標準普爾500指數下跌，TLT破裂：對衝基金不再對衝-新的避風港在哪里？

市場的首選安全網正在迅速破裂。

3月份，標準普爾500指數在債券收益率飆升的同時面臨壓力，導致美國長期債券價格下跌。本月迄今該指數已下跌逾3%。與此同時，通常用作對衝股市下跌的ETF iShares 20+年期國債ETF（納斯達克股票代碼：TLT）也與市場挑戰的投資組合構建中最著名的關係一起下跌。

造成這一問題的原因是債券收益率的快速上升。2年期美國國債本月上漲33個基點，為2024年10月以來的最大漲幅。

長期以來，投資者一直使用債券作為對衝股市漲跌的工具。但這一策略不再有效。

Vanguard Total Bond Market ETF（NASDAQ：BND）和iShares Core US Aggregate Bond ETF（NYSE：AGG）等核心債券ETF也隨股市下跌，幾乎沒有為下跌帶來喘息機會。債券不再充當壓艙物，而是成為壓力的來源。

但即使轉向信貸也無濟於事。iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF（NYSE：LQD）等公司債券基金和SPDR Bloomberg高收益債券ETF（NYSE：JNK）等高收益債券基金的表現更像股票，隨着風險情緒減弱而下跌。

隨着傳統對衝措施的失敗，投資者可能需要重新思考在高通脹、收益率上升的環境中的「防禦性」風險敞口是什麼樣子。

短期基金，例如Schwab短期美國國債ETF（NYSE：SCHO）或先鋒短期債券ETF（NYSE：BSV），鑑於其對利率變動的敏感性相對較低，可能會提供更大的穩定性。

通脹相關證券是另一個可以考慮的類別。iShares TIPS債券ETF（紐約證券交易所代碼：TIP）和Vanguard短期通脹保護證券ETF（納斯達克股票代碼：VTIP）等ETF旨在隨着通脹進行調整，使其可能比傳統債券更具彈性。

大宗商品是另一個可能在這種情況下發揮作用的行業。基礎廣泛的ETF，例如Invesco Optimum Yield Diversified Commodity Strategy No K-1 ETF（NASDAQ：PDBC）或Invesco DB大宗商品指數跟蹤基金（NYSE：DBC），以及能源行業ETF，例如能源選擇行業SPDR基金（NYSE：XLE），可能會為在通脹情況下表現更好的行業提供風險敞口。

資產管理期貨策略ETF（紐約證券交易所代碼：MTA）等另類投資也可能受到關注，因為它們有潛力在波動的市場中跨資產類別進行多頭和做空。

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