財報速睇 | ACM Research, Inc. Class A 2025財年年度營收6.31億美元，同比增長13.0%；歸母淨利潤1.22億美元，同比增長27.1%

華盛資訊3月20日訊，ACM Research, Inc. Class A公佈2025財年年度業績，公司年度營收6.31億美元，同比增長13.0%，歸母淨利潤1.22億美元，同比增長27.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 核心業務穩固：作為公司收入支柱，清洗設備業務在2025年表現強勁，佔子公司ACM Shanghai總收入的66.4%，為公司整體13.0%的營收增長提供了堅實基礎。

② 新產品商業化加速：公司在2025年第三季度成功交付首臺高吞吐量KrF光刻塗膠顯影設備（Track tool），標誌着公司正式進入光刻鄰近應用領域；同時，爐管、板級封裝、PECVD等新產品線也正進入加速增長期。

③ 供應鏈本土化成果顯著：公司在覈心零部件國產化方面取得重要進展，非標準件已實現完全本土化，部分核心標準件（如磁力旋轉泵、加熱器和過濾器）也已採用國產品牌，增強了供應鏈的安全性和成本控制能力。

④ 持續高強度研發投入：公司計劃在2026年將研發投入佔收入的比例維持在14%至19%的較高水平，以支持新產品開發和技術創新，鞏固其在技術差異化方面的競爭優勢。

⑤ 國際市場擴張戰略明確：公司正積極推進全球化客户戰略，期望在東南亞市場取得有意義的突破，同時其板級封裝工具也有望進入臺灣市場，為未來增長開闢新空間。

2、業績不足：

① 收入結構較為集中：儘管公司正努力實現產品多元化，但2025年清洗設備收入佔比仍高達66.4%，顯示出對單一產品線的較高依賴，存在一定的集中度風險。

② 新產品資格認證尚在進行：於2025年交付的首臺KrF塗膠顯影設備，預計要到2026年才能完成完整的工藝資格認證，這意味着該新產品的收入貢獻存在不確定性。

③ 計提資產減值準備：公司在2025年對合並範圍內的應收賬款、存貨及其他資產進行了減值評估並計提了相應準備，這在一定程度上反映了公司部分資產存在價值下跌的風險。

④ 海外市場突破尚待實現：公司在財報中表述為「希望」在東南亞市場取得突破，表明其國際化擴張雖有佈局，但尚未在除中國以外的主要市場形成規模化的收入貢獻，地理多元化程度有待提高。

⑤ 盈利能力面臨成本壓力：儘管公司通過多種方式管控成本，但市場零部件價格存在上漲跡象，同時高達14%至19%的研發費用率也可能在短期內對公司淨利潤率構成一定壓力。

三、公司業務回顧

ACM Research, Inc. Class A: 我們在2025年取得了穩健的經營和財務表現，總營收達到6.31億美元，同比增長13.0%，歸母淨利潤為1.22億美元，同比增長27.1%。核心的清洗設備業務繼續作為收入支柱，佔子公司ACM Shanghai總收入的66.4%。同時，公司在產品多元化方面取得重要進展，於2025年第三季度推出了首臺高吞吐量的KrF光刻塗膠顯影設備（Track tool）並交付給主要客户，並且我們的Ultra PmaxTM PECVD工具也在2025年實現了多項工藝薄膜沉積的里程碑。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在2025年根據會計準則，對經營中的應收賬款、存貨等資產進行了全面的減值測試並計提了相應的減值準備。此外，公司在報告中提示，美國商務部發布的對華半導體設備出口管制等貿易法規，可能對其業務造成重大不利影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

ACM Research, Inc. Class A: 我們對未來兩到三年的半導體行業前景持建設性態度，並預計公司將進入加速增長期。基於當前的業務發展趨勢和在手訂單情況，我們預計子公司ACM Shanghai的2026年全年收入將在82億元人民幣至88億元人民幣之間。在盈利能力方面，公司目標將2026年全年毛利率維持在42%至48%的區間，同時研發投入佔收入的比例預計為14%至19%。我們相信，隨着爐管、板級封裝、PECVD和塗膠顯影設備等新產品線的商業化進程加速，將為公司帶來新的增長動力。

八、公司簡介

ACM Research, Inc. 是一家為半導體行業開發、製造和銷售單晶圓濕法清洗設備的公司。公司的產品組合覆蓋了清洗工具、電鍍工具、立式爐管系統、塗膠顯影設備、PECVD工具、無應力 polishing 設備以及晶圓級和板級先進封裝工具等。公司通過其專有的SAPS、TEBO、Tahoe和Timely-Energon技術，為集成電路製造商提供先進的清洗和濕法處理解決方案。公司總部位於加利福尼亞州弗里蒙特，其運營子公司ACM Research (Shanghai), Inc. 在中國上海科創板上市，並在中國、美國、臺灣和東南亞等地區積極拓展業務。

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