瑞銀：降上海石油化工股份(00338)目標價至2.02港元 評級「買入」

智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報稱，基於對上海石油化工股份(00338)主要產品的展望，調整對其2026至2028年每股盈利預測，分別下調21%及上調2%及上調1%，目標價由2.11港元下調至2.02港元，評級「買入」。

上石化2025年收入同比下跌13%至756億元人民幣(下同)，淨虧損14億元，符合早前披露的盈警預期。單計第四季的淨虧損為10億元，主要由於期內煉油基本面受壓，令毛利率由第三季的17%急劇收窄至12%，加上設備檢修導致產品付運量按季顯著下跌。

該行建議繼續關注中東局勢對油價及運費的影響。上石化正推動碳纖維業務的高質量發展，已實現60K大絲束碳纖維產品的工業化試生產，並穩步推進T800及T1000碳纖維的高強度中模量測試及應用研究，公司預期2026年資本開支約60億元人民幣。