港股評級匯總：海通國際維持零跑汽車優於大市評級

財聯社3月19日訊（編輯 童古） 以下為各家機構對港股的最新評級和目標價：

海通國際：維持零跑汽車優於大市評級

海通國際就零跑汽車(09863.HK)發佈研報稱，公司2025年全年營收達647.3億元，同比增長101.3%，首次實現全年盈利；25Q4淨利潤創歷史新高，毛利率提升至15%，反映規模效應與成本優化持續釋放。A10、D19等新車密集上市，與一汽及Stellantis合作加速落地，海外渠道已覆蓋約40個國家、超900家網點，全球化與技術輸出雙輪驅動邏輯清晰。

國泰海通：維持零跑汽車增持評級

國泰海通就零跑汽車(09863.HK)發佈研報稱，公司2025年交付59.7萬輛，同比翻倍增長，首次實現全年盈利；25Q4毛利率達15.0%創單季新高，ABCD四大產品系列全面佈局，A10與D19即將上市，國際化進程提速，零跑國際成立第二年即實現盈利，並與Stellantis深化整車及零部件合作，盈利質量與成長確定性持續增強。

興業證券：維持和黃醫藥增持評級

興業證券就和黃醫藥(00013.HK)發佈研報稱，公司2025年呋喹替尼海外銷售環比增長24%，國內核心產品愛優特、蘇泰達下半年已實現環比增長；ATTC抗體偶聯平臺進展顯著，HMPL-A251與HMPL-A580已啟動全球臨牀，賽沃替尼、索樂匹尼布等后期管線催化劑密集，全球化創新葯企價值有望重估。

興業證券：維持貝殼-W買入評級

興業證券就貝殼-W(02423.HK)發佈研報稱，公司2025年家裝業務經營虧損顯著收窄、租賃業務實現全年盈利，在交易額承壓背景下主動降本提效，存量房與新房貢獻利潤率邊際改善；貝聯模式佔比持續提升，三翼業務協同強化，經營槓桿有望自2026年起逐步釋放。

興業證券：維持理想汽車-W增持評級

興業證券就理想汽車-W(02015.HK)發佈研報稱，公司25Q4自由現金流轉正，L9 Livis版定位全面向上，搭載馬赫100芯片與800V全主動懸架；i6供應趨穩、i8訂單回升，純電旗艦i9將於2026年下半年推出，門店合夥人機制落地將提升終端經營效率，2026年進入L系列換代與純電新品雙周期。

中信證券：維持貝殼-W買入評級

中信證券就貝殼-W(02423.HK)發佈研報稱，公司員工數量下降推動費用節降預期，中性市場觀下市場份額持續提升、房屋換手率仍有空間；2025年回購加分紅規模超市值6%，股東回報吸引力突出，平臺效率優化與非房業務成長潛力構成中期支撐。

光大證券：維持貝殼-W買入評級

光大證券就貝殼-W(02423.HK)發佈研報稱，公司2025年家裝收入同比增長4.4%、租賃收入同比增長52.8%，在管房源突破70萬套，AI技術深度滲透省心租全鏈路；貝聯活躍經紀人數量同比增長7.2%，每名活躍經紀人單量提升6%，平臺運營效率與新興業務盈利能力同步改善。

中信證券：維持中國東方教育買入評級

中信證券就中國東方教育(00667.HK)發佈研報稱，公司2025年經調整利潤7.92億元，同比+50.9%，接近預告上限，剔除冶金學院虧損后達8.02億元；毛利率與淨利率分別提升3.9及4.3個百分點，經營槓桿持續兑現，2026年春季招生強勁，區域中心建設與新產品拓展強化長期增長確定性。

中信證券：首次覆蓋精鋒醫療-B，給予買入評級

中信證券就精鋒醫療-B(02675.HK)發佈研報稱，公司作為國產手術機器人龍頭，海外合作網絡加速拓展，商業化進程提速；腔鏡手術機器人賽道空間廣闊，后期「系統+耗材+服務」商業模式優質，公司先發優勢顯著，預計2026年有望實現盈虧平衡，具備戴維斯雙擊潛力。

光大證券：維持閲文集團增持評級

光大證券就閲文集團(00772.HK)發佈研報稱，公司2025年AI漫劇收入突破1億元，短劇標杆項目流水超8000萬元，IP衍生品GMV達11億元、同比翻倍；起點讀書新增均訂超10萬作品數同比增長40%，AI創作與翻譯工具大幅提效，WebNovel海外收入同比增長39%，IP全產業鏈價值加速釋放。