震坤行2025財報：深耕硬核MRO 規模與盈利雙柺點 邁入高質量增長新階段

格隆匯3月19日｜北京時間3月19日，中國領先的MRO採購服務平臺震坤行(ZKH.US)於美股盤前發佈2025財年第四季度及全年業績。2025年第四季度，公司GMV同比增長8.5%至29.2億元，收入同比增長7.9%至25.6億元，成交客户數接近7.4萬家，同比增長約60%，創季度同比增速新高；經調整淨利潤達1,486萬元，季度層面實現扭虧為盈，並實現半年度盈虧平衡。公司預計，2026年第一季度GMV將實現雙位數增長。

從經營亮點看，客户擴張、供給深化與AI提效成為核心看點。大客户與中小企業客户均保持增長，重點行業客户GMV同比增幅普遍超過20%，中小企業客户GMV同比增長亦超過20%，海外業務GMV環比增長約50%，履約交付網絡已拓展至17個國家。截至2025年底，平臺SKU同比增長33%至2,300萬個，自有品牌GMV全年同比增長21%，佔整體GMV比例提升至8.3%；四季度過倉費率同比下降約13%，並已連續8個季度實現兩位數降幅。

震坤行董事長兼CEO陳龍表示，隨着業務結構調整影響逐步消化，公司已走出階段性調整期。未來，震坤行將繼續圍繞產品力、交付力與AI能力構建長期競爭壁壘，推動公司邁入更加穩健的高質量增長階段，併力爭於2026年實現全年盈利目標。