中信建投：北美缺電積重難返，儲能和電網建設將很快複製燃機景氣度

3月19日，中信建投指出，美國電力供需形勢緊張，缺電積重難返，目前北美電力系統存在併網周期漫長、電源/電網設備老化退役、備用容量不足等問題。AIDC需求爆發將導致北美電網電力缺口在2026—2028年達到39.9、51.8、67.8GW。中信建投認為，燃機、儲能、電網設備成為核心受益主線將漸次照進現實，當下市場僅認知到燃機景氣度，預計半年至一年之后，電網投資和儲能建設開始持續上量，北美利潤體量遠超全球其他區域，看好相關產業鏈的彈性。

此外，中信建投指出，據SMM，國內碳酸鋰庫存維持去化，速度略有放緩，周內下降414噸，已不足9.9萬噸，其中冶煉廠庫存下降1184噸至1.6萬噸，降至近三年來最低水平，下游庫存下降1890噸至4.6萬噸，估算可用庫存天數不足10天，其他環節庫存下降1120噸至3.7萬噸，也處於相對較低水平。供給端碳酸鋰產量周度增加768噸，但考慮津巴布韋停止出口擾動及港口礦石庫存水平，預計后續供給彈性有限。需求端消費持續復甦，儲能、重卡需求持續旺盛，動力電池消費逐步步入旺季，疊加中東戰爭因素，海外能源壓力凸顯，歐洲户儲需求上升。預計未來一個季度，低庫存仍是核心矛盾，鋰價易漲難跌。