財報速睇 | RED CAT HOLDINGS 2025財年Q4營收0.26億美元，同比增長1985.5%；歸母淨利潤虧損0.20億美元，同比虧損縮窄24.8%

華盛資訊3月19日訊，RED CAT HOLDINGS公佈2025財年Q4業績，公司Q4營收0.26億美元，同比增長1985.5%，歸母淨利潤虧損0.20億美元，同比虧損縮窄24.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 第四季度總營收達到創紀錄的0.26億美元，較去年同期的0.01億美元實現了1985.5%的驚人增長，主要得益於國防和政府客户對公司無人機解決方案需求的激增。

② 全年總營收同比增長161.3%，從0.16億美元增至0.41億美元，反映了公司在國防領域的市場地位顯著增強。

③ 盈利能力出現改善跡象，第四季度毛利潤扭虧為盈，錄得0.01億美元，而去年同期為毛虧損0.01億美元；同時，第四季度淨虧損從去年同期的0.26億美元收窄24.8%至0.20億美元。

④ 公司資產負債表得到顯著強化，截至2025年底，現金及現金等價物大幅增至1.68億美元，而去年同期僅為0.09億美元，為未來的擴張和投資提供了堅實的資金基礎。

⑤ 國際市場拓展取得重要突破，公司獲得了來自北約支持與採購局（NSPA）的首批100架Black Widow無人機訂單，併成功向第二個亞太地區盟友銷售該系統，顯示出其產品在全球範圍內的吸引力日益增強。

2、業績不足：

① 儘管第四季度有所改善，但全年淨虧損仍呈擴大趨勢，從2024財年的0.54億美元擴大34.7%至2025財年的0.72億美元，表明公司整體盈利壓力依然巨大。

② 全年運營費用急劇攀升，從上一年的0.33億美元增長106.4%至0.68億美元，其中一般及行政費用增長尤為顯著，這導致全年運營虧損從0.33億美元翻倍至0.67億美元。

③ 公司的經營活動現金流持續為負且大幅惡化，2025財年經營活動淨現金流出達0.89億美元，遠高於去年同期的0.25億美元流出，顯示主營業務自身造血能力薄弱，高度依賴外部融資。

④ 成本控制面臨挑戰，全年銷售成本高達0.39億美元，幾乎與0.41億美元的營收持平，導致全年毛利率僅為3.1%，盈利空間極為有限。

⑤ 隨着業務擴張，營運資本壓力劇增，年末應收賬款淨額激增至0.26億美元，庫存總額也從0.14億美元翻倍至0.30億美元，這對公司的資金管理和周轉效率提出了更高要求。

三、公司業務回顧

RED CAT HOLDINGS: 我們認為2025年是公司轉型的一年，我們加強了作為國防和政府客户先進無人機解決方案值得信賴的供應商的地位。我們實現了161%的年度營收增長，推出了FANG™ FPV平臺，擴大了與美國陸軍的合作關係，並通過北約支持與採購局（NSPA）收到了首批100架Black Widows的訂單——這是一個重要的里程碑，凸顯了我們產品日益增長的國際需求。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

報告期內，公司進行了大規模的融資活動，通過發行普通股淨募集資金2.34億美元，併發行了可轉換票據，這些舉措顯著增強了公司的現金儲備。同時，公司的營運資本需求也急劇增加，年末應收賬款和庫存均出現數倍增長，對流動性管理構成了潛在挑戰。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

RED CAT HOLDINGS: 我們進入2026年之際，客户參與度和合同活動持續保持強勁勢頭，這驗證了我們的技術路線圖和長期增長戰略。我們的重點很明確：擴大生產能力以滿足激增的需求，推進我們的自主技術路線圖，並擴大我們在國內和盟國的客户基礎。我們不僅僅是在響應市場機會——我們正在定義美國製造的戰術無人機系統的未來。隨着我們將創新轉化為規模和機遇，這對紅貓來説是一個激動人心的階段。

八、公司簡介

Red Cat Holdings, Inc.（納斯達克代碼：RCAT）是一家總部位於美國的先進全域無人機和機器人解決方案供應商，服務於國防和國家安全領域。通過其全資子公司Teal Drones和FlightWave Aerospace，Red Cat開發美國製造的硬件和軟件，支持跨越空中、陸地和海洋的軍事、政府和公共安全行動。其以Black Widow™為首的系統家族，在小型無人機系統（sUAS）領域提供無與倫比的戰術能力。通過Blue Ops, Inc.擴展到海事領域，Red Cat還在無人水面艇（USV）方面進行創新，提供旨在增強安全性和多領域任務效能的集成平臺。

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