財報速睇 | 家得寶 2025財年年度營收1646.83億美元，同比增長3.2%；歸母淨利潤141.56億美元，同比下滑4.4%

華盛資訊3月19日訊，家得寶公佈2025財年年度業績，公司年度營收1646.83億美元，同比增長3.2%，歸母淨利潤141.56億美元，同比下滑4.4%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 2025財年總營收實現增長，同比增長3.2%至1646.83億美元，主要得益於新收購業務的貢獻，其中「其他」分部（主要為SRS和GMS業務）的淨銷售額從64.06億美元大幅增長至127.17億美元。

② 公司毛利潤有所提升，從上一財年的533.08億美元增長2.9%至548.65億美元，顯示了公司在成本控制方面的韌性。

③ 通過子公司SRS成功完成了對GMS的收購，總現金對價約為55.00億美元，此舉增強了公司在專業建材分銷領域的市場地位。

④ 經營活動現金流保持強勁，本財年共產生163.00億美元的運營現金流，為公司的投資和股東回報提供了堅實的基礎。

⑤ 公司持續進行網絡擴張，於2025財年在美國新開設了10家門店，在墨西哥新開設了2家門店，進一步鞏固了市場覆蓋。

2、業績不足：

① 公司盈利能力承壓，歸母淨利潤同比下滑4.4%至141.56億美元，主要原因是銷售、一般和行政費用同比增長6.8%至307.02億美元，其增速超過了毛利增長。

② 核心零售產品類別表現疲軟，其中建材（Building Materials）銷售額下降0.8%至524.39億美元，裝飾（Décor）產品銷售額下降1.6%至516.79億美元。

③ 運營效率指標下滑，投資資本回報率（ROIC）從上一財年的31.3%顯著下降至25.7%，主要受暫停股票回購和收購融資導致債務增加的影響。

④ 庫存管理效率有所降低，庫存周轉率從上一財年末的4.7次下降至4.4次，財報指出這主要是由於本財年平均庫存水平上升所致。

⑤ 公司利息負擔加重，淨利息支出從21.20億美元增加至22.88億美元，對淨利潤造成了一定的負面影響。

三、公司業務回顧

家得寶: 我們在2025財年實現了1646.83億美元的淨銷售額，淨利潤為141.56億美元。本財年，我們產生了163.00億美元的經營活動現金流，這筆資金與手頭現金一起，用於支付92.00億美元的現金股息，償還50.00億美元的長期債務，併爲37.00億美元的資本支出提供資金。此外，我們還完成了對GMS的收購，總現金對價約為55.00億美元。

四、回購情況

根據財報披露，公司在2025財年期間持續暫停其股票回購計劃。

五、分紅及股息安排

公司在2025財年共支付了92.00億美元的現金股息。此外，公司於2026年2月宣佈，將季度現金股息上調1.3%，至每股2.33美元。

六、重要提示

公司在本財年完成了一項重大收購，即以約55.00億美元的現金對價收購了領先的特種建材分銷商GMS。同時，公司持續關注關税及其他貿易政策事宜帶來的影響，儘管已採取多元化採購等措施進行緩解，但未來相關政策的演變仍可能對公司的經營業績和現金流產生不確定性影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

家得寶是一家家居裝修零售商，通過實體店和在線渠道銷售各種家居裝修產品、建材、園藝產品、裝飾產品以及設施維護、維修和運營（MRO）產品。公司還提供一系列服務，包括家居裝修安裝服務以及工具和設備租賃。此外，通過其子公司SRS，家得寶也是一家領先的專業貿易分銷商，業務涵蓋屋頂和建築產品、室內和建築產品、景觀用品以及泳池用品。

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