品佔比提升驅動毛利加速上行；切換至2026年22倍P/E估值，目標價上調至7.03港元。

中金公司：維持保誠跑贏行業評級 目標價151.35港元

中金公司就保誠(02378.HK)發佈研報稱，2025年新業務利潤同比+13%，中國大陸APE及NBP分別+34%和+28%，銀保渠道NBP同比+59%；代理人產能提升疊加「存款搬家」趨勢，股東回報明確，2026–27年資本回報合計25億美元，目標價151.35港元。

中金公司：維持港華智慧能源跑贏行業評級 目標價5港元

中金公司就港華智慧能源(01083.HK)發佈研報稱，2025年燃氣價差同比提升0.02元/方，可再生能源通過「AuM」模式出售光伏資產457MW，回籠資金18億元；2026年擬處置0.8GW光伏資產，儲能裝機規劃提速，股息穩定，目標價5港元。

中金公司：維持恆隆地產跑贏行業評級 目標價11.6港元

中金公司就恆隆地產(00101.HK)發佈研報稱，內地購物中心2026年前兩月零售額同比增速較2025年四季度進一步提速，上海恆隆三期及杭州恆隆廣場將於年內開業；核心租賃業務穩健，2026年預期股息率4.5%，目標價11.6港元。

中金公司：維持明略科技-W跑贏行業評級 目標價293港元

中金公司就明略科技-W(02718.HK)發佈研報稱，公司依託「秒針系統」構建深厚營銷數據資產壁壘，DeepMiner多智能體模型實現決策可追溯與高精度交互；RaaS模式按結果收費，驅動收入天花板躍升，首次覆蓋給予21x 2026E P/S，目標價293港元。

中金公司：維持微博-SW跑贏行業評級 目標價104.53港元

中金公司就微博-SW(09898.HK)發佈研報稱，2025年四季度廣告收入同比+5%，阿里合作廣告收入翻倍；「微博智搜」MAU突破8000萬，自研VibeThinker小模型強化垂直場景匹配；2026年將增量收入投入生態建設與AI融合，目標價104.53港元。