分析師稱，超大規模企業「太大而不能倒」

Needham高級互聯網和媒體分析師勞拉·馬丁（Laura Martin）表示，美國最大的科技公司--亞馬遜（AMZN）、Alphabet（GOOGL）、Meta（META）和微軟（MSFT）--已經發展得如此龐大，以至於現在「太大而不能倒」。

馬丁在接受CNBC採訪時表示，2025年這四家超大規模企業的綜合生產力超過了世界上所有國家，並警告説，「各國將屈服於來自美國的四家企業巨頭」。

馬丁提供了驚人的比較來説明這些公司的龐大規模。亞馬遜（AMZN）的經濟規模目前超過了臺灣的GDP，而四大超大規模企業中最小的Meta（META）則超過了埃及的GDP。

總共有137個國家的GDP低於這四個美國科技巨頭，其人均收入是第二接近國家的兩倍。

分析師預計生成性人工智能將進一步擴大這些公司與世界其他地區之間的差距。馬丁相信人工智能將使超大規模公司的生產力提高一倍，就像Netflix（NFLX）實現傳統好萊塢兩倍的生產力一樣。

她認為，隨着他們的技術在全球範圍內更加嵌入，這些公司「變得太有價值了，無法將其趕出你的國家」。

馬丁表示，這些公司提供的服務的本質創造了一種獨特的保護形式。由於每天有30億人使用谷歌搜索，還有數十億人依賴Meta（META）系列應用程序，各國政府面臨着巨大的社會壓力，要求其保留這些免費服務。

馬丁説：「如果各國政府試圖取消一些美國服務，街頭就會發生騷亂。」

然而，馬丁承認，這種權力集中也使這些公司成為「地緣政治衝突的目標」，並指出最近亞馬遜（AMZN）數據中心的爆炸事件。

她警告説，金錢與權力的關係「不平衡」，有利於這四家公司而不是大多數全球政府，並敦促「政府需要追趕生成性人工智能」，以防止完全主導地位。

儘管投資者對鉅額資本支出感到擔憂，但馬丁認為鉅額支出是一種合理的財務策略。

她認為，將自由現金流投資於人工智能可以帶來30%的潛在資本回報，而股票回購的回報率僅為12%。馬丁指出，即使人工智能投資未能實現目標，這些公司「浪費了三年的現金流，但現在它們只是世界上最大的公司，因為沒有什麼能擾亂它們。」

科技ETF：（VGT）、（XLK）、（IYW）、（FTEC）、（IXN）和（RSTP）。

通信服務ETF：（XLC）、（VOX）、（IZZ）、（RSPC）和（XTL）。

人工智能/機器人ETF：（AIQ）、（BOTZ）、（DTEC）、（WTAI）、（XAX）、（WISE）、（GINN）、（ROBT）、（TECB）、（XT）、（THNQ）和（CHAT）。