港股午評：恆指跌0.63%，科指跌1.70%，鋰電池走強，中創新航漲8.77%

華盛資訊3月20日訊，港股三大指數普跌，截止午間收盤，恆生指數跌0.63%，國企指數跌0.95%，恆生科技指數跌1.70%。

恆指成分股中，吉利汽車漲6.98%，信義光能漲6.01%，李寧漲10.68%；中國聯通跌3.85%，小米集團-W跌6.94%，阿里巴巴-W跌5.76%。

科指成分股中，比亞迪股份漲1.84%，地平線機器人-W漲1.93%，理想汽車-W漲3.03%；京東集團-SW跌3.61%，快手-W跌2.17%，小鵬汽車-W跌3.38%。

板塊方面

鋰電池走強，中創新航漲8.77%，贛鋒鋰業漲5.31%，寧德時代漲4.66%，天齊鋰業漲3.75%，天能動力漲2.25%。

光伏太陽能齊漲，信義光能漲6.01%，福萊特玻璃漲4.90%，凱盛新能漲4.64%，福耀玻璃漲2.17%，協鑫科技漲2.00%。

特斯拉概念股漲跌不一，敏實集團漲0.72%，雅迪控股跌1.69%，速騰聚創跌1.78%，耐世特跌2.18%。

數據中心-HK走勢分化，阿里巴巴-W跌5.76%，金山雲跌4.35%，商湯-W跌0.99%，萬國數據-SW漲0.37%，匯聚科技漲2.01%。

消費電子集體回調，小米集團-W跌6.94%，瑞聲科技跌6.94%，舜宇光學科技跌2.04%，中興通訊跌0.84%，聯想集團跌0.64%。

個股方面

廣合科技漲45.80%，廣合科技3月20日在港交所掛牌上市，募資約33億港元。

勁方醫藥-B漲14.08%，公司宣佈三款新葯臨牀前研究成果入選2026年美國癌症研究協會壁報環節。

鈞達股份漲12.10%，3月19日公司迴應稱鈣鈦礦電池轉換效率達33.53%，處行業領先水平。

中國旭陽集團跌8.79%，伊朗甲醇重鎮遭襲擊產能停擺，公司為中國最大焦爐煤氣制甲醇生產商。

阜博集團跌7.60%；

新秀麗跌7.49%，新秀麗發佈2025年度業績，淨利潤2.89億美元同比減少16.4%。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際：半導體行業行業並未走向單一技術路線

招銀國際表示，2026年光纖通信展會顯示AI算力擴張正推動數據中心互聯架構在光電領域全面重構。行業呈現多元化技術路線發展，包括共封裝光學（CPO）與可插拔光模塊技術爭議、LPO/NPO中間架構崛起、XPO新形態及光電路交換機（OCS）關注度提升。該行認為可插拔光模塊仍為核心主流方案，其單通道400G持續迭代、供應鏈明朗化及模塊設計散熱方案升級等因素支撐其市場地位，行業正通過豐富互聯方案滿足算力擴容和系統效率的多元需求。

中金公司：石油衝擊與美元匯率，關係已逆轉

中金公司研報指出，美伊衝突推動原油價格突破100美元/桶，美元指數升破100，兩者同步走強與1970年代石油危機時的歷史經驗相反。該行認為關鍵原因是美國已從石油淨進口國轉為淨出口國，油價上漲時其供給穩定性更強，貿易條件改善對美元形成支撐。此次原油供應衝擊範圍超過2022年俄烏衝突，亞洲新興市場受波及，增強資本回流美元動力。中金預計在霍爾木茲海峽封鎖未解除前美元或維持強勢，但若地緣衝突升級加劇金融風險，美國經濟面臨下行風險可能削弱美元上漲動力。

中金公司：料私募信貸「灰犀牛」的風險可能在未來12-24個月內逐漸傳導

中金公司研報顯示，2025年全球私募信貸管理規模達約2.3萬億美元，較2020年翻倍增長，成為增長最快的大類債權資產之一。該資產主要服務傳統銀行覆蓋不足的中型成長企業，資金來源包括養老金、保險公司等長期機構投資者。從行業分佈看，軟件行業佔最大敞口約30%，其中AI領域投資約2000億美元，佔總資產9%左右。中金認為，當前美國實體經濟和金融體系信用風險相對緩和，未出現系統性危機，但私募信貸產品流動性和AI產業鏈償債能力擔憂導致局部流動性緊縮，預計私募信貸"灰犀牛"風險可能在未來12-24個月內逐漸傳導。

中國銀河：液冷確定性加強，Feynman、太空算力未來可期

中國銀河證券發研報稱，英偉達2026年GTC大會上推出全新AI超算平臺Vera Rubin，集成7款芯片並採用100%液冷設計，安裝時間從2天縮短至2小時。黃仁勛預測傳統IDC中液冷滲透率將超過50%，AIDC最終達到100%，Vera Rubin升級后將提升單機櫃液冷組件價值量。同時發佈下一代架構Feynman，採用臺積電1.6nm製程並首度引入芯片級光互聯，帶寬密度較Rubin提升10倍、傳輸能耗下降90%。英偉達還推出Space-1 Vera Rubin模塊，專為太空計算環境設計，較H100實現25倍性能提升。

中國銀河：「十五五」首次將生物醫藥列為國家新興支柱產業，持續發力研發創新

中國銀河證券研報指出，"十五五"規劃首次將生物醫藥列為國家新興支柱產業，戰略定位顯著提升。"十四五"期間中國創新葯獲批數量從2015年的11款大幅增至2024年的92款，國產創新葯佔比提升至42%，創新成果顯著。"十五五"規劃提出醫療、醫保、醫藥協同發展機制，醫藥領域將從"仿創結合"向"原始創新與高質量發展"跨越，國家通過全鏈條政策支持，推動生命科學上游與高端器械國產替代，並以AI技術賦能研發診斷服務，構建自主可控的現代化醫藥產業體系，加速實現從"製藥大國"向"製藥強國"轉變。

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